水泥行業在原材料產業中具備明顯優勢，因為出口比例只占2%，而基建比例占到40%，因此水泥行業受內需的影響大，和國際市場的關聯度低，在國家推出4萬億的經濟刺激計劃之后，水泥行業迎來了不少的投資機會。業內人士如何看待水泥行業目前這些投資機會呢？

　　華新水泥股份有限公司副總經理王錫明表示，就目前的情況看，這種政策預期的刺激效應還沒有真正顯示出來。1月和2月，是水泥銷售的傳統淡季，公司的水泥銷量并沒有增加，水泥價格還是有季節性下滑。但同時，王錫明表示經濟刺激計劃出來后，毫無疑問水泥行業是會受惠其中的，預期這個政策會在今年的四五月份之后體現出來。從長遠來看，在2009年至2010年，中央經濟刺激計劃的出臺，一定會對水泥行業帶來長期利好。

　　祁連山水泥股份有限公司董事長楊皓說：“從去年開始基礎設施建設加大力度，到11月份，國務院出臺四萬億拉動計劃的時候，我們的水泥價格已經有較大幅度的上升。去年年底到今年年初，拉動內需計劃的出臺，帶動我們增產又增效。西北地區欠發達的狀況造成以前東西部的差距越拉越大，鐵路、高速公路、基礎設施等方面，西部都有欠賬，需要把它們補上，再加上拉動內需主要是體現在基礎設施上，所以我們預計地處西北的這些水泥企業應該會有一個好的機遇。我們也預計今年的利潤還會有一個比較大幅度的上升。”

　　銀河證券建材行業研究員洪亮在訪談中表示，政府經濟刺激計劃對水泥行業的影響將在今年下半年顯現出來。

　　奧運會結束后，從去年10月份開始，基建項目恢復施工，水泥銷售進入傳統的旺季，市場普遍預期水泥價格將會上揚。但是，現實情況并非如此，尤其是在東部地區。水泥價格之所以沒有按預期上漲，一個原因是煤炭價格下跌導致生產成本下降，另外一個原因是市場需求下降，導致銷售增速放緩。

　　在這種背景下，市場對08年第四季度和09年的預期比較悲觀。然而，經濟刺激計劃出臺后，市場對09年——特別是09年下半年的預期立馬改觀。

　　洪亮同時表示，因為水泥行業具有區域性特征，各個地區對政府經濟刺激政策的反應不一。從全國來看，東部、中部和西部有一個梯度問題。東部地區經濟發達，水泥企業也多，競爭過于激烈，實際盈利水平在下降。08年三四季度盈利能力快速下滑，08年業績預計與07年基本持平。而中部地區可能正好介于東部和西部之間，中部水泥企業比東部要好一點，暫時對振興計劃的感覺不是太明顯，但是，08年業績有望略高于07年。西部地區，由于其發展程度沒有東部和中部那么高，企業的競爭也沒有那么激烈。同時，由于西部地區經濟發展較落后，原來市場供求基本上保持平衡，4萬億拉動內需政策的出臺，對西部地區的影響明顯，水泥市場呈現產銷兩旺局面，08年業績預計遠高于07年。

　　從股票市場來看，水泥股的表現優于大盤。西部地區個股（尤其是賽馬實業）漲幅較大，而其他地區相對較小。水泥板塊目前有22只個股，從今年1月1日開始，截止到2月24日的32個交易日內，亞泰集團漲幅最高為109%，漲幅最小的海螺水泥漲幅42%，全部遠遠高于大盤26.6%的同期漲幅。

　　洪亮表示，短期內，水泥板塊的漲幅不會太大，但從長遠看，水泥行業還有一個較大的上升空間，預計未來兩年年水泥行業將迎來較長的上升期。隨著國家政策的逐步落實，水泥上市公司業績將大為改觀。

　　此外，國金證券的研究員認為，水泥行業基本面有望高于預期，尤其是3月份，行業進入旺季后，水泥公司存在提高盈利預期的可能性，近期目標股市為20倍市盈率。

　　申銀萬國也給予水泥行業持續看好評級，從1月份和2月份上市公司水泥銷售情況看，預計盈利數據好于預期，隨著國家對基建投資的逐步投入，水泥行業景氣度將持續提升。

　　但是，國信證券的觀點則相對悲觀，認為經濟振興計劃中基建投資對水泥業的拉動效果有限，難以彌補房屋建設市場縮量缺口。

（中國水泥網 轉載請注明出處）