政府4萬億投資涉及工程機械的基建項目達38000億元，扣除2008年四季提前安排的1200億，預計2009年投資規模將達18400億元左右。通常情況下，基建投資總額的7%左右將被用于采購工程機械，即2009年工程機械行業的市場總規模將在1280億元左右。實際上，考慮到政府安排項目時對技術進步的偏好，裝備業應是機械行業中受益更大的一支。

    面對全球金融危機，中國政府正在陸續出臺十大行業的重整振興規劃。上周，汽車、鋼鐵產業振興規劃頒布之后，市場反映積極。承續上周，裝備制造業的產業振興規劃也漸行漸近。裝備制造業系傳統制造業的上游，為眾多最終消費品產業的生產過程提供資本品，是實物化了的技術，聚焦了國內產業升級、后工業化趨勢和技術進步等數個政策意愿的著力點，因而，盡管整個機械制造行業受國際市場萎縮影響較大，但該產業內部的裝備制造業將在下列四大因素的推動下，獲得行業利潤的有力支撐。

    一、政策扶持力度加大

    2008年11月國務院確定了擴大內需、促進經濟增長的十項措施。其中與裝備制造業直接關聯的措施包括:（1）加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。（2）是加快自主創新和結構調整。（3）加快地震災區災后重建各項工作。（4）是在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革，鼓勵企業技術改造，減輕企業負擔1200億元。（5）加大金融對經濟增長的支持力度。這些措施中，（1）和（3）為裝備制造業直接提供市場需求，（2）的重要落腳點之一是發展裝備制造業，（4）為企業技術更新改造提供了直接激勵，（5）可以看作是裝備業發展的融資準備過程等。

    關于國務院頒布的意見對裝備行業發展的推動效果，市場的發掘目前仍停留在機械制造行業，缺乏進一步聚焦。

    比如，浙商證券的研究員認為，政府4萬億投資涉及工程機械的基建項目達38000億元，扣除2008年四季提前安排的1200億，預計2009年投資規模將達18400億元左右。通常情況下，基建投資總額的7%左右將被用于采購工程機械，即2009年工程機械行業的市場總規模將在1280億元左右。實際上，考慮到政府安排項目時對技術進步的偏好，裝備業應是機械行業中受益更大的一支。

    二、原材料下跌促盈利能力明顯改善

    機械行業盈利能力面臨的一個有利因素是原材料價格的大幅下降。主要金屬鋼、銅、鋁以及原油等價格在2008年年末較年初均有大幅度下滑，將減輕機械行業的成本壓力，行業毛利率具備較大的提升空間。特別是，鋼材價格下跌對鋼材成本占比比較高的企業是重大利好。例如造船業等。

    機械行業的主營業務成本率一般維持在80%左右，鋼銅鋁等占主營業務成本約在30-50%，按原材料跌價40%計，則簡單測算毛利率可提升約9-16個百分點。具體到鋼材價格方面，機械制造產品的直接與間接鋼材成本約占總成本的30%左右。目前工程機械主要用鋼（中厚板、熱軋板、型鋼等）價格2008年同期大幅下跌了25-30%，行業成本壓力得到持續緩解，由此預計2009年行業毛利率將提升5個百分點以上，增幅是歷年來罕見的。