據(jù)悉，機(jī)械行業(yè)是重要的出口大戶，與出口的冷暖有著密切的聯(lián)系。從最近這幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，我國出口情況不斷的好轉(zhuǎn)，這對于機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有著重要作用。另外，作為制造業(yè)的中堅(jiān)力量，機(jī)械行業(yè)的資產(chǎn)整合一直是引而不發(fā)，整合的進(jìn)度明顯低于預(yù)期值，未來有提速的可能性。

出口回暖助行業(yè)復(fù)蘇

對于出口形勢，海關(guān)總署副署長李克農(nóng)近日表示，從最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，可以說中國的出口肯定會(huì)越來越好，8月出口預(yù)計(jì)較上月增長，同比降幅亦較7月縮窄，出口整體前景有所改善。可以認(rèn)為，國外形勢好轉(zhuǎn)、我國出口比較優(yōu)勢更加明顯等因素，對于出口回暖有著積極的意義。

我們認(rèn)為，出口回暖對于機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有著重要作用。從收入結(jié)構(gòu)來看，機(jī)械行業(yè)是重要的出口大戶，出口額大約占總銷售額的30%左右，主要集中于亞、非國家，在過去幾年中增長達(dá)50%以上。但從2008年4季度以來，受金融危機(jī)沖擊，機(jī)械行業(yè)的出口增速快速下滑。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年1季度我國工程機(jī)械出口金額為18.6億美元，比上年減少34.7%，其中，累計(jì)出口整機(jī)產(chǎn)品12.2億美元，同比下降37%，也就是說，低迷的出口需求給機(jī)械行業(yè)帶來了較大的沖擊。因此，如果未來出口回暖，對于機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有著重要作用。

另外，固定投資增長較快，房地產(chǎn)開工率回升，也有利于機(jī)械需求的增加。數(shù)據(jù)顯示，今年以來固定資產(chǎn)投資增速明顯上升，前7個(gè)月同比增長已達(dá)到32.9%，遠(yuǎn)超過去幾年23%左右的水平。由于機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)度較大，預(yù)計(jì)機(jī)械行業(yè)的收入將隨著固定資產(chǎn)投資的大幅上升而回暖。事實(shí)上，工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長茅仲文表示，眼下與鐵路建設(shè)相關(guān)的工程機(jī)械市場很好，包括架橋機(jī)械、樁機(jī)、旋挖鉆機(jī)、起重機(jī)等，部分企業(yè)的訂單已經(jīng)排到了2012年。

資產(chǎn)整合是另一催化劑

作為制造業(yè)的中堅(jiān)力量，機(jī)械行業(yè)的資產(chǎn)整合一直是引而不發(fā)，整合的進(jìn)度明顯低于預(yù)期，未來有提速的可能性。從已公開的信息來看，具有整合預(yù)期的包括國機(jī)集團(tuán)、沈陽機(jī)床集團(tuán)、山東機(jī)械行業(yè)的整合等，在央企整合動(dòng)力越來越強(qiáng)烈的背景下，機(jī)械行業(yè)的整合值得關(guān)注。

在結(jié)構(gòu)分化中把握機(jī)會(huì)

從細(xì)分領(lǐng)域來看，機(jī)械行業(yè)大致包括工程機(jī)械、機(jī)床以及其他機(jī)械。工程機(jī)械方面，由于基建投資需要的機(jī)械主要集中于挖掘機(jī)、移動(dòng)式起重機(jī)及裝載機(jī)、推土機(jī)等領(lǐng)域，因此相關(guān)領(lǐng)域的公司將從中受益。

機(jī)床方面，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，機(jī)床的下游產(chǎn)業(yè)主要有汽車、航空航天、模具、工程機(jī)械以及其他產(chǎn)業(yè)形成的多層次的需求結(jié)構(gòu)，其中汽車行業(yè)占機(jī)床總消費(fèi)的37%，對機(jī)床行業(yè)影響較大。近幾個(gè)月來，汽車消費(fèi)市場明顯回暖，這將對機(jī)床需求有積極的作用。而整體來看，機(jī)床行業(yè)有以下的發(fā)展趨勢：大中型、重型機(jī)床的增長好于中小輕型機(jī)床，數(shù)控機(jī)床的增長好于普通型。我們認(rèn)為，在普通型、中小型機(jī)床的競爭日益激烈的情況下，具備大重型、數(shù)控型生產(chǎn)能力的機(jī)床企業(yè)，將具有更大的空間。