近日，受供需預期好轉影響，鋅、鋁期貨價格連續上揚，尤其鋅期貨走勢強勁，主力合約期價突破17000元關口。多數分析人士繼續看好后市。

截至昨日收盤，滬鋅主力1410合約收報17015元/噸，較前日結算價上漲320元，漲幅為1.92%，主力合約增倉22744手至24.5萬手。滬鋁主力1410合約上漲170元至14120元/噸，漲幅為1.22%，主力合約增倉14030手至13.7萬手。

光大期貨分析師李琦表示，全球鋅礦供應收緊的預期將一直存在，明年全球鋅礦開始大規模關閉。雖然目前市場鋅礦加工費偏高，現貨貼水，6月產出由負轉正，這些并不利于鋅價迅速大幅走高。但這主要是目前美歐經濟向好，全球貨幣寬松令資金對有色金屬及貴金屬的流入都大幅增加。

“因此，一是資金推動對鋅價上行作用明顯。第二點，雖然目前國內供應并沒有那么緊張，但是ILZSG最新數據顯示1~5月全球精煉鋅短缺19.7萬噸，供應缺口進一步放大，而且礦山關閉在明年會出現高峰，也就是說明年全球礦產量會出現較為明顯的短缺。國內的微刺激、穩增長政策力度繼續加強，最基建和地產皆為利好，三季度末汽車家電也有望繼續回升。因此，供應收緊疊加需求回暖再加上投機資金的推動，鋅價大幅走高。”李琦說。

數據顯示，6月國內鋅礦產出56.8萬噸，同比增加6.6%。精煉鋅產量6月48.9萬噸，同比增加7.1%，是今年的高位，去年12月之今年5月的同比增速分別為-9.09%、-5.13%、2.15%、1.46%和7.1%。

對于鋅價后期走勢，李琦認為，不排除價格快速上行后的調整，但因基本面支撐，鋅價將面臨中長期上行趨勢。潛在擔憂在于國內鋅冶煉產能可能會因價格的大幅走高而出現回升，這個產出增加的量有一定的不確定性，可能會改變供求格局。

上期所盤后持倉報告顯示，周二鋅期貨前20名多頭期貨公司席位增持多單6743手至13.7萬手，前20名空頭增持空單4056手至14.5萬手。

鋁價近期同樣表現突出。外盤方面，倫鋁2014年以來漲勢明顯，自2月3日至7月21日收盤，由1675美元的價格累計上漲至2020美元，漲幅為20.6%，突破2000美元大關，觸及16個月高位。2014年以來，國內鋁價呈現出V型走勢，現貨價格從年初14130元/噸，最低于3月中下旬跌至12320元/噸，此后震蕩回升至14080元/噸，自3月25日至7月22日累計上漲14.3%。

與此同時，國內鋁現貨庫存二季度以來持續下降，4月4日達到129萬噸年內高位后持續下降，截至7月18日降至79.8萬噸，累計降幅達38%。

分析人士認為，上半年國內電解鋁減產取得成效，導致部分地區鋁貨源偏緊，庫存消化較快，在下游終端需求帶動下，鋁價后期仍值得期待。

美鋁日前發布報告預計，2014年全球鋁缺口將達到93萬噸，較今年一季度所作出的預測（73萬噸）上升27%。對于下游終端市場，美鋁看好航空和車用鋁需求的上升。隨著大型商用飛機和小型支線飛機的需求的增長，美鋁預計今年全球航空用鋁銷售將增長8%~9%。隨著卡車訂單等上升的驅動，預計今年北美地區載重卡車和拖車汽車市場鋁需求將增長10%~14%，同時預計到2015年，北美地區車身鋁板需求將較2012年增長3倍，到2025年增長9倍。