我國(guó)鋼鐵進(jìn)口激增，進(jìn)口價(jià)格在下降，由于國(guó)內(nèi)外差價(jià)的擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)受到的沖擊可能更加嚴(yán)重。

    受4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策拉動(dòng)，我國(guó)鋼材價(jià)格的進(jìn)一步走高，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格普遍高于國(guó)際市場(chǎng)，使進(jìn)口套利交易有利可圖。不少經(jīng)銷商為追求即期利益，開始進(jìn)口大量鋼材，庫(kù)存迅速增加。隨著鋼材進(jìn)口激增的同時(shí)，進(jìn)口價(jià)格在下跌，國(guó)內(nèi)外價(jià)差將可能進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受沖擊情況將會(huì)更加嚴(yán)重，鋼鐵市場(chǎng)回暖受到影響。

    第一，因?yàn)?月是傳統(tǒng)施工高峰期，建筑鋼材有小幅提升，但是熱軋、冷軋、板材等鋼材價(jià)格指數(shù)仍然很低。進(jìn)入4月中下旬后，鋼材價(jià)格開始企穩(wěn)回升，短期鋼價(jià)反彈仍可延續(xù)，但鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)盈利改善后產(chǎn)能利用率回升、新項(xiàng)目投產(chǎn)以及出口依舊低迷將制約鋼價(jià)反彈的持續(xù)性和幅度。我們判斷2009年國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在一季度震蕩筑底后，逐步上升，二季度在基建投資陸續(xù)開工，下游需求恢復(fù)的刺激下，鋼材價(jià)格有望走出階段性上漲行情，四季度后會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較明顯的行業(yè)性好轉(zhuǎn)。此外，一季度鋼鐵上市公司經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有出現(xiàn)進(jìn)一步惡化，行業(yè)底部特征顯現(xiàn)，目前相對(duì)估值仍然偏低，具備長(zhǎng)期與階段性投資價(jià)值。第二，2009年初至今，庫(kù)存量仍處在高位。經(jīng)銷商經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)價(jià)格的震蕩起伏，變得十分謹(jǐn)慎，盡管前期出現(xiàn)了大幅價(jià)格下降，也沒(méi)有貿(mào)然進(jìn)貨。鋼企庫(kù)存不斷上升，產(chǎn)能過(guò)剩仍是制約市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回暖的重要因素。