LME鋁昨夜沖高回落，盤(pán)中最高沖至2415美元/噸，最低探至2362美元/噸，盤(pán)終報(bào)收于2370美元/噸，小幅上漲11美元/噸。持倉(cāng)減少5768至700730手，庫(kù)存減少1675噸至4319275噸。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面鋁成交價(jià)16280-16320元/噸,貼水160元/噸-貼水120元/噸。滬鋁主力合約1101今日寬幅震蕩，盤(pán)中最高沖至16845元/噸，最低探至16635元/噸，盤(pán)終報(bào)收于16650元/噸，跌105元/噸。 

基本面分析： 

美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布,9月全國(guó)活動(dòng)指數(shù)為負(fù)0.58,8月修正后為負(fù)0.49。在G20會(huì)議上，美國(guó)將說(shuō)服財(cái)政領(lǐng)導(dǎo)人削減賬戶(hù)的盈余以及促使貨幣升值，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特要求各國(guó)“保證在結(jié)構(gòu)上，財(cái)政上和利率政策上刺激國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)”。相應(yīng)地，正在經(jīng)歷較大預(yù)算和貿(mào)易赤字的美國(guó)將采納“可持續(xù)的中期財(cái)政目標(biāo)”。在該問(wèn)題上料將出現(xiàn)一些分歧，并且導(dǎo)致周一時(shí)美元走弱，并且商品面臨另一波強(qiáng)勁走勢(shì)。第二輪量化寬松的決定將在11月初公布，這對(duì)美元來(lái)說(shuō)非常關(guān)鍵，屆時(shí)可能會(huì)有較大修正。流動(dòng)性進(jìn)一步寬松預(yù)期推漲金屬價(jià)格。 

電解鋁成本重心上移，對(duì)鋁價(jià)起支撐作用。氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，平均售價(jià)為2750-2850元/噸。加之節(jié)能減排限電措施的落實(shí)，鋁冶煉廠已經(jīng)成為主要的目標(biāo)，而河南省的產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的25%。廣西最大電解鋁企業(yè)亦將陸續(xù)減產(chǎn)50%，對(duì)于2010年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量的影響預(yù)計(jì)在13萬(wàn)噸。中國(guó)發(fā)改委表示，國(guó)儲(chǔ)局將于11月1日和2日在北京招標(biāo)出售96000噸國(guó)家儲(chǔ)備鋁錠,這可能是對(duì)限電導(dǎo)致的產(chǎn)量削減所作出的反應(yīng)（2009年國(guó)儲(chǔ)共計(jì)購(gòu)買(mǎi)了590000噸鋁）。事實(shí)上，上海鋁庫(kù)存在過(guò)去幾周都在減少，SHFE/LME價(jià)差有所改善，這些信號(hào)均表明中國(guó)鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)趨緊。國(guó)儲(chǔ)出售鋁可能是對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的進(jìn)一步趨緊先發(fā)制人，因產(chǎn)量削減使得鋁半成品制造激增。9月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，原鋁產(chǎn)量同比下降0.8%，而半成品產(chǎn)量則同比增長(zhǎng)26%，這一趨勢(shì)表明強(qiáng)勁的去庫(kù)存化。現(xiàn)貨市場(chǎng)今日由于日內(nèi)價(jià)格寬幅震蕩，報(bào)價(jià)較為混亂，采購(gòu)商都按需采購(gòu)，出貨量在450-500噸左右。 

技術(shù)分析：LME鋁支撐于2310，短期內(nèi)繼續(xù)向上測(cè)試2420。滬鋁后市繼續(xù)看漲，支撐于16500，壓力17000。 

操作建議：中期看漲，短期保持震蕩調(diào)整格局為主，建議低吸高拋，注意節(jié)奏。