據(jù)了解，10月23日外盤美元指數(shù)再次大幅下挫，原油終破近期壓力沖至81.37，金屬表現(xiàn)也較為強勁。LME三月鋁早盤下跌后震蕩向上，最高至1982美元/噸，收于1967美元/噸，再次位于1970的前期壓力附近。受外盤影響，滬鋁今日大幅高開至15100元/噸，但是盤中震蕩向下，最終收于14985，較上一收盤價漲20元/噸，成交量與持倉量均有所放大。

滬鋁現(xiàn)貨市場來看，10月24日價格有所上漲。其中，長江有色最新報價14910元/噸，上調(diào)50元/噸；上海現(xiàn)貨最新報價為14885元/噸，上漲30元/噸；廣東南儲最新報價為14850元/噸，漲50元/噸；南海有色報價最高，在14970元/噸，同樣漲50元/噸。今日國內(nèi)現(xiàn)貨鋁成交稍差，下游仍按需采購，上游貿(mào)易商不愿拉低價格出貨，整體成交清淡。

從基本面上看，國內(nèi)鋁產(chǎn)能過剩的情況依然較為嚴重。國家統(tǒng)計局公布，9月份原鋁產(chǎn)量同比增長5.6%至120.7萬噸，1月-9月份原鋁產(chǎn)量908.9萬噸，同比下降了7.6%。從目前來看，2009年產(chǎn)量預期上1000萬噸以上，與2009年初預計保持年產(chǎn)900萬噸的目標相差甚遠，國內(nèi)供求不平衡的情況仍然無法得到有效解決，這也成為制約4季度鋁價上行高度的一個重要因素。

從國家政策導向來看，近兩個月數(shù)次發(fā)出通知，以致數(shù)個行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況，其中就包括電解鋁行業(yè)。國土資源部再次發(fā)出通知，要求地方各級國土資源管理部門要加快推進新一輪土地利用總體規(guī)劃修編，完善土地利用計劃調(diào)控機制，未經(jīng)國務院及國務院投資主管部門審批的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備、船塢船臺等產(chǎn)能過剩行業(yè)和重復建設項目，一律不得安排用地計劃指標。此政策一方面顯示了國家對于控制產(chǎn)能的決心，令一方面也更加突出了國內(nèi)目前的供大于求的基本面狀況。

從世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的數(shù)據(jù)來看，全球整體供需面仍需要時間去改善：2009年1月-8月期間，全球鋁市場供應過剩136.1萬噸，而上年同期為供應過剩733,000噸。2009年1-8月，全球鋁需求量下滑307.9萬噸至2260萬噸，同期鋁產(chǎn)量則減少245.1萬噸至2399萬噸。WBMS稱，截至8月底，全球可報告鋁庫存為630萬噸，相當于全球62天的消費量。

從10月24日公布的國內(nèi)9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，基本符合預期，顯示國內(nèi)經(jīng)濟在國家政策的刺激下正在緩慢復蘇之中。技術上看，倫鋁接近數(shù)次前期高點，近期在銅和鋅的帶動下，如能成功突破1970的壓力，可看至2000上方；滬鋁15000點附近存在一定壓力，但是近期金屬整體偏強，滬鋁有望在15000一代維持震蕩格局。基本上看，產(chǎn)能過剩情況依舊突出，供需關系仍然不平衡，這也成為限制鋁價進一步上行的一個重要因素，但是近期不能排除在資金效應和聯(lián)動效應下滬鋁小幅沖高的可能性。建議投資者觀望為宜。