也許從現在開始，包括外資在內的眾多投資者，再也無法僅憑資本的力量就可以“橫沖直撞”地參與東北國企的改制了。

2月22日，遼寧省國資委組織召開了全省國資監管工作會議。而就在此前，省國資委對外發布資產處置新規：從即日起，該部門出資監管的企業以及所屬企業、省直各部門管理的省直企業，轉讓房屋建筑物、土地及單項價值在100萬元以上的機器設備等，必須由監管企業、省直部門報省國資委審批。

“這是一個非常明確的信號。”國資委內部一位專業人士指出，過去的兩年間，比這一額度高出10倍的國有資產處置時，都沒有今天這么敏感。“省直管的企業都控制在100萬，那到了地市縣一級，就可想而知了。”

幾乎在遼寧省國資委新規發布同時，哈爾濱市也明確發出“加強對易發生國有資產流失的環節重點監控，避免國有資產低估賤賣”的政策信號。

東北國企改制，在經歷了一年多的“按指標突進”后，在悄然轉向。

而此間更大的背景在于，日前國務院國資委起草的一份直接針對各省級國資委的文件，要求地方國企改革的方向要服從中央整體戰略，不許刮“變賣風”，不許“趕進度”，不許讓當地國企“從一切競爭性領域全部退出”。并具體要求：地方在決定當地國資要在哪些領域退、哪些領域進時，必須上報國務院國資委備案。這意味著，以后地方國企改革不能再“隨心所欲”的賣企業。

國企改制大躍進

2004年，東北三省的國資委先后成立。由于國企在東北三省經濟總量中占據50％以上的份額，企業數量多，情況復雜，因此，三省國資委成立初期，除了完善自身的組織架構外，其主要任務是核實國企資產。

振興東北戰略的實施，讓三省爭取到了中央的傾斜政策。為了獲得這來之不易的“國企改革成本”，三省都希望搶在規劃結束前，徹底甩掉困擾本省多年的國企包袱，國企改制的突進也由此展開。

2005年無疑是東北國企改革深入推進的“重要一年”。吉林省政府的一位官員表示，中央當時對東北的傾斜政策中，社保并軌政策（即中央出50%資金，省里出30%，企業只要出20%）在一年后就將到期，因此，該省的國企改革必須趕在2005年年底結束前才能“把政策用足”。

在吉林省的社會總資產中，國有比例高達80%，資產總額近2800億元。該省希望通過“國有資本退出”到位后，國有股比例在競爭性行業中降到20%。吉林省由此決定，利用2005年一年時間，“打一場國企改革攻堅戰”，基本完成全省國企改制任務。

這一涉及60萬名職工的816戶國有企業，要在一年的時間內基本完成改制。

2005年5月，在吉林省政府主辦的“2005中國吉林國有工業企業產權轉讓暨項目招商大會”上，該省一次性即推出100戶國有工業企業、408億元資產總額的產權轉讓招商項目，占該省816戶國企改制企業總資產的43.9%，涉及職工人數高達15.6萬人。

2005年的國企改制，尤其是對于為數眾多的國有中小工業企業，三省幾乎都持“越早賣掉越好”的態度。黑龍江省屬和地市國有企業改革全面啟動。哈爾濱市當年計劃90%國有企業啟動改革，70%必保完成。

記者調查得知，在吉林省，其99.6%的國企當年完成轉制。

遼寧省的情況也非常樂觀，隸屬該省的601戶國有中小工業企業有488戶改制完成，40戶國有大型工業企業有25戶改制完成。該省的鞍山、遼陽和葫蘆島三市，甚至全部完成了國有中小工業企業的改制任務。

吉林大學博士陳正偉認為，東北三省之所以選擇突進式的國企改革，還與流行于該地區的“冰棍理論”息息相關。這一理論認為：國企改革的緊迫性，有如手中的冰棍，如果行動不夠快，轉眼就會融化成水，而這本身就是國有資產的流失。與之內涵相同而表述有異的是“女大不中留”和“早賣鮮菜”理論。

至于這些國企改制后的市場表現，遼寧國資委的一位官員坦承，由于時間較短，目前還無法評價轉制的效能。

悄然轉向

“大規模地處理企業會導致賤賣，這幾乎是市場的必然結果之一。”陳正偉說。

但這種懷疑并沒有得到三省國資委的認同。撫順國資委的一位官員對記者說，評估、掛牌、公示、競買、成交，哪一個環節的工作都是依法公開實施的。

但懷疑的聲音還是越來越多。黑龍江省人大代表劉福海對外界表示，國有資產流失主要原因是在國有資產轉讓和出售過程中，將國有資產高值低估，低價轉讓。有些地方利用行政手段，將國有資產千方百計地縮水，打折并隱匿，最終實現個人非法占有。

近日，黑龍江省在組織省屬企業進行資產重新評估時，就在原來估價值的基礎上增值6億元。

這樣的例子在東北還有很多：撫順燃氣出售股權擱淺，就是因為評估價格與原估值有差距；而2005年嚴介和整體打包收購吉林8家國企失敗的案例，也恰恰出在雙方真正交易時的資產評估價格高于當初簽訂收購意向時的“零資產”整整8億元。

如何避免賤賣，劉福海說，首先要保證做到公正、公開、透明。

“雖然以前也是公開轉讓，但只是在特定的網絡上披露，很多有意向的投資者看不到國有資產退出交易的情況。”沈陽聯合產權交易所的一位管理人員說，今后，凡涉及到重大國有資產項目的轉讓，將通過新聞發布會的形式對外公開，從而結束之前只在網絡上掛牌的局面。

隨著國務院國資委有關國有資產監管工作各種法律、法規的完善，大批出售國企的情況將得到遏制，在地方國資委選定當地國企重點經濟布局的前提下，一些過去拿來就賣的國企，將在資產經營公司的協助下，重新上路。

遼寧國資委表示，對于很多重要的國企改制路徑，將主要采取借助外力，以增量資金來促動國企改制的方式，來達到國企改制的目的。“而不是一賣了之。”

“指導思想顯然已發生變化。”一直參與東北國企改制的外資背景人士趙旭對記者說，“再想參與東北國企改制，已變得不再簡單。”

重估國企價值

在東北，有太多的國企轉制后最終消失。

老國企占有的城市土地，隨著城市的不斷擴大，如今已經變成炙手可熱的房地產項目適宜地。企業被買斷后，喪失談判能力的國企再也無法把握自己的命運，它們大多是被拆除，并最終被座座高樓所取代。這是房地產企業熱衷于購買國企的原因。

外資利用國企急于改制的時機出手進行整體收購，其意并非真正相中國企，而在于間接實現了維護自己的市場份額的目標。

擁有中國第一軸承品牌的遼寧瓦軸集團，由于其無可比擬的優勢，從1990年開始，就吸引了來自于世界各地的知名軸承廠商的合資要求。此后，瓦軸在試圖引進國外先進技術的良好希望下，先后成立了十幾家合資公司。10年過去了，來自瓦軸用戶的意見表明，核心技術并沒有顯著提高。這一教訓，讓瓦軸開始重新審視自己的技術戰略，進而拒絕了來自歐洲同業的收購要求。

另一個典型的例子是GE曾試圖整體收購沈陽鼓風機（集團）有限公司。沈陽鼓風機是國有大型一類企業，是中國風機行業中科技含量最高、生產規模最大、技術力量雄厚、主要經濟技術指標居國內同行業領先地位的支柱企業。當GE兩年前提出整體收購沈鼓的時候，沈陽市很多力倡改制的領導都極為興奮和激動，他們普遍認為，促成這一并購，將是一次解放思想、銳意改革的大膽實踐。然而來自中國石油等核心客戶的意見表明，失去沈鼓的中國鼓風機產業，將永遠被國外的品牌所控制。沈鼓今天的巨大發展，驗證了當初“給企業改制潑冷水”者的冷靜和客觀。

2005年8月，沈陽的24家大型國有企業、價值792.3億元的資產計劃于2006年6月底前全部完成改制，并且戰略伙伴盯住世界500強。這24家國企資產總額和在冊職工數分別占沈陽市國有企業的71.8％和51.4％。該市國資委主任劉永生說：“沈陽市國企改革已進入一個新階段。”

“不能只重視國企通過轉制后做大做強的欲望，而忽視了國企在保證就業方面的巨大作用。”遼寧社科院的嚴偉認為，“全面地重估國企的價值，才能使我們的決策經得起歷史的檢驗。” （本報記者 劉長杰 程明霞 沈陽、北京報道）

來源: 經濟觀察報