國際投行高盛(Goldman Sachs)在最近的研究報告中堅定地認為，基本面是銅價走軟的主要因素，其中包括需求疲軟、精煉銅供應增速快于趨勢水平以及成本下降等。

在高盛看來，銅價疲軟是基本面因素造成的，一個關鍵的證據就是全球最大的產銅國智利的精煉銅庫存不斷增加。高盛估計，智利的銅庫存在2014年下半年增加了17萬噸之多，除了2013年的一個短暫時期外，這是10多年來智利精煉銅庫存所達到的最高水平。

該行稱，如果把世界其他地區的庫存也計算在內，則每年銅產量比需求過剩約50萬噸。這相當于精煉銅年產量的2%左右。

昨日，滬銅主力1504合約以42160元小幅高開，之后維持窄幅震蕩走勢，全日收跌0.07%至41900元。而在國內農歷春節假期期間，倫銅震蕩盤整，走勢較為平緩，市場交投頗為清淡。

現貨市場上，昨日上海電解銅現貨報貼水180元/噸至貼水100元/噸，平水銅成交價格41970元/噸-42070元/噸，升水銅成交價格42000元/噸-42130元/噸。農歷春節后首個交易日，大部分企業尚未完全回歸市場，下游企業多仍處于假期狀態，物流運輸也未開始，現銅繼續全線貼水出貨，現銅壓價空間較大，供需雙方多顯清淡。