Feijiu網資訊平臺:上周,上證綜指、深證成指、滬深300指數分別收于5166.35(2.85%)、18098.27(2.55%)、5335.12(2.00%);申萬一級行業指數中漲幅前三位的為食品飲料、商業貿易、交通運輸,后三位的為建筑裝飾、機械設備、有色金屬,有色金屬指數微漲0.63%,子板塊中,磁性材料表現較好,漲5.60%,基本金屬表現較差,銅、鋁、鉛鋅漲跌幅分別為1.37%、2.44%、-0.80%,黃金板塊跌1.44%,其他稀有小金屬跌2.27%。個股方面,漲幅前五名的分別為西藏珠峰、新疆眾和、精藝股份、太原剛玉、中鎢高新,跌幅前五名的分別為盛達礦業、中金嶺南、廣晟有色、銀泰資源、盛屯礦業。

  美國就業市場持續回暖,首次申請失業救濟人數連續14周低于30萬人。美國6月密歇根消費者信心遠超預期。我們認為無論何時加息,美聯儲加息已經不斷被市場消化,短期內難以大漲,這點從二季度美元指數的寬幅震蕩也能看出來。金融屬性方面有利于金屬價格止跌,但需警惕加息預期濃厚的相應月份對金屬價格造成的不利。

  我們認為有色金屬板塊上行環境已初步具備:1)美歐經濟持續向好,國內穩增長政策持續發酵,有利于下游需求企穩;2)主要經濟體貨幣政策依然寬松,美元雖有加息預期,但可以預計加息將是一個逐步的過程,歐元區QE預計維持到2016年9月,國內方面,市場對下一輪降準有所預期。

  在國內淡化經濟增長指標的情況下,消化長期積累的過剩產能,調整產業結構將是未來政策及市場的長期選擇,新一輪經濟復蘇將會是新興產業發展帶動傳統產業復蘇的過程。我們認為在經濟增長換擋期,本行業應最先關注幾類股票:1)加工行業中附加值高、符合高精度、高性能、節能、環保等行業發展趨勢的企業,如博威合金;2)通過產業鏈延伸擁抱新興產業的企業,如精誠銅業;3)國企改革題材股,如中國鋁業;4)與基本金屬分析方法相同,黃金板塊投資機會可能顯現,受美聯儲加息影響,金價去年年底至今曾兩次探底,我們認為其下行風險已經很小,可適當關注紫金礦業。