【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤受到前日外盤市場價格大幅下跌影響而巨幅低開，國內(nèi)市場明顯出現(xiàn)極端的恐慌，價格繼續(xù)大幅下跌，隨后盤中價格雖有小幅反彈，但最終仍然收低。 最新主力1110合約最終收盤于68560元/噸， 下跌4.15%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價格晚間雖然受到美元回落而在盤中有所反彈，但極度的悲觀思維使得價格在尾盤繼續(xù)出現(xiàn)大幅下跌，前日收盤價為 9114.75 美元，下跌2.45%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨價格出現(xiàn)大幅下跌，價格區(qū)間為69500-69650 元/噸，均價較前一交易下跌 1825 元。 首先從基本面來看，上周上期所庫存繼續(xù)小幅增加1133噸，總量達(dá)到118200 噸，基本符合我們此前對于庫存增長的預(yù)期，但由于系統(tǒng)性風(fēng)險導(dǎo)致生產(chǎn)商對遠(yuǎn)期消費(fèi)預(yù)期下降，致使庫存增長減弱。此外南美銅礦的罷工問題出現(xiàn)一定緩解，使得下游供給得到一定回復(fù)。其次，從宏觀面來看，最值得關(guān)注的是標(biāo)普下調(diào)美國 3A 評級至 2A 將可能對于市場造成的打擊。我們認(rèn)為這一重棒將可能使得此輪下跌勢頭加劇。當(dāng)然美國上周五關(guān)于非農(nóng)就業(yè)及失業(yè)率出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對于市場起到一定的支撐作用，但貨幣信用性的問題仍然將在短期內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)力量。最后，中國周二將公布最新的 CPI數(shù)據(jù)，大多機(jī)構(gòu)預(yù)計可能繼續(xù)小幅上升，由此中國政府是否繼續(xù)收緊貨幣值得關(guān)注。當(dāng)然，我們認(rèn)為在此危機(jī)關(guān)頭可能性不大。因此，綜合來看，短期內(nèi)市場對于銅價仍然將存在較大的下跌壓力，預(yù)計價格仍然可能有所下探，但是直接突破前期支撐平臺低點的可能性暫且不大。 從技術(shù)面來看，銅價大幅短期內(nèi)連續(xù)大幅回落基本破滅了此前多頭排列的利好局面。價格大幅回落并將逐步考驗60 日均線及前期 9000 美元或68000 元支撐平臺。因此在操作上我們建議投資者繼續(xù)平多，適當(dāng)加大日內(nèi)短線波段交易，中期交易則可繼續(xù)等待趨勢明朗或反彈明朗再行進(jìn)場。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價同樣跟隨銅價走出小幅反彈后的繼續(xù)大幅下跌，前日收盤價為 2431 美元，較上個交易日下跌 2.60%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力合約 1110 合約日間價格則自前日減倉大跌后繼續(xù)大幅下跌并壓至跌停，主力 1110 合約尾盤最終收于 17485元，較前日均價下跌 4.01%，持倉大幅減少至 209356 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17930-18030 元，較前日下跌435 元。上周上期所鋁庫存繼續(xù)大幅減少 23585 噸，總量回落至 158130 噸。倉單也繼續(xù)大幅減少 6556 噸。雖然倉單及庫存繼續(xù)出現(xiàn)大幅減少，但由于全球金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性問題，加之投機(jī)資金的大幅離場，前日鋁價繼續(xù)大幅減倉至跌停基本宣告了前期上漲趨勢的死亡。我們認(rèn)為鋁價將在短期內(nèi)繼續(xù)維持弱勢。 從技術(shù)面上來看，鋁價沖高后出現(xiàn)大幅跳水回落的圖形預(yù)期基本符合我們前期的觀點，價格可能在短期內(nèi)繼續(xù)回落，下方支撐位為 17250 附近。