【銅】上一交易日，滬銅日間開盤受到前日外盤走高而高開，并且在隨后午盤中因為股市大漲等因素影響出現在此大幅走高。最新主力1204合約最終收盤于59930元/噸，上漲3.31%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則同樣在盤中表現出一定強勢，并在尾盤出現高位震蕩格局。上一交易日收盤價為8196.50美元/噸，上漲1.79%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則因為上午的持續強勢而大幅上漲，價格區間為57950-58400元/噸，均價較前一交易日上漲1050元。 昨日市場各方消息面最終如預期表現出明顯的利好。首先是中國公布的經濟數據成為影響市場動向的主要因素。中國宣布第四季度國內生產總值(GDP)同比上漲8.9%，超出市場平均預期的8.7%。但2011年全年GDP增幅從2010年的10.4%下降至9.2%。我們認為，周二的經濟數據表明中國經濟正朝著穩定降溫前進，但不會出現硬著陸。其次，繼法國之后，西班牙和希臘昨日也成功發債，其中西班牙發行的債券受到市場熱捧。市場數據顯示，西班牙昨日成功發售48.8億歐元國債，接近目標區間上限，收益率明顯下降，其中12個月期國債收益率僅為上次拍賣時的一半左右。而希臘昨日也成功發售了16.25億歐元3個月國債，收益率基本持平。有市場人士表示，兩國國債的發售情況能夠真實反映出目前市場對于歐元的信心，發售結果好于預期表明市場依然對歐元區領袖能夠成功解決歐債問題抱有較強的信心。最后，紐約聯儲宣布，1月的紐約州制造業指數為13.5點，創4月份以來新高。據彭博社調查，經濟學家對此的平均預期為10.5點。12月紐約州制造業指數為9.5點。可以看出，繼中國宏觀經濟基本吻合此前市場樂觀預期后，美國昨日宏觀數據再次出現好轉，特別是制造業方面的超預期增長使得證券市場及期市轉向樂觀氛圍。 綜合來看，我們認為銅價在短期內將可能處于一定強勢之中，但上方空間可能已經不大，大趨勢的關鍵點仍然在于一季度的歐債危機，但實際的狀況仍然需要等待歐峰會之后。銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（54300元）和6507美元（50000元）。

【鋁】隔夜晚間LME鋁價在尾盤表現出一定強勢并最終收高，上一交易日收盤價為2218.5美元/噸，上漲2.52%。國內上一交易日，滬鋁日間價格跟隨銅價走出震蕩上行走勢，主力1204合約尾盤最終收于16370元，較前日均價上漲1.21%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16040-16100元，較前日上漲70元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存也出現了小幅反彈，庫存增加5303噸，總量為226927噸。近期鋁庫存總體維持溫和震蕩庫存化格局。中國海關公布的11月我國電解鋁進口數據顯示，11月我國共進口電解鋁21836噸，較10月份大幅上漲126%。11月國內外鋁價比值上升為電解鋁進口量激增的主要原因。而進入 11 月，這兩個國內外合約平均比值就已經上升到7.62，同時從韓國或者新加波等地的LME 倉庫進口鋁錠到岸升水基本維持在110-130 美元/噸，令進口原鋁價格優勢進一步擴大，部分時段出現進口鋁錠價格比國內價格更加低廉的情況，這令一些國內企業進口積極性大幅增加。隨著國內外鋁價比值進一步升高，部分下游加工企業也在考慮通過加工貿易的方式進行出口，這也在一定程度上推高了11 月份原鋁進口總量。目前國內外鋁價比值繼續維持高位運行，國內考慮增加進口原鋁的企業也在逐漸增多，預計12 月原鋁進口量或將進一步擴大。國際鋁業協會（IAI）12 月28 日公布的數據顯示，2011 年11 月全球鋁庫存為239.4 萬噸，較上月減少4 萬噸或1.64%，較2010 年同期的238.2 萬噸多1.2 萬噸。IAI 公布的數據顯示，11 月北美鋁庫存為57.8 萬噸，較上月持平，較去年同期增加3.3 萬噸或6.06%。 11 月亞洲鋁庫存為47.7 萬噸，較上月增加1.2 萬噸或2.58%，較去年同期增加10.3 萬噸或 27.54%。11 月歐洲鋁庫存為93.9 萬噸，較上月減少4.2 萬噸或4.28%，較去年同期減少11.1 萬噸或10.57%。11 月南美鋁庫存為18.6 萬噸，較上月減少1.3 萬噸或6.53%，較去年同期增加0.4 萬噸或2.20%。11 月非洲鋁庫存為12.7 萬噸，較上月增加0.5 萬噸或4.10%，較去年同期減少2 萬噸或13.61%。11 月大洋洲鋁庫存為8.7 萬噸，較上月減少0.2 萬噸或 2.25%，較去年同期增加3 萬噸或3.57%。秘魯11 月鉛產量為19342 噸，同比下降0.29%。從鋁價走勢來看，日K 線因為近兩周的連續走弱并創出此輪下跌新低而呈現出一定的空頭排列跡象，這表明鋁價正逐步轉向偏弱格局。但由于短線技術指標仍然表現出一定支撐，因此下方空間可能不大。