行情回顧  

上海金屬今日交投一般，滬金主力合約收盤下挫，其中滬鋅領跌上海金屬。 

操作策略  

銅市高位震蕩，整體表現仍偏強，在經濟增長和消費回暖的情況下，銅價漲勢仍未結束。交易上多單繼續持有，但應以30日均線9780美元做好止盈。/鋅價下破19000元一線，10日均線19300元一線阻力有效下鋅價可能延續弱勢，偏空思路對待。/滬鋁價格延續弱勢，短期仍處于16850-17350元/噸的區間內，關注區間下邊緣附近支撐的有效性，短線交易。 

影響因素  

從影響因素看，原油大漲以及市場風險偏好下降令金屬承壓下行。上周五，原油大漲以及中東北非地區局勢持續打壓市場風險偏好，LME金屬下挫打壓上海市場人氣，雖然今日股市大漲，但滬金屬陷入弱勢震蕩，其中滬鋅下破19000元一線，領跌上海金屬。 

從供需上看，上周五 LME 金屬庫存大增，其中，銅庫存增加 1250 噸至 42.53 萬噸，鋁庫存增加 7250 噸至460.62 萬噸，鋅庫存大增 11125 噸至 71.92 萬噸。雖然目前進入消費旺季，但國內庫存，尤其 LME 金屬庫存仍在持續增加，加之目前現貨貿易升水下降，整個金屬市場實貨需求疲弱。歐洲實貨銅升水本周觸及兩年低位，延續近來下滑趨勢，因價格高企嚇退消費者且市場人士感嘆主要買家中國的需求低迷。 據路透報道，鹿特丹倉庫的 A等級銅較倫敦金屬交易所(LME)現貨合約的升水在 40-75美元/噸，低于之前一周的 60-75美元，歐洲實貨銅升水在 1 月中旬在 95-105 美元。市場參與者曾普遍預期，當 2 月初中國農歷新年結束后，這一全球頭號銅消費國對實貨銅的需求將增速，但最終事與愿違。 

總的來看，目前市場消費逐步進入旺季，后市需求看好。但由于中東北非地緣政治問題導致油價走強打壓市場對于經濟增長的信心，加之供需上庫存依然處于高位且現貨需求一般，總體來看近期金屬市場震蕩走勢可能性大。 

銅：據圣地亞哥 3月 6日消息：智利國有銅公司Codelco周日稱，預計 2011年全球銅市供應緊張,這種局面可能延續至 2012年。Codelco公司還表示，預計因中國采取措施抑制通脹,銅價會有一些波動。該公司稱，在 2018年之前銅年產量都將接近 175萬噸/年，2020年銅產量可能達到 210萬噸。該公司執行長稱，對中長期銅價看法樂觀。 

周五一份路透調查顯示,去年年末全球最大幾家銅礦商連續第三季增加產出,開動馬力,以從處于紀錄高位的銅價中獲利.上月企業報告指出,11家大型上市礦商的重啟產能和擴張計劃幫助提振第四季產出增長 2%.該數據不包括智利國有銅公司Codelco，該公司的銅產量占全球比重約 11%.盡管增幅較小,但產量增加卻很明顯,這暗示出,Freeport-McMoRan等礦商在用更多數量消弭礦石品質不佳上取得了一些成功."他們當中有許多正試圖全力開采...甚至連品質較低的礦石也不放過,"TD Bank Financial Group副總裁兼該公司商品、利率研究和策略部主管Bart Melek表示.調查中的廠商當季產出增至 2,004,980噸,約占全球銅產出的十分之一.Codelco在 2010年前九個月生產1,262,000噸的銅,大致持平于2009年同期的1,273,000噸.倫敦金屬交易所(LME)期銅CMCU3價格去年漲至紀錄高位,12月首次超越每噸 9,000美元的高價.今年,銅價漲勢延續,2月中旬觸及 10,190美元的高位."隨著大宗商品價格的上升,投資回報變得非常可觀,"Casimir Capital的總經理Wayne Atwell談到,他在金屬和礦產投資分析領域擁有逾 35年的經驗."閑置產能不多,因為目前的銅價太誘人了