火電：站在高崗上

根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)的預(yù)測(cè)，我國(guó)將在2006年底實(shí)現(xiàn)電力供需平衡。電力供需平衡后，我國(guó)每年的裝機(jī)容量將會(huì)逐步回落，其中新增火電裝機(jī)容量2007年以后將下降到2200萬(wàn)千瓦左右，降幅達(dá)到50%以上。火電設(shè)備市場(chǎng)容量的迅速萎縮將導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，相關(guān)企業(yè)盈利能力將會(huì)下滑。筆者了解到，技術(shù)水平領(lǐng)先、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的東方電機(jī)的訂單目前下滑趨勢(shì)明顯，從中可以看出火電設(shè)備行業(yè)景氣高點(diǎn)的來(lái)臨。
對(duì)于生產(chǎn)小火電機(jī)組的相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于小火電機(jī)組煤耗高、排污量大，不符合節(jié)能環(huán)保要求，國(guó)家以后將會(huì)逐步限制該類機(jī)組的投產(chǎn)，設(shè)備提供商的市場(chǎng)空間將會(huì)受到進(jìn)一步擠壓。國(guó)家四部委2005年7月份聯(lián)合公告宣布停止建設(shè)32家違規(guī)電站項(xiàng)目，已經(jīng)給相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)敲響了警鐘。
太陽(yáng)能發(fā)電：面臨內(nèi)憂外患
我國(guó)2004年光伏發(fā)電裝機(jī)容量已達(dá)3.5萬(wàn)千瓦，約占世界光伏發(fā)電總裝機(jī)容量3%。由于我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電的成本高達(dá)3～4元/度，短期內(nèi)我國(guó)大規(guī)模負(fù)擔(dān)太陽(yáng)能發(fā)電的可能性并不大，到2010年我國(guó)的太陽(yáng)能發(fā)電容量目標(biāo)僅為200萬(wàn)千瓦，因此目前我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備廠商更多實(shí)行的是來(lái)料加工、兩頭在外的生產(chǎn)形式。
太陽(yáng)能電池片/組件的主要原料是高純度硅，大約每千瓦電池片用硅量為12～15公斤。由于太陽(yáng)能行業(yè)的高速發(fā)展和電子行業(yè)景氣度的回升，硅原材料價(jià)格的漲幅非常大。太陽(yáng)能級(jí)多晶硅的價(jià)格已經(jīng)從年初的40美元/公斤漲到目前的99美元/公斤，漲幅高達(dá)147.5%。而與此同時(shí)電池組件的價(jià)格漲幅卻很小，美國(guó)和歐洲電池組件的價(jià)格分別從2005年年初的5.04美元/瓦和5.68歐元/瓦，漲到目前的5.3美元/瓦和5.78歐元/瓦，漲幅僅僅為5.16%和1.76%。因此筆者認(rèn)為2006年太陽(yáng)能電池行業(yè)將因?yàn)樯嫌卧牧蟽r(jià)格的上漲和短缺而出現(xiàn)利潤(rùn)率的下降。
水電和核電：后來(lái)者居上
根據(jù)國(guó)家的綠色能源發(fā)展規(guī)劃，“十一五”期間我國(guó)將增加水電和核電的建設(shè)規(guī)模，2010年我國(guó)水電裝機(jī)容量將達(dá)到1.6億千瓦，占總裝機(jī)容量的24%左右，核電裝機(jī)容量1250萬(wàn)千瓦，占總裝機(jī)容量的2%左右，平均每年投資額將分別在350億元和200億元左右。雖然水電和核電投資規(guī)模較目前的火電低，但由于生產(chǎn)水電和核電設(shè)備的企業(yè)較為集中，而且隨著國(guó)產(chǎn)化率的逐步提高，相關(guān)設(shè)備的生產(chǎn)廠商可以從中獲益較大。
“十二五”期間我國(guó)還將進(jìn)一步加大水電和核電投資規(guī)模，“十二五”期末我國(guó)水電和核電裝機(jī)容量將分別達(dá)到2.3億千瓦和3600萬(wàn)千瓦，分別占到總裝機(jī)容量的25%和4%，期間年均投資額將分別達(dá)到750億元和350億元。
風(fēng)電：概念多于實(shí)質(zhì)
風(fēng)能作為一種典型的可再生資源，目前，我國(guó)的風(fēng)電裝機(jī)雖然突破100萬(wàn)千瓦，但這也僅相當(dāng)于一臺(tái)較大功率的火電機(jī)組。而在累計(jì)的市場(chǎng)份額中，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品僅占到18%，其余均是進(jìn)口。經(jīng)過(guò)不斷的努力，我國(guó)風(fēng)電設(shè)備在成本控制上已經(jīng)取得了比較大的突破。目前國(guó)產(chǎn)機(jī)組的造價(jià)已經(jīng)降低到7000～8000元/千瓦，按照國(guó)家發(fā)改委的規(guī)劃，“十一五”期間我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量將達(dá)到300萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)率為300%。
筆者對(duì)未來(lái)5年我國(guó)國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備年市場(chǎng)容量進(jìn)行分析，認(rèn)為2006～2010年國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備的每年平均市場(chǎng)容量?jī)H為13億～23億元之間，而2010～2020年期間年均市場(chǎng)容量為62億～98億元。
我國(guó)國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電設(shè)備制造廠家有新疆金風(fēng)科技股份公司、大連重工機(jī)械公司、浙江運(yùn)達(dá)風(fēng)力發(fā)電公司、西安維德風(fēng)電設(shè)備公司等，這些公司均為非上市公司。所以風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)份額的大多數(shù)又將主要被這些風(fēng)電非上市公司所分享，上市公司中主要有湘電股份、特變電工等公司涉及風(fēng)電機(jī)組的制造，但筆者認(rèn)為他們的收益有限。
2006年以后我國(guó)電源建設(shè)的速度將會(huì)放緩，這一點(diǎn)是毫無(wú)疑問(wèn)的。在電力供需平衡以后，我國(guó)電源建設(shè)的重點(diǎn)將放在結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上，因此我國(guó)下一步電源建設(shè)的重點(diǎn)將會(huì)放在大容量、高參數(shù)的火電機(jī)組和水電、核電、天然氣發(fā)電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等新興環(huán)保電力項(xiàng)目上。所以，前幾年那種所有電源設(shè)備制造企業(yè)業(yè)績(jī)普遍高速增長(zhǎng)的局面將不會(huì)持續(xù)，只有那些涉足水電、核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電的電站設(shè)備生產(chǎn)廠商能夠熨平波動(dòng)周期，未來(lái)成長(zhǎng)前景看好。

電網(wǎng)強(qiáng)身健骨
根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司初步編報(bào)的“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃及2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)報(bào)告，“十一五”期間國(guó)家電網(wǎng)公司總投資額將達(dá)到9000億元。根據(jù)南方電網(wǎng)規(guī)劃，“十一五”電網(wǎng)建設(shè)投資額約為3000億元左右。兩者相加，“十一五”期間我國(guó)電網(wǎng)投資規(guī)模將超過(guò)1.2萬(wàn)億元，年均投資額將超過(guò)2400億元，比我國(guó)“十五”期間年均電網(wǎng)投資額1265億元增幅超過(guò)90%。
同時(shí)，“十一五”期間國(guó)家電網(wǎng)公司將新增330千伏及以上輸電線路6萬(wàn)公里、變電容量3億千伏安。南方電網(wǎng)將規(guī)劃建成投產(chǎn)500千伏交流線路15651千米，變電容量6175萬(wàn)千伏安；建成投產(chǎn)500千伏直流線路1225千米，輸電規(guī)模300萬(wàn)千瓦；建成投產(chǎn)800千伏直流線路1438千米，輸電規(guī)模500萬(wàn)千瓦。將兩個(gè)電網(wǎng)數(shù)據(jù)合計(jì)起來(lái)，保守估計(jì)，到2010年，我國(guó)330千伏以上輸電線路長(zhǎng)度及變電容量將分別達(dá)到158130公里和66557萬(wàn)千伏安，分別比2005年增長(zhǎng)98.12%和119.07%。因此，基本可以說(shuō)我國(guó)未來(lái)5年主干網(wǎng)建設(shè)規(guī)模大幅增加。
特高壓電網(wǎng)撬動(dòng)
經(jīng)專家測(cè)算，我國(guó)1000千伏交流輸電方案的單位輸送容量投資約為500千伏交流輸電方案的73%；±800千伏直流輸電方案的單位輸送容量投資約為±500千伏直流輸電方案的72%。在長(zhǎng)距離、大容量送電方面，特高壓有明顯的優(yōu)勢(shì)。
近兩年，國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司加快了研究步伐，并明確特高壓電網(wǎng)發(fā)展目標(biāo)：未來(lái)我國(guó)特高壓電網(wǎng)將由100萬(wàn)伏級(jí)交流和±800千伏級(jí)直流輸電系統(tǒng)組成。特高壓交流電網(wǎng)將作為國(guó)家電網(wǎng)的骨干網(wǎng)架，跨接各大區(qū)域電網(wǎng)，是實(shí)現(xiàn)跨大區(qū)跨流域輸電、水火電互濟(jì)調(diào)解和全國(guó)能源資源優(yōu)化配置的主要能源通道，同時(shí)作為接受直流傳輸過(guò)來(lái)的遠(yuǎn)方電力的堅(jiān)強(qiáng)受端。
2005年9月，我國(guó)第一個(gè)750千伏電壓等級(jí)輸變電示范工程正式投產(chǎn)，這是我國(guó)第一條自主建設(shè)、自主設(shè)計(jì)、自主設(shè)備制造、自主運(yùn)行管理的750千伏輸變電工程，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)90%。該線路的投產(chǎn)，標(biāo)志著我國(guó)已經(jīng)跨入了輸變電領(lǐng)域世界先進(jìn)行列，填補(bǔ)了我國(guó)500千伏以上電壓等級(jí)空白，同時(shí)使得一部分企業(yè)的制造技術(shù)水平得到了檢驗(yàn)和提升，對(duì)將來(lái)開(kāi)辟更高電壓等級(jí)的設(shè)備制造打下了基礎(chǔ)。
國(guó)家電網(wǎng)公司打算近兩年內(nèi)建成兩條特高壓輸變電工程：一是晉東南-南陽(yáng)-荊門的交流工程，該工程包括晉東南、荊門兩座1000千伏變電站，變電容量各3000千伏安，南陽(yáng)1000千伏開(kāi)關(guān)站，該線路長(zhǎng)度約670千米。預(yù)計(jì)2006年啟動(dòng)，2008年建成，工程總投資約62億元。二是金沙江溪洛渡、向家壩水電站至華東輸電系統(tǒng)，計(jì)劃采用3路800千伏的直流工程，總投資超過(guò)170億元。南方電網(wǎng)對(duì)于特高壓線路也有“一交一直”兩條規(guī)劃：一是云南至廣東±800千伏特高壓直流輸電線路，目前項(xiàng)目技術(shù)方案已通過(guò)有關(guān)部門審查，計(jì)劃于2006年開(kāi)工建設(shè)，2009年單極投產(chǎn)。另外一條是云南昭通-廣西桂林-廣東惠東1000千伏交流輸變電工程，該工程已啟動(dòng)可行性研究工作，預(yù)計(jì)2008年建成投產(chǎn)。
等到示范工程技術(shù)積累成熟后，特高壓輸電工程有望大規(guī)模啟動(dòng)，據(jù)有關(guān)專家預(yù)計(jì)，到2020年特高壓及跨區(qū)電網(wǎng)的輸送容量將為2.1億千瓦，其中800千伏直流約5600萬(wàn)千瓦，另外約1.5億千瓦由交流構(gòu)成。從投資看，到2020年特高壓交流加直流的市場(chǎng)一共是4060億元，其中交流為2560億元，直流為1500億元。
中低端廠商也可分羹
前期投入不足導(dǎo)致我國(guó)城市電網(wǎng)結(jié)構(gòu)非常薄弱，電網(wǎng)老化現(xiàn)象異常嚴(yán)重。個(gè)別設(shè)備運(yùn)行時(shí)間超過(guò)50年，有的甚至更長(zhǎng)，2005年4月發(fā)生在沈陽(yáng)的多個(gè)地區(qū)大面積停電就是由于電網(wǎng)老化的原因。在莫斯科“5.25”大面積停電事故發(fā)生后，國(guó)家電網(wǎng)公司迅速反應(yīng)，立即制定下發(fā)了25條防事故措施，重點(diǎn)解決了一批設(shè)備陳舊、輸送通道瓶頸、電磁環(huán)網(wǎng)等影響電網(wǎng)安全運(yùn)行的問(wèn)題。
據(jù)悉，本次城市電網(wǎng)改造主要針對(duì)的是省會(huì)級(jí)城市和計(jì)劃單列市。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司“十一五”規(guī)劃，31個(gè)城市城網(wǎng)建設(shè)改造計(jì)劃投資額超過(guò)4000億元，南方電網(wǎng)投資額將占到國(guó)家電網(wǎng)的1/4左右，兩者相加總投資規(guī)模約有5000億元，年均投資額超過(guò)1000億元。因此城市電網(wǎng)改造將給從事中低端設(shè)備生產(chǎn)的廠商帶來(lái)機(jī)遇。

煙氣脫硫景氣上升利潤(rùn)走低

為防止環(huán)境污染的進(jìn)一步惡化，近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列促進(jìn)火電廠二氧化硫控制的法律、法規(guī)和政策。根據(jù)新實(shí)行的《排污費(fèi)征收使用管理?xiàng)l例》，火電廠二氧化硫排放收費(fèi)自2004年7月1日起，從每公斤0.2元變?yōu)?.4元，2005年7月1日起達(dá)到0.63元。目前，我國(guó)脫硫工程總投資一般已降至電廠總投資的5%以內(nèi)，脫硫運(yùn)行成本(包括折舊)在0.75元/公斤左右，已接近2005年7月以后的二氧化硫收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。另外，火電廠安裝、運(yùn)行脫硫設(shè)備的成本合計(jì)約在0.017元/千瓦時(shí)左右，而2005年煤電聯(lián)動(dòng)以來(lái)，各地陸續(xù)實(shí)施脫硫火電站的上網(wǎng)電價(jià)提高0.015元/千瓦時(shí)(含稅)的政策，安裝脫硫設(shè)備的運(yùn)行成本基本上可以通過(guò)上網(wǎng)電價(jià)的提高來(lái)彌補(bǔ)。兩項(xiàng)政策結(jié)合起來(lái)，若政策執(zhí)行到位，火電廠進(jìn)行脫硫改造的積極性將大大提高。

2005年5月，國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于加快火電廠煙氣脫硫產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出，通過(guò)3年的努力，建立健全火電廠煙氣脫硫產(chǎn)業(yè)化市場(chǎng)監(jiān)管體系，完善火電廠煙氣脫硫技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系和主流工藝設(shè)計(jì)、制造、安裝、調(diào)試、運(yùn)行、檢修、后評(píng)估等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范；主流煙氣脫硫設(shè)備的本地化率達(dá)到95%以上，煙氣脫硫設(shè)備的可用率達(dá)到95%以上；建立有效的中介服務(wù)體系和行業(yè)自律體系。這有助于減少脫硫市場(chǎng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范脫硫產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展。
一系列的政策支持加快了火電廠煙氣脫硫設(shè)施的建設(shè)，使我國(guó)二氧化硫污染防治取得了一定成效。截至2004年底，全國(guó)約有2600萬(wàn)千瓦裝機(jī)的煙氣脫硫設(shè)施投運(yùn)或建成，比2003年增加了1600萬(wàn)千瓦，約有3000萬(wàn)千瓦裝機(jī)的煙氣脫硫設(shè)施正在建設(shè)，預(yù)計(jì)在未來(lái)10年內(nèi)將有3億千瓦裝機(jī)的煙氣脫硫設(shè)施投運(yùn)或建成。電站脫硫工程的建設(shè)周期通常需要1～2年。受火電投產(chǎn)高峰期及政策環(huán)境向好的影響，筆者預(yù)計(jì)2006年、2007年煙氣脫硫設(shè)施投運(yùn)或建成容量將分別為4500萬(wàn)千瓦、5000萬(wàn)千瓦左右。由于之后新投產(chǎn)火電裝機(jī)將會(huì)明顯下降，故脫硫機(jī)組的年度新增數(shù)有所下滑，但預(yù)計(jì)仍將在2000萬(wàn)千瓦左右。

由于電站煙氣脫硫市場(chǎng)的迅速壯大，2003年以來(lái)，我國(guó)脫硫工程承包商的數(shù)量急劇增長(zhǎng)，目前已有超過(guò)50多家，其中規(guī)模較大的、擁有一定品牌效應(yīng)的廠商約有10家，市場(chǎng)廠商的擴(kuò)大必然導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)的加劇。近年來(lái)，我國(guó)脫硫設(shè)備的單位造價(jià)一路下滑。2000年前，我國(guó)大多采用進(jìn)口設(shè)備，單位造價(jià)高達(dá)800～1300元/千瓦，而2005年單位造價(jià)為150～250元/千瓦左右。以這個(gè)價(jià)格計(jì)算，筆者預(yù)計(jì)2006年、2007年脫硫設(shè)備的市場(chǎng)容量將分別為90億元和100億元左右。

單位造價(jià)下滑所導(dǎo)致的直接結(jié)果就是企業(yè)的盈利空間被大大縮小，以脫硫設(shè)備產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)凱迪電力為例，2005年上半年的毛利率僅有17.63%。當(dāng)然隨著主要原材料鋼材價(jià)格的回落，脫硫設(shè)備制造企業(yè)的毛利率將會(huì)有所回升，但該行業(yè)的技術(shù)壁壘比較低，有利可圖必然會(huì)吸引新的廠商進(jìn)入。筆者預(yù)計(jì)，脫硫設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)2006年將更加激烈。