鋼鐵行業：聚焦產量數據的準確性 

據了解，國外鋼價續降，國內的鋼價反彈。本周CRU全球鋼價指數下跌了0.32%，其中長材指數不變，扁平材指數跌了0.41%；北美、亞洲指數不變，歐洲指數跌1.17%。Myspic綜合指數實現近11周以來的首次上漲，漲幅為2.11%，其中長材指數漲2.45%、扁平材指數漲1.65%，上海無縫管、武漢取向硅鋼均保持不變、不銹鋼價跌0.5%-2%。

內礦降外礦漲，煤焦平，日本廢鋼再降。本周河北唐山鐵精粉價降1.23%，進口印度現貨礦價漲1.49%，長協礦的價格優勢依然顯著；河北廢鋼、焦炭、焦煤價格均保持不變；鐵合金品種價格本周總體下跌，其中V2O5價格下跌2.27%、鉬鐵價格續跌2.90%，但金屬硅價格連續第二周上漲，本周漲幅為4.95%；海運費上漲10%-15%左右，鎳價上漲0.37%；日本廢鋼價格本周續降10%，較8月底高點累計降23.85%。

經銷商鋼材周庫存降、重點鋼廠粗鋼旬產量及庫存齊增。本周經銷商鋼材庫存環比降2.16%；10月上旬71家重點鋼企粗鋼日產量環比增3.49%，坯材庫存量環比增8.97%；全球除中國外粗鋼日產量連續6個月回升，至188萬噸，較此前峰值（08年5月）低22.27%。

板塊表現弱于大盤。本周SW鋼鐵指數跑輸滬深300指數1.15個百分點，以本周五收盤價計算，鋼鐵板塊相對全部A股的PB估值為0.557，較歷史中值水平低10.19%。

聚焦產量數據的準確性。據鋼協的估算，10月上旬全國粗鋼日產量為169萬噸，為年內第二高水平，市場因此得出了鋼廠并未加大減產力度的結論，但對此推論過程我們并不認同。鋼協是在統計的70余家重點大中型鋼企產量的基礎上，推算出的全國的產量數據；鋼協關于重點大中型企業產量的數據統計準確性較高，但全國產量數據應數國統局權威性更高。我們比較了5月份以來鋼協估算的以及國家統計局公布的全國粗鋼月度日產量數據，發現鋼協估算的全國粗鋼日產量數據并不準確，甚至在月度日產量的變化趨勢上也與國統局相悖。