在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)板塊中，我們看好國家補(bǔ)貼政策力度較大的上游種業(yè)、種植業(yè)和動物疫苗。
　　此外我們持續(xù)看好“大農(nóng)機(jī)行業(yè)”。該行業(yè)包括傳統(tǒng)的小農(nóng)機(jī)（拖拉機(jī)、收割機(jī)、播種機(jī)、農(nóng)業(yè)灌溉設(shè)備等）、與農(nóng)民相關(guān)的低端汽車（輕卡、微卡、微客）、相關(guān)整車/核心零部件行業(yè)（發(fā)動機(jī)、變速箱、車橋等）。
　　“三農(nóng)”問題已經(jīng)連續(xù)5年成為中央政府最為關(guān)注的“頭等大事”。但是由于缺乏明確的可量化標(biāo)的，投資市場對于三農(nóng)概念的熱點(diǎn)僅僅聚焦于2008年初的“家電下鄉(xiāng)”和“農(nóng)林牧漁”等中小市值板塊。
　　進(jìn)入2009年之后，在全球性經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)完全明確的大背景下，中國內(nèi)需如何拉動、農(nóng)民工就業(yè)問題突出、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)安全沉疴累累等問題逐一成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。為了走出經(jīng)濟(jì)衰退的泥沼，切實(shí)改善三農(nóng)，政府陸續(xù)出臺一系列新穎的“三農(nóng)”財政補(bǔ)貼優(yōu)惠政策。我們認(rèn)為，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)及“大農(nóng)機(jī)行業(yè)”孕育較大投資機(jī)會。
　　在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)板塊中，我們看好國家補(bǔ)貼政策力度較大的上游種業(yè)、種植業(yè)和動物疫苗。此次我們創(chuàng)新提出且持續(xù)看好“大農(nóng)機(jī)行業(yè)”。該行業(yè)包括傳統(tǒng)的小農(nóng)機(jī)（拖拉機(jī)、收割機(jī)、播種機(jī)、農(nóng)業(yè)灌溉設(shè)備等）、與農(nóng)民相關(guān)的低端汽車（輕卡、微卡、微客）、相關(guān)整車/核心零部件行業(yè)（發(fā)動機(jī)、變速箱、車橋等）。
　　目前，與“大農(nóng)機(jī)行業(yè)”相關(guān)的政策主要有以下方面：首先，小農(nóng)機(jī)行業(yè)補(bǔ)貼100億元。國家對農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼政策開始于2004年，補(bǔ)貼總規(guī)模從最初的7000余萬到2008年已提高到40億。根據(jù)國務(wù)院決定，2009年國家將安排農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼資金100億元，比2008年再度大幅增加60億元。在此推動下，農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)增長將進(jìn)一步加速，預(yù)計在2009年實(shí)現(xiàn)將實(shí)現(xiàn)40%左右的高增長；其次，低端汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼50億元。2009年3月1日到12月31日，國家安排專項(xiàng)資金對低端汽車下鄉(xiāng)予以財政補(bǔ)貼，預(yù)計輕卡、微卡、微客行業(yè)將會受益于這一政策，銷量有望出現(xiàn)30-50%增長；第三，輕型車環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)切換。2009年7月1日，輕型柴油車（最大設(shè)計總質(zhì)量不超過3.5噸）全面執(zhí)行國III排放標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計 2009年輕卡行業(yè)將出現(xiàn)透支性增長。我們認(rèn)為，上述政策將使大農(nóng)機(jī)行業(yè)在2009年出現(xiàn)確定性、高速增長。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入低迷、全行業(yè)不景氣的大環(huán)境中，2009年這些公司的業(yè)績表現(xiàn)必能成為一道可賞的風(fēng)景。
　　根據(jù)對產(chǎn)業(yè)鏈最有價值環(huán)節(jié)的研究，我們認(rèn)為，大農(nóng)機(jī)行業(yè)的投資主線主要分為以下二方面。首先，優(yōu)先受益的農(nóng)用機(jī)械整機(jī)銷售公司及相關(guān)配件公司；其次，優(yōu)先受益的汽車整車公司及相關(guān)零部件公司（以發(fā)動機(jī)、車橋等關(guān)鍵零部件為主）。