國(guó)有企業(yè)債務(wù)問題產(chǎn)生的體制、機(jī)制背景不同，內(nèi)在動(dòng)因不同，因此推行債務(wù)重組的方式也應(yīng)該有所不同。根據(jù)我國(guó)目前推行債務(wù)重組的實(shí)踐，下面試對(duì)三種模式的債務(wù)重組進(jìn)行探討。

模式一：銀行銷債
　　 國(guó)有企業(yè)的銀行貸款一方面帶有很濃重的行政投資色彩，另一方面相當(dāng)大的比例實(shí)際上已經(jīng)形成了事實(shí)上的呆壞帳。按照我國(guó)現(xiàn)行的銀行體制，銀行貸款的來(lái)源除了居民儲(chǔ)蓄之外，有一部分是中央銀行提供的再貸款，如果這種再貸款是依靠發(fā)行貨幣作為來(lái)源的，其成本已經(jīng)被錢幾年的通貨膨脹消化了。這就為銀行減讓部分債權(quán)提供了理論依據(jù)。從另外一層意義上，由于專業(yè)銀行和國(guó)有企業(yè)所有主體的一致性，專業(yè)銀行為國(guó)有企業(yè)承擔(dān)部分債務(wù)也存在一定的可行性。
　　 銀行核銷賬務(wù)的資金來(lái)源就是銀行的呆壞帳準(zhǔn)備金。國(guó)有專業(yè)銀行從1992年起建立了貸款呆壞帳準(zhǔn)備金計(jì)提制度，根據(jù)當(dāng)年年初的貸款余額，1992年計(jì)提比例為0.5%，以后每年增加0.1%；當(dāng)歷年結(jié)轉(zhuǎn)的稅后準(zhǔn)備金余額達(dá)到年初貸款余額的1%時(shí)，自達(dá)到年度開始，一律按1%的比例差額提取。但同時(shí)，銀行卻對(duì)這部分準(zhǔn)備金沒有使用權(quán)，每年度末按照財(cái)務(wù)核算規(guī)定轉(zhuǎn)為利潤(rùn)上繳中央財(cái)政。這樣的操作方式表面上看是增加了財(cái)政收入，但實(shí)質(zhì)上是虛增的，使財(cái)政以行政權(quán)力從銀行和企業(yè)轉(zhuǎn)移出去的一部分權(quán)益。正常使用銀行提取的呆壞帳準(zhǔn)備金，對(duì)企業(yè)債務(wù)進(jìn)行適當(dāng)核銷是當(dāng)前企業(yè)和銀行的需要，是一種操作簡(jiǎn)單的債務(wù)重組模式。
　　 當(dāng)然這一模式的選擇必須謹(jǐn)慎，即使在呆壞帳準(zhǔn)備金的額度內(nèi)，也不能輕易豁免企業(yè)的債務(wù)。在不能保證不再形成新的不良債務(wù)的時(shí)候，就不具備解決原有債務(wù)問題的前提條件。因此選擇該模式的基礎(chǔ)是——通過債務(wù)的免除促進(jìn)企業(yè)整頓、結(jié)構(gòu)調(diào)整和競(jìng)爭(zhēng)能力的提高。
模式二：債務(wù)轉(zhuǎn)換
　　 企業(yè)債務(wù)是在企業(yè)為一方或多方的特定當(dāng)事人之間基于合同約定或法律預(yù)定而產(chǎn)生的一種特定的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。而債務(wù)轉(zhuǎn)換就是對(duì)這種權(quán)利義務(wù)的內(nèi)容或當(dāng)事人的改變，主要包括兩種形式：
　　 1．債轉(zhuǎn)股
　　 關(guān)于債轉(zhuǎn)股的方案主要有四種方式可供選擇：
　　 第一，將“撥改貸”還原為“貸改投”
　　 財(cái)政方面可以通過國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司將貸款（貸）轉(zhuǎn)換為對(duì)企業(yè)擁有的股權(quán)（投），由國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司通過擴(kuò)股而實(shí)現(xiàn)對(duì)債務(wù)企業(yè)的控股，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行改組，幫助虧損的國(guó)有企業(yè)整理債務(wù)。
　　 第二，銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)
　　 根據(jù)國(guó)際通行的做法，可以通過社會(huì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)。我國(guó)現(xiàn)在也開始為建立銀行債權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)創(chuàng)造條件，吸引中介機(jī)構(gòu)和社會(huì)上的優(yōu)勢(shì)企業(yè)接受銀行轉(zhuǎn)讓的債權(quán)，參與企業(yè)債務(wù)重組，嘗試將銀行債權(quán)轉(zhuǎn)換為不同投資主體對(duì)企業(yè)的股權(quán)。為此應(yīng)允許銀行向中介機(jī)構(gòu)出售債權(quán)，由中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。
　　 第三，企業(yè)之間的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)
　　 企業(yè)間的債權(quán)轉(zhuǎn)換有可以分為以下幾種形式：
　　 股份制改造，債權(quán)方以其所擁有的債權(quán)作為出資參與債務(wù)方的股份制改造；
　　 債權(quán)轉(zhuǎn)增股權(quán)，在債務(wù)方以完成改制的情況下，可實(shí)施增資擴(kuò)股，將債權(quán)額折算為股權(quán)；
　　 債權(quán)轉(zhuǎn)分立股權(quán)，債務(wù)方從資產(chǎn)中分離出一定規(guī)模的資產(chǎn)成立分立企業(yè)，債權(quán)方將其所持債權(quán)在分立企業(yè)中轉(zhuǎn)換為股權(quán)；
　　 三角置換，債權(quán)方以其所持債權(quán)置換債務(wù)方所持有的第三方企業(yè)的股權(quán)。
　　 第四，對(duì)內(nèi)部職工的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)
　　 也就是通過“內(nèi)部職工持股”的方式實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。在我國(guó)目前的國(guó)有企業(yè)改制過程中，內(nèi)部職工持股不僅是債務(wù)重組的一種方式，也是為了讓企業(yè)職工與企業(yè)建立資產(chǎn)紐帶關(guān)系的重要途徑。
　　 這種內(nèi)部職工持股的具體做法包括：
　　 將賬面上對(duì)職工的債務(wù)，包括應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、職工獎(jiǎng)勵(lì)福利基金、公益金等轉(zhuǎn)為職工股份；
　　 根據(jù)職工在企業(yè)的工作年限和貢獻(xiàn)，確認(rèn)企業(yè)對(duì)職工的“欠賬”（現(xiàn)在通行的是身份置換補(bǔ)償?shù)淖龇ǎ瑢⑦@部分欠賬轉(zhuǎn)化為職工持股；
　　 2．債轉(zhuǎn)債
　　 關(guān)于債轉(zhuǎn)股的方案也有四種方式可供選擇：
　　 第一， 將企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)化為財(cái)政債務(wù)
　　 由財(cái)政出面向中央銀行借款，然后交給企業(yè)使用；企業(yè)歸還專業(yè)銀行貸款，專業(yè)銀行再歸還中央銀行的再貸款。
　　 第二， 將企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)化為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的債務(wù)
　　 由國(guó)有投資機(jī)構(gòu)的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總公司及下屬的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、國(guó)家控股公司、國(guó)家投資公司及大型集團(tuán)公司等頂替財(cái)政承擔(dān)國(guó)有企業(yè)債務(wù)，由其分批分期發(fā)行國(guó)債，以發(fā)行收入幫助專業(yè)銀行收回舊的貸款，中央銀行收回再貸款。國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司可以從注入資金的企業(yè)的增值收入、國(guó)有資產(chǎn)租賃收入等逐年收回資金，歸還國(guó)債。
　　 第三， 將銀行貸款轉(zhuǎn)換成銀行持有的長(zhǎng)期國(guó)債
　　 在企業(yè)—財(cái)政—銀行之間實(shí)施債務(wù)轉(zhuǎn)換的另外一種思路就是將企業(yè)的投資性貸款余額轉(zhuǎn)換為銀行持有的長(zhǎng)期國(guó)債，期限可以設(shè)定為10-20年。這樣，承擔(dān)債務(wù)的主體就由企業(yè)轉(zhuǎn)換為了財(cái)政，企業(yè)的投資性貸款轉(zhuǎn)換為資本金，而銀行則持有財(cái)政發(fā)行的國(guó)債。
　　 第四， 將企業(yè)對(duì)職工的隱形負(fù)債轉(zhuǎn)化為財(cái)政負(fù)債
　　 在中國(guó)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之下，在國(guó)有企業(yè)職工社會(huì)保障制度方面，雖然沒有直接交費(fèi)，但卻通過低工資的方式預(yù)留再企業(yè)內(nèi)部。作為回報(bào)，政府承諾在職工年老時(shí)由企業(yè)提供養(yǎng)老金，政府對(duì)職工負(fù)有養(yǎng)老金債務(wù)，但這種債務(wù)不是清晰可見的，故成為“隱形債務(wù)”。這種隱形債務(wù)的負(fù)債人實(shí)質(zhì)上是政府和財(cái)政，但在表象上確是企業(yè)。因此應(yīng)將該部分隱形債務(wù)轉(zhuǎn)化為政府對(duì)銀行的負(fù)債，也就是政府為企業(yè)承擔(dān)對(duì)銀行的等量負(fù)債。而且可以考慮將這種隱形債務(wù)的轉(zhuǎn)換與內(nèi)部職工債權(quán)向股權(quán)的轉(zhuǎn)換結(jié)合起來(lái)。
模式三：托管
　　 債務(wù)托管作為企業(yè)債務(wù)重組的一種模式，是指?jìng)鶛?quán)人將虧損企業(yè)、停產(chǎn)半停產(chǎn)企業(yè)等的不良債務(wù)委托給專門的托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理、經(jīng)營(yíng)，從收益中逐步歸還債權(quán)人。
　　 在企業(yè)的債務(wù)托管關(guān)系中，依據(jù)受托主體的不同，可以分為政府托管模式、銀行托管模式和機(jī)構(gòu)托管模式這三種。
　　 1．政府托管模式
　　 政府托管模式按照國(guó)際上的一些成熟做法，大概有三種情況：
　　 第一，德國(guó)的托管局模式
　　 德國(guó)統(tǒng)一后，德國(guó)聯(lián)邦政府通過設(shè)立托管局這一政府機(jī)構(gòu)對(duì)原民主德國(guó)的國(guó)有企業(yè)實(shí)施債務(wù)托管，是政府托管模式的典型代表。
　　 第二，墨西哥的“國(guó)有企業(yè)瓦解司”模式
　　 其基本做法是先評(píng)估后關(guān)閉、合并或進(jìn)行拍賣，對(duì)大型國(guó)企則采取先保護(hù)一段時(shí)期，待恢復(fù)再拍賣的方式。
　　 第三，馬來(lái)西亞的“國(guó)有資產(chǎn)管理公司”模式
　　 首先國(guó)家產(chǎn)管理公司向銀行購(gòu)買不良資產(chǎn)；其次，對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處理，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的情況，相應(yīng)的做出出售、轉(zhuǎn)讓或合并的決策。
　　 2．銀行托管模式
　　 銀行托管模式是指銀行受其他債權(quán)人、股東或政府的委托對(duì)債務(wù)人進(jìn)行托管，以保證其具備一定的償債能力。
　　 日本的銀行托管模式具有一定的典型性。由三井、三菱等六家銀行組成的銀團(tuán)向日本中央銀行大量貸款，為托管企業(yè)的債務(wù)重組以及重組后的運(yùn)行提供了必要的資金支持。在這一模式中，銀行一方面起到了資金提供方的作用，另一方面也通過派遣人員參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的方式扮演著被托管企業(yè)監(jiān)督者的角色。
　　 3．機(jī)構(gòu)托管模式
　　 在機(jī)構(gòu)托管模式中，受托方是具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、會(huì)經(jīng)營(yíng)、善于管理的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
　　 機(jī)構(gòu)托管的特點(diǎn)是在目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基本不變的前提下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)獲得實(shí)際上的控制權(quán)，通過企業(yè)重組的行為完成債務(wù)重組。
　　 可以考慮以下幾種方式：
　　 托管企業(yè)結(jié)構(gòu)國(guó)有資產(chǎn)管理部門委托，在一定期限內(nèi)保證受托資產(chǎn)的保值增值，以及債權(quán)債務(wù)的處置方式；
　　 按合同約定的方式，在受托有效期內(nèi)，由托管企業(yè)分期獲得被托管企業(yè)的債權(quán)和債務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)法人主體的變更；
　　 托管企業(yè)按約定進(jìn)行資產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)的出售或拍賣；
　　 托管企業(yè)按約定接受債權(quán)人委托，并以經(jīng)營(yíng)方式使債權(quán)人兌現(xiàn)或受益。