這是一場強強對決—跨國巨頭正在對中國的行業龍頭企業開始一輪強權、廉價、掠奪式并購：絕對控股，擁有并限制使用原中國品牌，拒絕接受不良資產，中國企業只作為其全球化戰略下的中國生產基地，全面整合中國民族產業使其成為跨國巨頭自己的包括生產、采購，以及物流、營銷、金融等的一體化大公司……

　　如果將中國改革開放之初的外資并購看作是一場中國經濟市場化的“運營演習”，那么今天的外資并購更似一場“廉價掠奪”。因為此時形式上的相近幾乎被實質的差異取代，而此前的固步自封可能已演變成了今天的“投懷送抱”。

　　如今，中國的行業龍頭企業正在接受一場外資并購風暴的沖擊，民族工業的大旗亦面臨在“廉價掠奪”的并購浪潮中搖搖欲墜，中國民族工業和民族企業所追求的百年老店目標，正經受著外資“入侵”的考驗……

　　2006年新年伊始，中央就提出了建立“創新型國家”的目標，大力提倡“自主創新精神”。但是，作為創建“創新型國家”主力軍的行業龍頭企業，卻正面臨著被某些跨國巨頭以“資本運作”的合法途徑而清洗出局的危險命運。

　　卡特彼勒的中國野心

　　全球最大的機械設備制造商——美國卡特彼勒公司正在中國展開一場并購擴張風暴，中國機械制造業的龍頭企業幾乎都被列入其并購計劃中；對于卡特彼勒發起的這一并購風暴，業界人士認為其 “擴張野心”在于：整合并吃掉中國整個機械制造行業。

　　“合作意向書”中的強勢與霸氣

　　據了解，卡特彼勒計劃并購的談判對象幾乎囊括了中國機械制造行業的幾大龍頭企業：廈門工程機械股份有限公司、廣西柳工機械股份有限公司、河北宣化工程機械有限公司、濰柴動力股份有限公司等。

　　“收購龍頭企業還只是卡特彼勒在中國擴張野心的一小部分，”某分析人士說，“目前，美國卡特彼勒進入中國裝備制造業的力度、深度和廣度都是前所未有的。其目的已不僅僅是占領中國市場，同時也意圖把中國的裝備制造業納入其全球產業鏈，從而形成更強有力的的資本吞食。”

　　該人士的觀點似乎并非空穴來風。在一份美國卡特彼勒公司在2003年提交給國內某企業的“投資合作意向書”中，卡特彼勒有如下要求：合資要在卡特彼勒全球戰略下進行，并服從卡特彼勒的全球戰略；卡特彼勒要求擁有品牌，強調全球一體化，限制使用原中國企業品牌；將把該企業建成具有能生產卡特彼勒產品技術的企業，成為其在中國的生產基地……卡特彼勒還同時宣布，要在中國投資100億美元，建立“既包括生產、采購，也包括物流、營銷、金融”的大公司。

　　對此，國內同行認為，卡特彼勒不僅僅是要占領中國市場，而是要從全球產業鏈和供應鏈的角度在中國整合市場和資源，從根本上消滅其潛在的競爭對手——中國機械制造業的龍頭企業。

　　作為中國機械制造業龍頭之一的廈門廈工集團有限公司(以下簡稱廈工集團)，是卡特彼勒的重點目標之一。

　　并購“廈工”懸案：外界壓力下放緩并購步伐

　　剛剛進入2006年，中國機械行業內就盛傳，廈工集團正在就并購事宜與美國卡特彼勒公司進行談判。一方是全球最大的機械設備制造商，另一方是中國的行業龍頭企業之一，所以，此消息備受各方關注。

　　據了解，廈工集團是中國500強和中國機械工業100強企業，是具有40多年生產工程機械產品豐富經驗的國有獨資集團公司。公司資產總額近19億元人民幣，員工6千多人。企業擁有先進的技術與設備，關鍵工藝技術水平達到或接近世界先進水平。

　　有數字顯示，近幾年來，廈工集團發展很快，生產能力和規模在國內機械制造業中首屈一指。如生產基地從5萬平方米的生產場地發展到近200萬平方米的工業園區；具備年產裝載機2萬臺，挖掘機2000臺，叉車3000臺，小型工程機械2000臺，橋箱2萬臺套的生產能力，特別是日產裝載機70臺的能力讓廈工輕松地站在了年產2萬臺裝載機的門檻上。

　　但業內人士分析說，在此大好發展勢頭的同時，目前廈工集團也開始面臨著某些現實困擾，如受固定資產投資的周期性影響，工程機械市場也表現出了特有的典型周期性，而這種周期性又與國家重點建設項目的增減息息相關。近幾年，由于民間資本進入建設領域，特別是重大項目建設領域，市場的內生需求逐漸增大，自2001年以來國內工程機械市場出現了連續幾年的高需求高增長；而2004年4月開始的宏觀調控，使工程機械的市場急劇降溫，“這種低迷狀況可能會延續到2006年年底。”該分析人士說。

　　也就是說，當廈工集團剛剛把產能提高到最高狀態時，國內需求市場卻由熱變冷了。

　　就在此時，美國卡特彼勒公司找上了廈工集團。

　　據知情人士透露，卡特彼勒與廈門市政府以及廈工集團的接觸從2005年年初就已經開始，雙方曾多次進行談判。

　　“到目前為止，不良資產問題仍是雙方談判的焦點。廈門市政府希望卡特彼勒能接手廈工集團的不良資產，而卡特彼勒卻不愿意。同時，在控股權和品牌問題上，卡特彼勒提出控股、控品牌。”該知情人士介紹說。

　　在競爭對手面臨困境時重拳出擊，這是乘虛而入還是乘人之危？是商海戰術還是商家大忌？這顯然是商業與道德兩個截然不同領域的命題。

　　無論外人如何議論和評價，現實卻是：盡管卡特彼勒提出的并購條件苛刻，在此次廈工集團改制的談判過程中，至今尚未出現能與卡特彼勒匹敵的競爭對手，“如果不出意外，卡特彼勒勝出的可能性很大。”上述分析人士判斷說。

　　廈工表示要與跨國公司抗衡

　　卡特彼勒對廈工集團的這次收購，被人們稱為是一場強者與強者之間的對決。

　　廈工集團是中國500強和中國機械工業100強企業，也是中國工程機械行業最具影響力的企業之一，其“廈工”牌裝載機市場占有率穩居國內同行首位；卡特彼勒更是來勢兇猛，作為全球最大的機械設備制造商，在世界500強中排名第77位，公司2004年的銷售額就達302.5億美元。

　　“但卡特彼勒在中國的經營業績并不好，如2003年在華業務僅為40億元人民幣，不足中國工程機械市場總產量的1/20，更是其全球市場營銷中的微末之數。”業內人士分析說。

　　所以，隨著中國建筑業的高速發展和工程機械市場需求的不斷擴大，對于卡特彼勒而言，中國市場無疑充滿巨大誘惑，卡特彼勒也開始加快實施其在中國的擴張戰略。

　　該人士還分析說，卡特彼勒熟悉中國國情和國有企業，并且善于打政府牌，同時又具備行業霸主的實力與野心，作風強悍。

　　據了解，卡特彼勒在中國諸多的并購中，收購廈工集團甚為關鍵，一旦卡特彼勒競購廈工集團成功，就基本上確立了它在中國裝載機市場的壟斷地位，促成它在中國裝載機市場的壟斷地位必將提前形成，并將使我國裝載機行業幾十年積累的競爭能力和自主品牌隨之消失。對行業的影響將十分巨大。

　　盡管外界對卡特彼勒并購廈工集團予以極大關注，但當事人似乎并不愿發表看法，甚至采取回避行為。如記者在致電廈工集團了解雙方談判進展時，其辦公室的一位工作人員回應說：“卡特彼勒并購廈工集團是沒有的事，我們作為企業的員工都沒有聽說這樣的消息。”

　　廈工集團的態度與業內傳言及媒體報道之間為何會有如此大反差？相關人士分析說，廈工之所以否認并購一事，可能是公司感覺到了某種壓力，不排除地方政府施加的壓力。作為沿海城市的廈門在搞了20多年的開放以后，當地經濟的發展基本是靠外資拉動的，正因如此，當地政府對于外資拉動經濟增長給予了高度認可。照此推論，地方政府利用行政力量推動廈工并購案也在常理之中。但問題是，并購事宜一經披露，不料想卻質疑聲四起，給地方政府也帶來了很大壓力。

　　卡特彼勒能否成功并購廈工集團，目前看還是一樁懸案。不過，在2005年11月24—25日廈門舉行的“2005年第四屆中國工程機械發展高層論壇”上，廈工集團董事長王昆東做了主題為“打造工程機械民族品牌、加快振興我國裝備制造業”演講，王昆東董事長在演講中說，面對跨國公司的強勢介入，廈工的應對措施是：立足自主創新，努力掌握一批具有自主知識產權的核心技術，使之成為推動裝備制造業發展的強大動力；實施名牌戰略，努力打造一批民族自主品牌，使之成為與跨國公司品牌抗衡的利器；自立自強，努力培養一批具有較強國際競爭力的優勢企業，使之成為支撐我國裝備制造業的脊梁。

　　外界評論說，王昆東董事長的發言透露了廈工的“心事”，即廈工集團對跨國巨頭對國內企業并購的企圖已經高度警覺，廈工集團作為國內工程機械業的排頭兵，有決心和勇氣振興民族裝備制造業。

　　對卡特彼勒來說，廈工集團的確是一塊難啃的硬骨頭，要想像收購山東工程機械公司(下稱山工機械)那樣合算的買賣，并非易事。

　　卡特彼勒的一單好買賣：低價并購“山工”

　　卡特彼勒在中國大陸的投資，最初始于1995年，當時它與徐州機械工程集團共同設立了一家合資企業，但直到2003年，它在中國市場的業務也不理想。因此，要想實現從全球產業鏈和供應鏈的角度在中國整合資源和市場的目標，選擇并購之路才是捷徑。

　　于是，在2004年5月，卡特彼勒開始對國內老牌企業——山東工程機械公司進行兼并重組。

　　據了解，有40多年歷史的山工機械，年生產能力5000臺，銷售額10億元人民幣，在中國裝載機行業中排名第七，總資產約6億人民幣，資產負債率較高，凈資產僅436萬元。

　　2005年4月，山東省外經貿廳公布：“3月10日，卡特彼勒(中國)投資有限公司和卡特彼勒(香港)有限公司分別出資130.8萬元人民幣和43.6萬元人民幣，以股權并購方式獲得山東山工機械有限公司30%和10%的股權，成立中外合資經營企業。項目投資總額620萬元人民幣，注冊資本436萬元人民幣。

　　也就是說，卡特彼勒用不到200萬元人民幣收購山工機械這家銷售收入10億元、國內工程機械企業排名第七的國有企業40%的股份，順利地將其納入自己的中國體系內。而收購山工40%的股份也只是卡特彼勒的一期并購，卡特彼勒提出有權在未來3年內隨時收購山工機械的剩余股份。也就是說，其余60%的股份將在適當時機收歸美商的氅下。

　　這是卡特彼勒首次整體收購中國企業，此并購案也是卡特彼勒在華并購戰略的第一個實質性戰果。對卡特彼勒來說，這應該是“做了一筆很劃算的買賣”。

　　“美國的卡特彼勒公司從1995年與徐州工程機械集團建立的第一個合資企業起，就著眼于對中國工程機械的整體并購戰略。在完成對徐工的部分控股之后，又兼并了山東工程機械廠。最近，又在試圖通過控股投資方式，收購廈門工程機械有限公司。同時，還在謀求并購三一重工股份有限公司、廣西柳州工程機械集團、河北宣化工程機械集團。如果這一布局得以實現，等于‘通吃’了中國機械工程行業。”經濟學專家表達了其擔憂和警告。

　　事實上，專家的擔憂并非危言聳聽，業內人士也認為，卡特彼勒在中國的目的很明確：不僅是要控制中國工程機械的龍頭企業，它要吃掉的是整個行業。而卡特彼勒在中國龐大的行業整合計劃，對中國工程機械業的生存已經構成了巨大威脅，因為中國目前只有廈工、柳工、三一重工等為數不多的工程機械強勢企業，如果沒有了他們，中國自己的民族機械產業可能就是名存實亡。

　　據悉，目前卡特彼勒公司已在中國建立了11個生產基地、2個研發中心和1個培訓中心，包括(卡特彼勒)徐州公司、上海發動機公司、山西鑄造公司、天津亞實履帶公司等。對于壟斷利潤的追逐決定了卡特彼勒這個大型跨國巨頭不會停下自己攻城掠地的步伐。從這個意義上說，也許卡特彼勒在中國的并購計劃才剛剛開始。