繼1月和2月人民幣新增貸款不斷創(chuàng)出新高，3月份人民幣貸款繼續(xù)保持高增態(tài)勢且新增貸款再次創(chuàng)天量。根據(jù)中國人民銀行昨天公布的數(shù)據(jù)，3月份當(dāng)月人民幣各項貸款增加1.89萬億元，同比多增1.61萬億元，加上前兩個月新增貸款量，一季度人民幣新增貸款已達4.58萬億元，超過往年全年新增貸款金額，為歷年所罕見。
　　一般來說，一季度是銀行的放貸高峰期。根據(jù)往年數(shù)據(jù)，一季度新增信貸往往會占到全年新增貸款金額的60％以上。如果以今年政府工作報告中提出的全年新增人民幣貸款5萬億元的目標(biāo)來估算，目前新增信貸已完成全年信貸指標(biāo)的90％以上。
　　在貸款結(jié)構(gòu)上，與前幾個月票據(jù)融資占比大幅飆升不同，3月份以及一季度票據(jù)融資占整個非金融部門貸款的比重有所下降。分析人士認為，票據(jù)融資占比的減少，說明銀行資金正逐步進入到實體經(jīng)濟。
　　記者根據(jù)央行數(shù)據(jù)測算，3月份票據(jù)融資占比約為22％，該數(shù)字雖然仍遠遠高出正常年份5％左右的比重，但相比1月份和2月份的38％和47％來說，已是明顯降低。
　　由于部分票據(jù)融資屬于企業(yè)短期借貸，此前分析人士擔(dān)心企業(yè)票據(jù)融資獲得的資金并沒有進入到生產(chǎn)領(lǐng)域。票據(jù)融資占比過多可能導(dǎo)致信貸增長對經(jīng)濟的拉動力量減弱。
　　截至3月末，我國國家外匯儲備余額為19537億美元，同比增長16.14％。一季度國家外匯儲備增加77億美元，同比少增1462億美元。3月份外匯儲備增加417億美元，同比多增67億美元。

　　原因銀行擴大信貸增加利潤
　　交行研究部高級金融分析師仇高擎認為：第一，我國實體經(jīng)濟回穩(wěn)的跡象進一步增多，銀行和企業(yè)的信心有所增強；第二，在目前銀行利差顯著收窄、流動性比較充裕的情況下，擴大信貸投放規(guī)模成為銀行實現(xiàn)利潤增長的主要途徑；第三，由于前兩個月低息票據(jù)增加較多，銀行一季度不容樂觀的盈利狀況進一步明朗，可能會刺激銀行為實現(xiàn)全年利潤目標(biāo)而在季度末擴大投放；第四，3月份信貸大幅增長，在一定程度上與商業(yè)銀行在季末通過貸款擴張來獲取更高的“市場份額”有關(guān)。
　　中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平表示，應(yīng)該看到一季度的信貸增長有一定合理性。因為經(jīng)濟下滑這么大、這么猛，沒有大力度的金融支持、信貸支持是很難起到作用的，高信貸投放是對適度寬松的貨幣政策的積極響應(yīng)。另外一方面，在寬松的貨幣政策出臺前，有一個信貸規(guī)模的控制，那時很多銀行是有資金而沒有規(guī)模。所以實行適度寬松的貨幣政策后，這個限制沒有了。信貸規(guī)模的超常規(guī)增長，實際上是那個時候被壓抑的貸款的意愿和能力的釋放，而且這種釋放的風(fēng)險是在可控的范圍內(nèi)。雖然信貸增長很快，但存貸比仍然沒有到75％的底線。

　　反應(yīng)貸款質(zhì)量能否保證令人憂
　　“目前的增速是有些快，信貸部門應(yīng)該把握節(jié)奏，預(yù)計后期信貸增速會有所減緩。二季度的信貸投放可能不會過萬億。”中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
　　記者了解到，對于新增信貸規(guī)模，市場普遍有幾方面擔(dān)心：一是信貸增長是否具有可持續(xù)性，二是貸款質(zhì)量是否能保證，三是能否真正投向?qū)嶓w經(jīng)濟。
　　“目前來看，貸款質(zhì)量依然保持較高水平，短期內(nèi)不會出現(xiàn)問題，但隨著經(jīng)濟回暖、企業(yè)用資需求的增加，今后需對不良貸款予以警惕。”亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健說。
　　中央財經(jīng)大學(xué)證券與期貨研究所所長賀強表示，貸款規(guī)模迅速擴大，但月度固定資產(chǎn)投資規(guī)模卻沒有動，甚至比去年下半年還低。據(jù)了解，有一些貸款和票據(jù)融資又收回銀行，變成企業(yè)長期存款。所以實際上，這個錢在銀行里轉(zhuǎn)，投出去又回來了，數(shù)字湊上去了，可沒有投在項目上，所以固定資產(chǎn)投資規(guī)模上不來。

　　影響信貸增幅大對股市利好
　　昨天公布的一季度信貸增長數(shù)據(jù)，對股市構(gòu)成利好，上市公司未來的業(yè)績可能會比想象的樂觀。但專家也提醒，股市是由多重因素共同決定的。中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，影響股市漲跌的因素，一個是宏觀經(jīng)濟的背景是不是好轉(zhuǎn)了，另一個是上市公司的業(yè)績是不是真正地體現(xiàn)出來了，還有就是資金面的狀況和投資者的信心。
　　趙錫軍說，從目前來看，宏觀經(jīng)濟有很好的恢復(fù)跡象。
　　中央政策研究室副主任鄭新立對記者表示，目前他還無法跟蹤這些天量信貸的結(jié)構(gòu)，無法知曉這些錢流向何方，建議有透明機制知曉的信貸流向。他表示，如果信貸流向中小企業(yè)或其他有助于擴大內(nèi)需的領(lǐng)域，將是非常有益的，但如果這些錢流入股市，風(fēng)險將會很大。