專業(yè)支持/王恭敏（中國有色金屬工業(yè)協(xié)會前任副會長、再生金屬分會前任會長）、韋江宏（銅陵有色(000630,股吧)董事長）、許開華(格林美(002340,股吧)董事長)、莊志剛（廈門鎢業(yè)(600549,股吧)總裁）、衡昆（安信證券有色金屬行業(yè)首席分析師） 

一場全球資源的爭奪戰(zhàn)還在上演。 

過去十年，有色金屬行業(yè)經(jīng)歷了高速增長的時期，消費和產(chǎn)量都以10%-15%的速度增長，而未來的增長速度面臨放緩。同時，低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、資源自給率低、研發(fā)投入不夠、缺少技術(shù)人才，這是大部分國內(nèi)有色金屬企業(yè)需要面對的問題。 

“提高產(chǎn)業(yè)集中度，走出去尋求海外礦山資源，”這是銅陵有色董事長韋江宏接受理財周報記者專訪時的表態(tài)。“加大研發(fā)投入”則是韋江宏和格林美董事長許開華、廈門鎢業(yè)總裁莊志剛?cè)桓吖苄恼詹恍墓沧R。 

未來，將有哪些因素影響有色金屬的價格走勢？哪些變化影響行業(yè)的發(fā)展進度？哪些公司將謀求怎樣的發(fā)展路徑？ 

產(chǎn)能過剩，上演優(yōu)勝劣汰 

受全球經(jīng)濟形勢下行影響，有色金屬的價格走勢不佳。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會前任副會長、再生金屬分會前任會長王恭敏表示：“國內(nèi)有色金屬行業(yè)的轉(zhuǎn)型意識還轉(zhuǎn)不過來，金屬材料靠出口，一旦出口不行影響很大。作為輕工業(yè)、食品、制造業(yè)的原材料，這些行業(yè)的產(chǎn)量下降，有色金屬的需求也下降。” 

他指出，目前有色金屬普遍存在產(chǎn)能過剩、開工率不足的情況。“21世紀(jì)的前十年是有色金屬發(fā)展最快的十年，這段時間國內(nèi)有色金屬企業(yè)出現(xiàn)很多重復(fù)性建設(shè)，產(chǎn)能過剩比較明顯，當(dāng)全球經(jīng)濟下行，產(chǎn)能卻還沒來得及消化。光伏最為典型，像光伏板就要用到硅，還有架子涉及的有色金屬需求量也受到牽連。” 

安信證券有色金屬行業(yè)首席分析師衡昆認(rèn)為：“產(chǎn)能過剩是國內(nèi)有色金屬冶煉行業(yè)普遍存在的問題，包括有色金屬行業(yè)的銅、鋁、鋅冶煉等，行業(yè)盈利的空間受到壓縮。例如，鋁冶煉今年面臨全行業(yè)虧損。” 

銅陵有色董事長韋江宏給記者舉了一個例子：比如銅，國內(nèi)的需求量是770萬噸，礦山產(chǎn)能150萬噸，冶煉產(chǎn)能是560萬噸，那么冶煉用的礦砂410萬噸就要依賴進口，相對礦山來說冶煉的產(chǎn)能過大了。 

這樣導(dǎo)致礦集中在礦業(yè)巨頭手上，全球七八個跟銅相關(guān)的礦業(yè)公司控制了全球75%以上的礦產(chǎn)資源。產(chǎn)能多購買的礦砂就要多，導(dǎo)致冶煉沒有效益。 

其二，加工產(chǎn)能1100萬噸，一年消費的銅就770萬噸，加工產(chǎn)能相對銅的消費也過剩了。其他品種也有類似的情況，鋼鐵鐵礦砂50%依賴進口。 

“產(chǎn)能過剩是相對的，指的是低水平生產(chǎn)的大陸貨，高品質(zhì)產(chǎn)品還是靠進口。”韋江宏總結(jié)道，“這個行業(yè)存在3大問題，其中之一就是企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多、集約度不夠。相當(dāng)一部分企業(yè)工藝落后，環(huán)境污染大。” 

重復(fù)性建設(shè)、企業(yè)規(guī)模小數(shù)量多、低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，這是有色金屬行業(yè)高速發(fā)展10年的結(jié)果。 

廈門鎢業(yè)總裁莊志剛則認(rèn)為：“產(chǎn)能過剩的情況是無法控制的，只有交給市場競爭來淘汰，做不了高端材料的企業(yè)利潤低，慢慢會難以存活，企業(yè)會逐漸集中。例如五礦，宣稱未來3年要打造成有全國有競爭力的鎢品牌。” 

“短時間內(nèi)是難以克服的，產(chǎn)能過剩、開工率不足的情況還會不斷上演，鋼鐵、水泥、家電、有色金屬等這些行業(yè)都存在類似情況，現(xiàn)階段難以克服。這跟我們的GDP情結(jié)和所處的經(jīng)濟發(fā)展階段有關(guān)。”韋江宏表示。 

他認(rèn)為，行業(yè)未來的發(fā)展重點之一是減少數(shù)量，提高產(chǎn)業(yè)的集中度，提高質(zhì)量和效益。國家有色金屬十二五規(guī)劃提出，形成3-5家有國際競爭力的有色金屬企業(yè)，前十位企業(yè)銅的集中度占產(chǎn)量的90%，鋁、鉛、鋅要占產(chǎn)量的80%、60%。“我在行業(yè)干了30多年，深切感受到必須提高集中度、減少數(shù)量才能提高質(zhì)量和效益。” 

人才稀缺，加大研發(fā)投入 

“難題是有的，但還談不上瓶頸，”主要生產(chǎn)電解銅的銅陵有色董事長韋江宏對行業(yè)很樂觀，“像銅加工基合金進口超過30萬噸、鋰電池用的電解銅鉑基本上都依賴進口，IT行業(yè)的銅基合金等高性能的材料，包括其他的有色金屬核心材料特別是合金材料多數(shù)都依靠進口。談發(fā)展瓶頸還早得很，如果要做出這些核心材料取代進口，建立海外的礦山資源基地，再過十年都做不完，那我干到退休都干不完，瓶頸還沒看到，應(yīng)該說還有很大的發(fā)展前景。”電話那頭，他笑了。 

中國工業(yè)化、現(xiàn)代化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，十八大報告提出四化共進，未來十年GDP翻番，城鄉(xiāng)居民收入要翻番，實際上為有色金屬行業(yè)提供更廣闊的空間。 

“現(xiàn)在很多高性能材料的質(zhì)量，比如飛機用的，還有高鐵的鋁合金材料需要進口，高鐵的鋁合金材料近幾年有幾家企業(yè)能生產(chǎn)出來，有色金屬行業(yè)在材料方面大有作為，因為材料性能決定設(shè)備性能，材料的性能也決定了武器的性能。搞經(jīng)濟發(fā)展，衛(wèi)星、航天飛機、高鐵等等都需要高性能材料。” 

對這位有色金屬“老人”韋江宏來說，低端產(chǎn)品過剩，高端材料實際上還存在很大的市場需求，只是如何擺脫依賴國外進口的困境。他認(rèn)為要做的是：“加大研發(fā)投入，持續(xù)培養(yǎng)人才，重點提高核心材料的品種和性能。” 

安信證券有色金屬行業(yè)首席分析師衡昆告訴記者：“礦山、冶煉、加工三個環(huán)節(jié)中，國內(nèi)有色金屬企業(yè)在深加工方面的技術(shù)積累非常薄弱，很多高端材料如稀土功能材料、稀有金屬材料以及鈦、鎂等結(jié)構(gòu)材料產(chǎn)品依賴進口，與國外先進的技術(shù)相差十年以上。中國是引進國，高端技術(shù)掌握在日本和歐洲人手里。企業(yè)得加大力度投資下游加工技術(shù)和培養(yǎng)人才，但這不是立竿見影的。” 

通過回收提煉金屬的格林美，沒有技術(shù)就沒有生命。格林美董事長許開華表示：“大宗金屬與國民經(jīng)濟、消費的走勢息息相關(guān)，但稀缺資源因為其稀缺性具有較強的抗風(fēng)險能力和行業(yè)競爭力，而回收這些稀缺資源關(guān)鍵在于技術(shù)，怎么將含量很低的稀缺資源回收過來需要很高的技術(shù)。” 

廈門鎢業(yè)總裁莊志剛總結(jié)，他認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)需要解決的兩大問題是： 

一個是存在人才瓶頸，國內(nèi)深加工技術(shù)落后，缺乏高端核心材料的研發(fā)人才；最早做原料，后面做初加工，最后深加工遇到了技術(shù)問題，這就是人才難題，沒有積累。研發(fā)投入也不足，而國外百年老店的人才、管理、技術(shù)都是有沉淀的。 

二來專利難以突破，一些高端、前沿的技術(shù)都被國外搶先申請了專利保護，國內(nèi)研發(fā)相對不足，很多設(shè)了門檻，就算我們再研發(fā)也只能模仿，這是很大的障礙。比如稀土永磁材料很多專利都在國外，大家比較看好的電池新材料的專利也在國外，自主創(chuàng)新偏少，我們處于跟隨者而不是領(lǐng)先者。 

增速放緩，鈷鎳或谷底反彈 

格林美董事長許開華認(rèn)為：“有色金屬行業(yè)的礦石自給率越來越低。產(chǎn)量越來越大，自給率卻越來越低，礦石的自給率超過50%的企業(yè)已經(jīng)很少了。銅鋁等主要有色金屬資源嚴(yán)重依賴于進口，依賴度越來越高，這樣必然出現(xiàn)企業(yè)利潤被擠壓等問題。第二是我國有色金屬行業(yè)的勞動力成本、能耗成本和環(huán)保成本等三大成本持續(xù)走高。從宏觀上講的話，資源自給率低、三大成本的上升，這些都會對有色金屬行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。” 

資源自給率低，“資源依賴進口，上游原料來源存在困難，對外依存度較高。國內(nèi)銅、鉛、鋁、鋅等礦山規(guī)模小、品質(zhì)差，開采利用的難度也比較高。”銅陵有色董事長韋江宏對此表示擔(dān)憂，他說：“實際上，銅的需求80%依賴進口，650萬以電解銅、銅礦砂、廢沙銅的方式進口的。” 

不同于大宗金屬，專注于鎢生產(chǎn)的廈門鎢業(yè)總裁莊志剛在資源方面就沒那么憂慮。他說：“中國有兩個品種在國際上占比較高，一個是鎢，一個是稀土。看好鎢未來發(fā)展勢頭，很多國外公司甚至在中國設(shè)廠，從資源的角度中國是有優(yōu)勢的。我過去五六年在全球?qū)ふ益u礦山的資源，上次兄弟公司發(fā)現(xiàn)鎢礦，我們?nèi)ミ^澳洲、泰國、俄羅斯等，但據(jù)我所知，澳大利亞一些鎢礦的品位低，雖然量比較大，但品位不及國內(nèi)。” 

“到國外去收購礦山資源以解決資源的瓶頸是大勢所趨，也是國家政策所鼓勵的。充分利用國內(nèi)外兩個市場和兩種資源，可以彌補國內(nèi)資源和市場的不足，保障國內(nèi)短缺資源的安全和穩(wěn)定供應(yīng)。”安信證券有色金屬行業(yè)首席分析師衡昆表示，包括五礦、中鋁、中色、江西銅業(yè)(600362,股吧)等國內(nèi)主要有色金屬公司基本都在海外有項目。 

據(jù)了解，銅陵有色的資源自給率不足10%，其存在60多年的地質(zhì)勘探隊近些年將足跡擴大到新疆、內(nèi)蒙古，但這還不夠。“積極走出去，”銅陵有色董事長韋江宏認(rèn)為，“生活水平提高，對有色金屬的需求會更多，但中國人均資源匱乏，必須走出去。從事資源開采的人有責(zé)任到全球資源豐富的地區(qū)去開采，來支持中國經(jīng)濟的發(fā)展。” 

資源代表財富。“從事稀缺資源的企業(yè)，掌握資源的能力，在市場上的話語權(quán)，定價能力都將越來越強。”格林美董事長許開華表示，“這些年，我們國家回收體系越來越完備，國家的環(huán)保政策也要越來越好，報廢資源的定向配送也要越來越強，越來越多的稀缺資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。” 

價格波動，把握投資機會 

“過去十年有色金屬行業(yè)經(jīng)歷了高速增長的時期，消費和產(chǎn)量都以10%-15%的速度增長。但未來需求面臨放緩，增長從兩位數(shù)變成個位數(shù)，未來增長速度可能僅在5%-8%之間，不容易達到8%。”安信證券有色金屬行業(yè)首席分析師衡昆如是說。 

那么未來將有哪些因素將影響有色金屬的價格走勢呢？ 

衡昆認(rèn)為：“最近有色金屬的價格有小幅回升，2013年應(yīng)該會比今年略高一些，總體來說未來一年有色金屬是需求放緩、低水平復(fù)蘇的狀態(tài)。可能影響行業(yè)發(fā)展的因素主要是國家經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策等；以及歐洲債務(wù)危機和美國財政懸崖的變化等，總體要看全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。” 

“2013年鈷和鎳的價格持續(xù)下跌的可能性不大。它再跌的話，人家就不開礦了。”格林美董事長許開華表示，“國際鈷和鎳的價格已經(jīng)很低了，已經(jīng)到低谷了。另外我們很看好中國未來經(jīng)濟的形勢以及中國未來戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而稀缺資源很大一部分是用于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策的出臺將有利于拉動稀缺資源的市場增長。” 

廈門鎢業(yè)總裁莊志剛告訴記者：“未來鎢的價格會比較平穩(wěn)，不會有大起大落，去年鎢相對其他金屬價格掉得比較小，只有10月份掉得比較明顯。鎢資源總體在大公司手里面，而且深加工發(fā)展比較快，所以我的看法是不會有大起大落。” 

2013年，這些有色金屬企業(yè)的一把手會想些什么？ 

銅陵有色董事長韋江宏透露了兩點規(guī)劃：“在前端礦山資源投入更大的精力，尋求好的礦產(chǎn)資源。后端深加工加大研發(fā)，生產(chǎn)更多符合高端市場需求的核心材料。”他說，2013年公司發(fā)展重點是全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新驅(qū)動，存在技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的問題，相對規(guī)模較大的企業(yè)需提高效益，提高集約化程度，要與金融市場融合。 

格林美董事長許開華很有信心：“穩(wěn)定與增長是首要目標(biāo)。我們要把第二期募投項目快速建設(shè)并釋放產(chǎn)能，穩(wěn)定每年的業(yè)績增長。穩(wěn)定大于一切，業(yè)績不能下滑，毛利率要維持在20%以上，明年銷售的增長目標(biāo)是50%以上，這應(yīng)該是沒有問題的。當(dāng)然利潤增長就存在很多不確定性因素。” 

他說：“從戰(zhàn)略發(fā)展來講，最近也簽訂了一些協(xié)議，比如在一些大城市進行了循環(huán)產(chǎn)業(yè)布局。我認(rèn)為，在目前資本緊缺和良好的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境下，是格林美進行循環(huán)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的最好時機。” 

廈門鎢業(yè)總裁莊志剛借鑒國外的經(jīng)驗：“未來要把硬質(zhì)合金做好，硬質(zhì)合金占鎢的用量60%，像世界三大鎢企，硬質(zhì)合金做強了鎢才能做強。通過硬質(zhì)合金把廈鎢做強，通過能源新材料把廈鎢做大，這是兩條投資主線。能源新材料指電池材料，剩下的就是稀土的磁性材料。未來3-5年將圍繞硬質(zhì)合金、磁性材料來做。”