根據(jù)亞洲金屬近期對(duì)國(guó)內(nèi)主要壓鑄鋅合金企業(yè)的調(diào)研結(jié)果，2015 年5 月國(guó)內(nèi)壓鑄鋅合金工廠開工率約為47.4%，較4 月份的40.2%有所上漲。5 月份是中國(guó)壓鑄鋅合金市場(chǎng)消費(fèi)旺季，鋅合金需求繼續(xù)增加。盡管大部分鋅合金企業(yè)擔(dān)心資金無(wú)法及時(shí)回籠而削減產(chǎn)銷量，但是也有少量企業(yè)鋅合金產(chǎn)量明顯增加，例如廣東金億合金。然而，中國(guó)壓鑄鋅合金工廠普遍面臨著設(shè)備閑置率過(guò)高的問(wèn)題，開工率普遍處在低位。隨著消費(fèi)商付款周期逐漸延長(zhǎng)及更多的企業(yè)因資金缺口而無(wú)法繼續(xù)生產(chǎn)，受訪企業(yè)表示為確保資金良性運(yùn)轉(zhuǎn)且及時(shí)回籠，他們將僅出貨給現(xiàn)款交易的客戶。根據(jù)亞洲金屬報(bào)道，內(nèi)蒙古興安銅興5月份鋅錠產(chǎn)量達(dá)到1.03萬(wàn)噸，較4月份的8500噸上漲21.1%，主要是由于利潤(rùn)微薄，該冶煉廠計(jì)劃增加產(chǎn)量以期達(dá)到薄利多銷。該公司一直僅運(yùn)行10萬(wàn)噸/年的鋅冶煉產(chǎn)能，實(shí)際上其鋅冶煉廠產(chǎn)能能夠達(dá)到12.5萬(wàn)噸以上。該廠2015年計(jì)劃生產(chǎn)12萬(wàn)噸的鋅錠，其2014年產(chǎn)能達(dá)到10.5萬(wàn)噸。截止到5月底，該企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)4.43萬(wàn)噸鋅錠。近日，寶鋼冷軋廠2030單元熱鍍鋅機(jī)組改造主體工程舉行單體試車儀式。工程內(nèi)容為在已拆除的原冷軋廠2030單元C108熱鍍鋅機(jī)組區(qū)域新建的一條年產(chǎn)28萬(wàn)噸厚料、高強(qiáng)和超高強(qiáng)熱鍍鋅GI產(chǎn)品及10萬(wàn)噸熱鍍鋁硅產(chǎn)品為一體的熱鍍鋅機(jī)組及其配套公輔能介設(shè)施。

在鋅精礦供應(yīng)上，隨著夏季來(lái)臨，北方地區(qū)的氣溫持續(xù)上升，北方大部分鋅礦企業(yè)生產(chǎn)良好，由于北方部分鋅冶煉廠進(jìn)行常規(guī)檢修，因此當(dāng)?shù)氐匿\精礦供應(yīng)仍然處于供過(guò)于求的局面。然而在南方，由于湖南、四川等地區(qū)的環(huán)保檢查壓力依然較大，而且廣西地區(qū)因礦山整頓導(dǎo)致多數(shù)鉛鋅礦山被迫停產(chǎn)，根據(jù)SMM了解，部分礦山停產(chǎn)時(shí)間已經(jīng)超過(guò)一個(gè)月，5月下旬開始，南方地區(qū)的鋅精礦供應(yīng)開始顯露出偏緊的跡象。受此影響，全國(guó)范圍內(nèi)國(guó)產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)小幅下調(diào)，國(guó)產(chǎn)50品位鋅精礦加工費(fèi)主流成交于5300-5500元/金屬噸。在鋅礦進(jìn)口方面，由于近期鋅的滬倫比價(jià)持續(xù)回升，因此進(jìn)口鋅精礦較國(guó)產(chǎn)鋅精礦盈利繼續(xù)擴(kuò)大，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，上周平均盈利370元/金屬噸左右，而進(jìn)口50品位鋅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)依然維持在210-220美元/干噸。

在鋅錠市場(chǎng)，由于上周鋅價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)行惜售捂貨的鋅冶煉廠數(shù)量明顯增多，整體上市場(chǎng)貨源有所減少。但是由于前期貿(mào)易商手中的保值盤持續(xù)獲利流出，且對(duì)未來(lái)鋅現(xiàn)貨普遍預(yù)期貼水收窄甚至轉(zhuǎn)為升水，因此貿(mào)易商大多挺價(jià)出貨。貿(mào)易商手中的鋅錠成為市場(chǎng)主要的供應(yīng)貨源。目前在華北、華南地區(qū)，下游企業(yè)因鋅價(jià)持續(xù)下跌，因而逢低采購(gòu)熱情較前期略有增加，甚至在廣東市場(chǎng)，甚至有少數(shù)下游企業(yè)大量采購(gòu)鋅錠，但是華東地區(qū)的下游企業(yè)普遍畏跌情緒較濃，因此接貨意愿較弱，成交較冷清。整體來(lái)看，下游需求表現(xiàn)仍然較弱。

上周公布的中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雖然有所止跌企穩(wěn)，且國(guó)內(nèi)4的房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售情況在4月出現(xiàn)了轉(zhuǎn)暖跡象，同時(shí)5月份國(guó)內(nèi)一線城市樓市銷售格外火爆。但是以上這些因素，仍然無(wú)法令中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在短時(shí)間內(nèi)擺脫疲軟的局面，而這也拖累了當(dāng)下鋅的下游消費(fèi)需求。同時(shí)，隨著鋅下游傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的來(lái)臨，目前下游加工企業(yè)的訂單也有所下滑。由于最新的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次明顯好于預(yù)期和前值，令市場(chǎng)加大了今年美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂，而且美元指數(shù)也大幅上漲，從而壓制了鋅價(jià)的表現(xiàn)。上周鋅價(jià)不僅無(wú)力重返16500元噸一線，甚至滬鋅主力一度擊穿16270元/噸的支撐，目前鋅價(jià)已全面轉(zhuǎn)為弱勢(shì)運(yùn)行。在本周，預(yù)計(jì)鋅價(jià)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，如果滬鋅主力最終無(wú)法守住16270元/噸一線，投資者需要關(guān)注鋅價(jià)下方能否在整數(shù)關(guān)口16000元/噸獲得有效支撐。