隨改革逐步推進(jìn)  裝備企業(yè)并購重組經(jīng)歷三階段
　　改革開放以來，我國逐步從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡，國有裝備企業(yè)的并購重組也伴隨著中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的改革進(jìn)程和裝備工業(yè)的發(fā)展，逐步深入地推進(jìn)。從20世紀(jì)80年代開始，在不同的改革與發(fā)展階段，國有裝備企業(yè)并購重組具有不同的特征。綜觀國有裝備企業(yè)并購發(fā)展的實(shí)踐，大體經(jīng)歷了起步、增長、蓬勃發(fā)展三個(gè)階段。
　　起步階段：形成強(qiáng)弱聯(lián)合局面
　　在并購起步階段（1984～1992年），我國正處在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變過程中。鑒于部分國有企業(yè)經(jīng)營不善，讓企業(yè)破產(chǎn)又無法妥善安置職工，國家為了減少虧損、降低失業(yè)人員數(shù)量，不能任其破產(chǎn)。在這種情況下，政府采取了適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策，吸引盈利企業(yè)對(duì)其進(jìn)行并購，形成了“強(qiáng)弱聯(lián)合”的局面。
　　1984年7月，河北保定紡織機(jī)械廠和保定市鍋爐廠以承擔(dān)全部債權(quán)債務(wù)的形式，分別兼并了保定市針織器材廠和保定市鼓風(fēng)機(jī)廠，開創(chuàng)了我國國有裝備企業(yè)并購的先河。
　　增長階段：國企規(guī)模明顯壯大
　　在并購增長階段（1992～2001年）中，1990年滬、深證券交易所成立，1992年鄧小平南巡講話確立了市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模為目標(biāo)的國有企業(yè)并購活動(dòng)日趨高漲。其中，許多家電類企業(yè)展開了聲勢浩大的兼并活動(dòng)，如海爾從1991～2000年，先后兼并了10多家大中型企業(yè)，成為中國第一家家電特大型企業(yè)。這一時(shí)期，通過并購重組，國有裝備企業(yè)在規(guī)模上有了明顯的壯大。
　　蓬勃階段：大規(guī)模重組帷幕拉開
　　進(jìn)入20世紀(jì)90年代中期，國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整促使國有企業(yè)并購十分活躍，政府出臺(tái)一些優(yōu)惠政策也推動(dòng)了企業(yè)的并購，國有裝備企業(yè)并購進(jìn)入了蓬勃發(fā)展階段（2002年至今）。
　　隨著2002年我國正式加入WTO，正式與世界經(jīng)濟(jì)接軌，政府先后制定了一系列關(guān)于并購的法規(guī)，如《上市公司收購管理辦法》、《上市公司股東持股變動(dòng)信息披露管理辦法》，修訂了《公司法》、《證券法》等，對(duì)企業(yè)的并購活動(dòng)進(jìn)行了規(guī)范，企業(yè)并購活動(dòng)跨入了新的階段。
　　2002年的十六大以后，隨著國有資產(chǎn)管理體制的改革和各級(jí)國資委的組建，國有裝備企業(yè)大規(guī)模重組拉開了帷幕，中央企業(yè)互相兼并重組、中央企業(yè)并購地方企業(yè)的現(xiàn)象頻頻發(fā)生。
　　尤其是2003年9月，中央作出了振興東北老工業(yè)基地的戰(zhàn)略決策，并出臺(tái)了一系列方針政策，更是極大地推進(jìn)了國有裝備企業(yè)的并購、重組和聯(lián)合活動(dòng)。這一時(shí)期以來，東北的一些老裝備企業(yè)在各級(jí)政府的主導(dǎo)下，實(shí)施了形式多樣的改組和改革活動(dòng)，掀起了裝備企業(yè)并購重組的熱潮。
　　角色混亂邊界不明  政府涉足企業(yè)并購存誤區(qū)
　　與西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)的并購活動(dòng)由市場主導(dǎo)不同，我國國有裝備企業(yè)的并購基本上都是在各級(jí)政府的主導(dǎo)下進(jìn)行的。雖然一些企業(yè)通過并購擴(kuò)大了規(guī)模，增強(qiáng)了實(shí)力，但由于政府在國有裝備企業(yè)并購中實(shí)際角色混亂，行為邊界不明確，在促進(jìn)有效并購的同時(shí)更多時(shí)候扮演著并購的干預(yù)者和阻礙者角色，突出表現(xiàn)在政府職能的混淆及參與形式不規(guī)范、各級(jí)政府目標(biāo)利益的不一致兩方面。
　　職能混淆且參與形式不規(guī)范
　　這種干預(yù)和阻礙首先表現(xiàn)為，政府職能的混淆及參與形式不規(guī)范，導(dǎo)致了許多不合理并購。
　　我國政府兼有社會(huì)經(jīng)濟(jì)管理者和國有資產(chǎn)所有者的雙重身份，政府在行使對(duì)企業(yè)的所有權(quán)時(shí)，往往作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)管理者直接主導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營決策。
　　一方面，政府在企業(yè)并購過程中管理太多、太細(xì)，實(shí)際上往往力不從心，難以勝任；而企業(yè)被控制管理得太多，也難以從自身利益出發(fā)自主決策。
　　另一方面，政府職能的混淆使企業(yè)并購行為行政化而非經(jīng)濟(jì)化。許多地方政府為解決當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)問題，促成了一些不符合市場經(jīng)濟(jì)要求，不利于資源高效配置的并購。
　　同時(shí)，為防止下崗職工上訪，不管有無效率，總是要求并購方必須無條件地全部接受被并購方的所有職工。如一汽集團(tuán)在政府的主導(dǎo)下，從1986年以來，兼并收購了近30家地方企業(yè)，涉及國有資產(chǎn)上百億元。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在一汽集團(tuán)進(jìn)行系列兼并的過程中，一汽集團(tuán)固然有調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大市場占有率等動(dòng)機(jī)，但被并購企業(yè)的目的卻相對(duì)比較簡單，即擺脫目前的經(jīng)營困境，靠上一汽這棵大樹。顯然，政府的行政撮合起了關(guān)鍵作用。這最終使得一汽集團(tuán)的負(fù)擔(dān)越來越重，阻礙了其快速發(fā)展。
　　目標(biāo)利益不一阻礙產(chǎn)業(yè)發(fā)展
　　政府在國有裝備企業(yè)并購活動(dòng)中的干預(yù)和阻礙還表現(xiàn)在：各級(jí)政府目標(biāo)利益的不一致阻礙了行業(yè)產(chǎn)業(yè)層面上的戰(zhàn)略并購。
　　由于歷史原因，國有裝備企業(yè)的隸屬權(quán)屬于不同的政府部門和機(jī)構(gòu)，而不同的政府擁有不同的利益目標(biāo)，并購必然導(dǎo)致政府之間的利益沖突，如果不能協(xié)調(diào)和處理沖突，將影響并購的開展。一般情況下，中央政府旨在通過企業(yè)并購實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，達(dá)到結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的目的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)。希望通過企業(yè)并購?fù)瓿煞鰞?yōu)扶強(qiáng)，增強(qiáng)大中型裝備企業(yè)特別是特大型裝備企業(yè)集團(tuán)在開放格局下的競爭能力，同時(shí)增強(qiáng)小型企業(yè)的活力。而地方政府一方面對(duì)并購是否會(huì)削弱自己的權(quán)益有所顧慮，另一方面也想借并購之際趁機(jī)鞏固和發(fā)展自己的地盤。因此，盡管當(dāng)前各地方、各部門的并購呼聲甚高，紛紛出臺(tái)一系列相應(yīng)政策，試圖造就一批自己的骨干企業(yè)，但并購一旦要影響到自己的權(quán)益時(shí)，就會(huì)采取各種對(duì)策進(jìn)行阻礙。一些有利于行業(yè)資源優(yōu)化組合，能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)效應(yīng)的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨部門的戰(zhàn)略并購，如果與地方利益相沖突，常會(huì)因受到地方政府的行政干預(yù)和阻撓而被迫流產(chǎn)。
　　政府主導(dǎo)并購負(fù)效應(yīng)日趨明顯
　　隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化，由政府減虧動(dòng)機(jī)促成的國有裝備企業(yè)并購所產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)日趨明顯。
　　首先，盡管在政府的撮合下并購得到有關(guān)各方的積極響應(yīng)，虧損企業(yè)樂得卸去債務(wù)包袱，盈利企業(yè)則可輕易地完成擴(kuò)張。但隨后的事實(shí)證明，這種并購實(shí)際上埋下了不少隱患。因?yàn)槟繕?biāo)企業(yè)的痼疾沒能得到及時(shí)有效的診治，只是將虧損轉(zhuǎn)嫁給并購企業(yè)，從而使許多原本效益不錯(cuò)的國有企業(yè)陷入困境。
　　其次，延緩了國有企業(yè)從競爭性行業(yè)退出的步伐。一般來說，競爭性產(chǎn)業(yè)宜采用私有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，非競爭性產(chǎn)業(yè)宜采用國有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)特征決定了政府必須停止對(duì)競爭性產(chǎn)業(yè)中的虧損國有企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。然而，恰恰是競爭性產(chǎn)業(yè)中虧損國有企業(yè)占有較大的比例，需要進(jìn)行并購。因此，涉及競爭性產(chǎn)業(yè)中的國有企業(yè)并購必將延緩國有企業(yè)從競爭性行業(yè)退出的步伐。
　　再其次，影響或限制了企業(yè)的研發(fā)投入。盡管并購企業(yè)可以通過并購擴(kuò)大規(guī)模，但是企業(yè)把大部分精力和資金都用在如何處理和解決目標(biāo)企業(yè)的問題上，沒有資金投入開發(fā)新產(chǎn)品，阻礙了企業(yè)競爭力的提升。
　　戰(zhàn)略意義凸顯 在并購中提升企業(yè)國際競爭力
　　裝備工業(yè)是國家實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和促進(jìn)現(xiàn)代物質(zhì)文明發(fā)展的重要基礎(chǔ)，承擔(dān)著為國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)和國家安全提供裝備的重任。國有裝備企業(yè)作為裝備工業(yè)的重要支撐力量，在裝備工業(yè)領(lǐng)域具有重要的地位。為促進(jìn)裝備工業(yè)的發(fā)展，提高我國裝備工業(yè)在國際市場上的競爭能力，現(xiàn)階段大力推動(dòng)國有裝備企業(yè)的并購重組具有十分重要的戰(zhàn)略意義和必要性。
　　提高競爭力保障國家經(jīng)濟(jì)安全
　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加速，跨國裝備企業(yè)獲得了迅速發(fā)展，正在大力瓜分裝備工業(yè)的世界市場，我國裝備工業(yè)市場已經(jīng)成為世界跨國企業(yè)的重要目標(biāo)。
　　近幾年，跨國公司加緊并購我國裝備龍頭企業(yè)，他們憑借500強(qiáng)的實(shí)力和非凡的公關(guān)能力，廉價(jià)收購我國裝備骨干企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、獨(dú)有品牌、核心技術(shù)和制造能力，達(dá)到消除潛在競爭對(duì)手、壟斷我國市場、壓制我國技術(shù)進(jìn)步的目的，威脅到了國家經(jīng)濟(jì)安全。
　　為應(yīng)對(duì)實(shí)力雄厚的跨國企業(yè)的全面競爭，我國國有裝備企業(yè)必須實(shí)施并購重組戰(zhàn)略，做大規(guī)模，做強(qiáng)實(shí)力，提高競爭能力，保障國家經(jīng)濟(jì)安全。
　　提高企業(yè)集中度優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
　　裝備工業(yè)的特點(diǎn)是面寬、門類多，這種屬性決定了同其他國民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)相比，裝備企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，企業(yè)集中度較低。同時(shí)，由于裝備企業(yè)多屬地方政府管理，在一段時(shí)期里，為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，地方政府在各自管轄范圍內(nèi)，開展了許多裝備工業(yè)項(xiàng)目。從全國看，低水平重復(fù)建設(shè)和過度競爭嚴(yán)重，研發(fā)、制造、成套各自為政，形不成合力，使得企業(yè)集中度更低，力量非常分散。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國機(jī)械裝備行業(yè)前10家企業(yè)的集中度為5%左右，而美國和日本分別為50%和60%。在這種情況下，有必要推進(jìn)裝備產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，培育一批有比較優(yōu)勢、有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，提高裝備企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
　　增強(qiáng)國資流動(dòng)性優(yōu)化資源配置
　　長期以來，由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)弊端的影響，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中缺乏使資源優(yōu)化配置的內(nèi)在機(jī)制。如生產(chǎn)要素得不到合理流動(dòng)，大量的增量投資逐漸凝固化，都沉淀為存量資源，結(jié)果使存量資源愈積愈多，資源配置很不合理。為改變國有資產(chǎn)存量凝固化的狀況，就要通過企業(yè)并購和重組、調(diào)整資產(chǎn)存量，使資產(chǎn)存量在各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門、地區(qū)之間合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理配置和優(yōu)化組合，從而達(dá)到調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的，提高行業(yè)競爭力。
　　存在多重目標(biāo)和利益訴求 政府應(yīng)堅(jiān)持有所為有所不為
　　近年來，國有裝備企業(yè)的并購雖然壯大了企業(yè)規(guī)模，提升了競爭能力。但是在擁有多重目標(biāo)和利益訴求的各級(jí)政府的主導(dǎo)下，很多并購在一定程度上偏離了正常的發(fā)展軌道，破壞了市場經(jīng)濟(jì)秩序，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。因此，對(duì)政府來講，借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，做到有所為有所不為。
　　要引導(dǎo)不要主導(dǎo)
　　對(duì)國有裝備企業(yè)并購的參與，政府應(yīng)該從主導(dǎo)型向引導(dǎo)型逐步轉(zhuǎn)變，從直接主導(dǎo)企業(yè)并購活動(dòng)中解脫出來，使市場選擇居于主導(dǎo)地位，政府主要通過制訂和執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策來引導(dǎo)國有裝備企業(yè)的并購。
　　政府應(yīng)研究制訂國家裝備工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，為企業(yè)并購提供前瞻性的指導(dǎo)。相關(guān)政府部門應(yīng)結(jié)合國家發(fā)展戰(zhàn)略，制訂裝備工業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策。通過產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)之間相互關(guān)系及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)關(guān)系，使企業(yè)并購的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)發(fā)展同步，從而使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在企業(yè)并購中達(dá)到最優(yōu)化。
　　同時(shí)，政府還要制訂詳細(xì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃，從宏觀上指導(dǎo)企業(yè)并購行為。各級(jí)政府要根據(jù)國家頒布的產(chǎn)業(yè)政策綱要，制訂本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整計(jì)劃和方案，明確規(guī)定重點(diǎn)、適度、限制發(fā)展的行業(yè)等，從而從政策層面更有效地指導(dǎo)企業(yè)的并購行為。
　　要強(qiáng)化服務(wù)不要微觀干預(yù)
　　目前，在國有裝備企業(yè)并購中除了政府行為不規(guī)范，微觀干預(yù)過多外，突出的問題是并購市場環(huán)境的不完善，表現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展滯后，中介機(jī)構(gòu)不健全、資本市場發(fā)展滯后、并購法規(guī)不完善等。因此，我國政府在轉(zhuǎn)變職能、規(guī)范自身行為的同時(shí)，還要為企業(yè)并購做好各項(xiàng)服務(wù)工作，承擔(dān)建設(shè)、培育和發(fā)展企業(yè)并購服務(wù)體系的重?fù)?dān)。深入廣泛地調(diào)研，吸取以前并購的經(jīng)驗(yàn)方法，借鑒國外的并購經(jīng)驗(yàn)和立法，出臺(tái)符合我國國情、適應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律乃至世界并購市場規(guī)律的法律———企業(yè)并購法。
　　同時(shí)，建立多元化的市場體系，增加新的交易品種，并強(qiáng)化對(duì)資本市場的監(jiān)督；加速發(fā)展我國的產(chǎn)權(quán)交易市場，規(guī)范和加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)權(quán)交易的指導(dǎo)，為企業(yè)并購提供全面規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)；盡快完善社會(huì)保障體系，一方面向并購后被企業(yè)精簡下來的失業(yè)人員提供基本生活費(fèi)用，另一方面向他們提供就業(yè)咨詢和服務(wù)，便于他們盡快就業(yè)；努力培育和發(fā)展一批投資銀行，并逐步規(guī)范律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等并購服務(wù)機(jī)構(gòu)參與企業(yè)并購的行為，使這些機(jī)構(gòu)能為企業(yè)并購提供有效的中介服務(wù)。
　　要分類管理不要一刀切
　　由于裝備工業(yè)面廣、門類多，政府對(duì)所有國有裝備企業(yè)的并購進(jìn)行干預(yù)，不但沒有必要，而且也受政府自身能力的局限。因此，中央政府應(yīng)該站在行業(yè)發(fā)展的角度，按照裝備工業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的重要程度，對(duì)裝備工業(yè)進(jìn)行分類管理。
　　對(duì)于關(guān)系國計(jì)民生和涉及國家安全的重要裝備企業(yè)的并購重組，應(yīng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，實(shí)行由國有資產(chǎn)管理部門、企業(yè)主管部門、投資主管部門及其他有關(guān)部門聯(lián)合審批的制度。審批的主要目的，是使企業(yè)并購符合國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，有益于國家經(jīng)濟(jì)安全，并防止國有資產(chǎn)的流失。
　　對(duì)完全自由競爭、不涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的裝備制造領(lǐng)域，政府應(yīng)該堅(jiān)持市場競爭的原則，由企業(yè)自主決定是否并購和如何并購。其實(shí)，國有企業(yè)缺乏生機(jī)、經(jīng)濟(jì)效益低下，除了體制上的因素外，最重要的原因是大量的存量資產(chǎn)凝固、不能流動(dòng)。只要堅(jiān)持市場原則，放手讓企業(yè)根據(jù)市場競爭狀況自覺自愿兼并重組，會(huì)收到很好的效果。相反，拉郎配式的所謂兼并，非出自企業(yè)自愿，雙方缺乏誠意，談判曠久，即使重組后也互相牽制，很難產(chǎn)生好的經(jīng)濟(jì)效益。
　　要戰(zhàn)略推動(dòng)不要強(qiáng)行阻礙
　　世界經(jīng)濟(jì)正朝全球化發(fā)展，為爭奪世界市場而進(jìn)行的企業(yè)并購成為一種趨勢。在最近一次的世界第五次并購浪潮中，不僅跨國裝備企業(yè)表現(xiàn)出為獲得全球競爭優(yōu)勢的強(qiáng)烈并購沖動(dòng)，各國政府也積極支持獲得世界競爭優(yōu)勢的本國企業(yè)的并購，以增強(qiáng)本國的國家壟斷勢力。我國國有裝備企業(yè)的生存發(fā)展不再僅僅取決于國內(nèi)市場，在更大程度上也取決于其國際競爭能力。
　　因此，為了增強(qiáng)國有裝備企業(yè)的國際競爭能力，應(yīng)對(duì)跨國公司的競爭，各級(jí)政府應(yīng)超越對(duì)自身利益的訴求，站在維護(hù)國家利益的高度，有意識(shí)地推動(dòng)形成一批大型裝備企業(yè)或巨型裝備企業(yè)，而不要干預(yù)和阻撓有利于資源優(yōu)化組合的戰(zhàn)略并購。
　　一是要打破各地區(qū)、各部門、各行業(yè)條塊分割的局面，鼓勵(lì)跨地區(qū)、跨行業(yè)并購，為縮短條塊分割難以達(dá)成共識(shí)的磨合期，可以采取先劃轉(zhuǎn)隸屬關(guān)系再實(shí)施并購的辦法，減少并購中的體制阻力，為跨地區(qū)、跨部門、跨行業(yè)的戰(zhàn)略并購創(chuàng)造條件。
　　二是要鼓勵(lì)強(qiáng)強(qiáng)并購，使并購雙方的資源優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和市場優(yōu)勢達(dá)到互補(bǔ)，盡快使國有裝備企業(yè)的規(guī)模發(fā)展壯大，技術(shù)開發(fā)能力迅速增強(qiáng)，成為具有國際競爭力的大型裝備公司和企業(yè)集團(tuán)，增強(qiáng)我國裝備工業(yè)在全球市場上的競爭力。