更長的景氣周期

　　中國電力企業聯合會秘書長王永干日前表示，預計到2007年底，中國總裝機容量將達到6.5億千瓦，屆時，中國電力市場將出現供需總體平衡，略有剩余的狀態。同時,他強調了電力發展過程中的一些問題,指出電源電網協調發展有待提高。
　　按照國家有關部門的規劃，我國將在2010年實現全國聯網。屆時三大電網架構初步形成，建成500kV輸電線路達6900公里。王永干表示，今后三年，我國每年的新增發電裝機容量都將達到7000萬千瓦，每年的投資規模將高達3500億元。不過，電力投資項目必須有20％的資本金，目前國內電網資本金缺乏，過去靠貼費，現在完全靠自有資金，將來需要增加投入。因此，加快電網建設和提高電網的等級將是未來一段時間我國電力建設的重要工作，國家電網公司大力倡導的特高壓電網建設和投資2200億元進行城網改造已經邁開了追趕的步伐。因此，做為電網建設中重點環節的變壓器，就具有比其他電力設備更長的景氣周期和更持久的增長。
　　然而，在行業如此景氣的背景下，大多數變壓器生產企業表現卻平平。天威保變雖然走勢較好，且它也主要是因為有新能源概念的炒作所致。
　　成本狙擊
　　近日，特變電工公布2005年中報,上半年業績一般，沒有亮點。同樣的,許繼電氣的半年報顯示，雖然主營業務收入較之去年同期增長7.56%，但利潤卻下降20.65%，其中變壓器業務利潤下降幅度比較大。許繼電氣負責人的解釋是，受原材料價格上漲以及融資成本增加等因素的影響。
　　在變壓器生產所需的原材料中，主要包括取向硅鋼片、絕緣材料、變壓器油、電磁線(原料主要是銅)等。有資料顯示，2004年以來，銅箔、電磁線、變壓器油、絕緣材料等變壓器原材料價格分別以100％、50％、20％和10％的比例大幅上漲。尤其是取向硅鋼片，至2005年3月其價格已從1.4萬元/噸暴漲到4.2萬元/噸。銅箔則從1.8萬元/噸暴漲到2.8萬元/噸。
　　變壓器制造行業自身的特點是交貨周期比較長，一般在3~6個月，長的甚至要1年以上。特變電工、天威保變等大型企業的部分合約甚至簽到了2007年,國內的另一大變壓器生產廠商西電集團西變公司生產任務也十分飽和。不過，合同中的產品價格，都是根據當時的原材料價格測算出來的，大部分生產廠家都沒有料到原材料的價格漲勢會如此迅猛。因此，其業績沒有充分體現出來。
　　近日，武鋼股份調整了今年9月份部分產品銷售價格，在各種鋼材產品價格下調的背景下，取向硅鋼片價格反而上調2000元/噸，并且不排除進一步提價可能。種種跡象表明，2005年下半年國內取向硅鋼片價格上漲趨勢仍未改變。
　　作為生產變壓器主要原材料，冷軋取向硅鋼片正面臨全球缺貨的危機，在國內只有武鋼一家生產變壓器用冷軋取向硅鋼片，而武鋼的年生產量只有15萬噸，而我國變壓器企業一年的需求量在60萬噸，對進口的依賴程度很高。世界范圍內，能夠生產取向硅鋼片的鋼鐵公司只有俄羅斯Viz-Stal和Novolipetsk公司、德國克虜伯鋼鐵公司、日本的新日鐵和JFE公司、美國的AK鋼公司、武鋼股份等少數幾家大型鋼鐵公司。隨著美歐等國家的電網改造以及印度電力建設加速，冷軋取向硅鋼片需求量大增，加之日本市場減少了出口的比例，使得國際上冷軋取向硅鋼片的輸出均大量減少，國內冷軋取向硅鋼片的進口量一時間不增反降。目前武鋼股份投資的二硅鋼廠8萬噸取向硅鋼片生產線是國內惟一在建的取向硅鋼片生產線，預計2006年下半年投產。屆時，武鋼股份的取向硅鋼片產能達到20萬噸左右，但相對于快速增長的需求，武鋼的新增產能并不能縮小國內供需缺口。

　大浪淘沙
　　下半年甚至更長的時期，國內變壓器企業成本的壓力并不會減弱，甚至還有增加的跡象。重壓之下，一些生產中低檔產品的企業勢必難以支撐下去，行業內的重組整合甚至破產不足為奇。因而，企業走高端產品路線，打造自己的核心業務成為發展之道。天威保變、西變等幾家國內大企業，通過技術引進和廣泛吸納高科技人才等手段，將拉開在高端產品研發生產的競爭戰事。并通過兼并重組等手段，不斷擴大企業的規模與市場占有率。規模越大的企業具有更好的與原料商的談判能力，有利于企業成本的降低。
　　據悉，天威保變新訂合同價格已全面上漲，且對上漲進行了一定的空間預留，同時，公司與日本新日鐵和川崎公司加強合作，與川崎簽署了長達3年的供貨協議。有分析人士認為，該公司第二、三季度成本壓力最大，隨著天威英利二期擴展順利及秦皇島總裝廠及合肥變壓器廠投產，其壓力在第四季度將得以釋放。而西變公司在直流變壓器及電抗器產品方面的獨一無二的優勢，也將使其在變壓器行業的變局中把握先機。
　　萬家樂全資子公司順特電氣的輸變電設備生產已占公司主營業務的七成，與天威保變、西變不同，該公司主要產品干式變壓器國內市場占有率為35%左右,位居國內第一。隨著國家對電網建設投資的增長，該公司可從中獲利。公司計劃在未來三五年內，將產值從現在的10億元提升至18.5億元。同時公司還與清華大學合作開發無功補償裝置,高起點介入電網控制設備領域。上海置信電氣走的是另一條差異化戰略，主產品非晶合金變壓器占有75%國內市場份額。據了解，置信電氣集團每年將銷售收入的3％～5％用于科研開發和質量攻關，新品開發的加速甩掉了競爭者也遠離了風險。
　　總的來說，變壓器行業未來雖然仍將存在較嚴重的成本壓力。但隨著國家對電網項目建設力度的加大，也必將打磨出一批優質的變壓器生產企業，技術優勢、規模優勢都成為這些優勢企業必不可少的條件。對這些企業而言，未來前景不是鏡中看花。