【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤繼續(xù)受到外盤回落因素影響而小幅低開，但隨即銅價即受國內(nèi)股市技術(shù)性反彈因素影響而出現(xiàn)觸底反彈，不過午后市場信心仍然不足，銅價最終出現(xiàn)多平回落。最新主力 1110 合約最終收盤于 72060 元/噸，下跌 0.24%。 上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價格晚間則同樣繼續(xù)受到系統(tǒng)風險因素影響出現(xiàn)一定程度的跳水，雖然尾盤美元回落，但仍未對銅價起到利好支撐，前日收盤價為 9549 美元，下跌 1.08%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則相對期貨價格出現(xiàn)反彈， 價格區(qū)間為 71600-71850元/噸，均價較前一交易上漲 25 元。 昨日國際系統(tǒng)性風險繼續(xù)出現(xiàn)回落，但僅從消息面來看，總體表現(xiàn)多空互現(xiàn)，并支持了昨日的一定技術(shù)性反彈。樂觀的來看，美國 7 月的 ADP 私營領(lǐng)域就業(yè)數(shù)據(jù)來看，超預(yù)期環(huán)比增長 11.4 萬。此外美國 6 月的工廠訂單環(huán)比下降 0.8%，稍優(yōu)于此前的預(yù)期。但美國7 月 ISM 服務(wù)業(yè)指數(shù)回落至 52.7 點，基本符合預(yù)期。而從基本面來看，巴西第三大銅礦雖然已結(jié)束罷工回復(fù)生產(chǎn)，但第一大銅礦仍然處于罷工之中，對于銅價上漲推動力回落。所以，加之黃金的瘋狂上漲，我們認為短期內(nèi)市場投資者信心仍然相對較弱，短期內(nèi)的技術(shù)反彈對于銅價的支撐力度將會有限。 因此，我們認為銅價短期內(nèi)將繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩回落走勢，但短期內(nèi)可能受到一定的技術(shù)支撐。此外，在中期我們?nèi)匀粦?yīng)關(guān)注美聯(lián)儲可能的 QE3 對市場的影響。操作上建議投資者適當減持多頭倉位，并等待低位。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價同樣跟隨銅價走出震蕩回落的走勢，前日收盤價為 2531.75 美元，較上個交易日下跌 1.66%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力合約 1110 合約日間價格仍然繼續(xù)在開盤后表現(xiàn)出絕對強勢，價格震蕩走高并收于高位，尾盤最終收于 18520 元，較前日均價上漲 1.01%，持倉小幅增加至 271772 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 18640-18660 元，較前日上漲135 元。 昨日全球系統(tǒng)性風險加劇及美元逐步轉(zhuǎn)強是鋁價繼續(xù)出現(xiàn)回落的主要原因，但從國內(nèi)盤面來看，上漲勢頭仍然保持較好。此外，從倉單表現(xiàn)來看，倉單數(shù)繼續(xù)大幅回落并使得 1108 臨近交割合約出現(xiàn)一定的逼空跡象，并促使其持倉出現(xiàn)強勢平倉并出現(xiàn)盤中跳水。僅從現(xiàn)在的倉單數(shù)來看，1108 如此大的持倉數(shù)量一旦持續(xù)下去，那么空頭壓力將大幅上升并使得盤中出現(xiàn)空平大漲可能性增大。不過值得注意的是，外盤價格的回落可能會引起一定的買外拋內(nèi)的套利顯現(xiàn)，因此遠期鋁價將可能相對偏弱。綜合來看，雖然鋁價在短期內(nèi)可能受到美元影響承受一定回調(diào)壓力，但鋁期貨總體格局仍然看漲。 對于鋁價走勢，我們認為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點。中期電力成本的上升和交易所顯性庫存的持續(xù)大幅回落都將對于鋁價上漲會起到明顯的推動作用。 隨著倉單庫存及持倉量的持續(xù)轉(zhuǎn)變，預(yù)計短期多頭上漲勢頭難以改變。綜合來看，我們認為鋁價短期內(nèi)仍有大幅沖高可能，但遠期多升水過高的可能性不大。操作上建議逢低做多，逢調(diào)整適度底部進場。