一、行情回顧 

由于歐債危機陰云不散及市場缺乏實質利好，上周兩市期鋅延續振蕩行情。且近日國際方面LME適逢圣誕節休市,滬鋅缺乏指引，鋅價未有大的起色。昨日1103合約在低開后保持振蕩格局，開盤價18700元/噸，最低價18580元/噸，最高價18800元/噸，最終收盤于18695元/噸，下跌30元/噸，跌幅0.16%。 

現貨方面，上海有色金屬網0#鋅昨日成交均價18100元/噸，與上周五報價持平。對于行情波動頻繁的鋅價，下游多以謹慎觀望對待，現貨鋅價從18400元/噸隨期價一路下跌至18000元/噸附近，下游鮮有接貨。滬期不斷延續弱勢振蕩走勢，削弱商家對后市信心，現貨市場成交難顯活躍。 

二、行情分析 

1、庫存情況:上交所鋅期貨倉單增加928噸至229574噸水平。 

2、在國家進行物價臨時性干預下，11月末全國期貨市場總成交量與持倉量均顯著下降。截止12月24日，整個商品期貨市場總成交金額約為8600億元，商品期貨市場總持倉金額約為560億元，股指期貨總成交金額約為2100億元，股指期貨總持倉金額約為43億元。商品期貨市場總成交額大幅回落，日內短線交投大幅降溫。股指期貨市場成交額小幅回升，日內雙邊寬幅振蕩使得交投活躍，部分抄底資金重新涌入，體現出國內資本市場中證券市場比商品市場活躍。 

3、技術分析：1103合約昨日低開后窄幅振蕩，最終收于開盤價附近，k線呈現小十字星，成交量持續縮小，充分說明當前市場缺乏指引，多空雙方偏向于謹慎。 

三、操作建議 

盤面表現當前滬鋅缺乏指引,延續振蕩。加息后滬鋅并未出現大跌,反應市場對其早有預期。不管其究竟是利多還是利空，最終將在價格上表現出來。建議繼續關注18500-19500的振蕩區間，突破之前建議以觀望或短線交易為主。另外由于換月的影響，滬鋅1103合約的成交量與持倉量逐步向1104合約轉移，呈現逐步縮減的趨勢，預計本周結束前即可換月完畢，投資者應注意把握機會盡早換倉。