物美集團與美廉美公司“美”“美”聯(lián)合，華平投資入股國美電器，最近又盛傳家得寶收購東方家園。剛剛進入狗年，零售企業(yè)就動作頻頻，足見我國零售企業(yè)競爭之激烈，已到了分秒必爭的地步。

　　2006年是我國零售業(yè)全面對外開放的第二年，國內(nèi)外零售企業(yè)在經(jīng)歷2005年的觀望及試探后，2006年它們之間的競爭將更為激烈，兼并擴張大戰(zhàn)在所難免，但部分零售企業(yè)將因此更具投資價值。

　　看點一:強強聯(lián)合

　　以往我國零售企業(yè)之間的并購多為“大魚吃小魚”的模式，但目前來看，以這種方式擴張速度似乎慢了些，因此“強強聯(lián)合”正成為零售企業(yè)迅速擴張的新趨勢。在經(jīng)歷了近1年的磋商后，2005年12月最后敲定由百聯(lián)集團、上海物資集團和大連市國資委三方共同出資成立大連大商國際，百聯(lián)集團為實際控制人。從2005年中國連鎖百強的排名來看，百聯(lián)集團和大商集團分列第一和第二名，此次強強聯(lián)合使百聯(lián)集團和大商集團的老大地位更加穩(wěn)固。最近物美與美廉美的聯(lián)合，也是強強聯(lián)合的典范。在短時間內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)兩大強強聯(lián)合收購案例，使我們不得不相信我國零售企業(yè)已進入強強聯(lián)合的時代。

　　看點二:二級市場舉牌

　　2005年我國零售業(yè)上市公司中的南京中商、南京新百、百大集團及鄂武商先后在二級市場被舉牌，標志著零售業(yè)公司重組方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。由于零售業(yè)上市公司的股權(quán)比較分散，因此從二級市場上通過舉牌的方式收購上市公司成為零售企業(yè)并購的新形式。從舉牌的公司來看，雨潤集團、銀泰系、金鷹系均有房地產(chǎn)方面的投資，對百貨零售企業(yè)商業(yè)地產(chǎn)被低估的現(xiàn)象早已察覺，因此，通過在二級市場舉牌的方式收購處于城市黃金地段的零售業(yè)上市公司，比通過其它方式收購更為直接。股權(quán)分置改革也為舉牌公司提供契機。舉牌公司在此時收購上市公司可以達到“進可攻，退可守”的目的。通過舉牌擁有較多流通股，在股改方案表決時就有發(fā)言權(quán)，甚至有“一票否決權(quán)”，因此可以在和上市公司談判中占有主動地位。股改方案通過，舉牌公司可以獲得上市公司支付的對價。股改完成，非流通股比例降低，舉牌公司控股比例提高。舉牌公司既可以選擇繼續(xù)持有，也可以選擇拉高股價后出貨。因此，2006年在尚未股改的零售企業(yè)中，有些公司仍有被舉牌的可能。

　　看點三:多業(yè)態(tài)經(jīng)營

　　近幾年零售企業(yè)擴張從業(yè)態(tài)發(fā)展來看，實現(xiàn)了“縱向擴張”到“橫向擴張”的遞進。“縱向擴張”是指零售企業(yè)在同一業(yè)態(tài)下，通過連鎖方式進行擴張。而“橫向擴張”則是指零售企業(yè)進行多業(yè)態(tài)經(jīng)營，并且在多個業(yè)態(tài)下同時擴張。“百貨＋超市”成為多業(yè)態(tài)經(jīng)營的首選模式。近幾年百貨零售企業(yè)在經(jīng)過一系列調(diào)整后已經(jīng)逐漸走出困境，經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，很多企業(yè)都開始嘗試連鎖百貨的經(jīng)營，嘗到連鎖經(jīng)營的甜頭后這些企業(yè)開始向多業(yè)態(tài)經(jīng)營的方向發(fā)展。2005年，王府井百貨這一老牌百貨類企業(yè)也按捺不住了，以875萬美元收購北京首聯(lián)商業(yè)集團原持有的“7－11”北京公司25％的股份。王府井百貨通過收購的方式進入便利店業(yè)態(tài)，而且選擇了具有很高知名度的“7－11”公司，表明王府井百貨想利用品牌優(yōu)勢，在便利店業(yè)態(tài)經(jīng)營方面有所成就。

　　看點四:海外試水

　　2005年歲末，北京華聯(lián)以400萬新元(約2000萬元人民幣)從新加坡知名地產(chǎn)商嘉德置地手中成功購得新加坡西友百貨，這是繼1999年天客隆在莫斯科開店后，第二家在海外開店的中國零售企業(yè)。此次北京華聯(lián)進軍新加坡市場，得到業(yè)界高度關(guān)注，北京華聯(lián)方面對此信心十足。2006年，在北京華聯(lián)的帶領(lǐng)下，會有更多企業(yè)選擇海外開店。

　　看點五:國外基金入股

　　我國零售行業(yè)的迅速發(fā)展已開始得到世界的關(guān)注，國外投資基金開始通過入股方式進入我國零售企業(yè)。美國華平投資入股國美電器就是一個很好的案例。通過合作，我國零售企業(yè)可以獲得繼續(xù)擴張的資金，而國外投資基金可以獲得收益，實現(xiàn)雙贏。具有專業(yè)投資水平的國外投資基金入股我國零售企業(yè)，表明我國零售企業(yè)目前極具投資價值。

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