讓人望穿秋水的凱雷收購徐工案，終于翻開了最后一張牌，從去年12月20日將方案上報商務(wù)部審批，到本周一的塵埃落定昭告天下，這張底牌的翻開用了近十個月的時間。上報的方案中，凱雷收購徐工后，將持有徐工機(jī)械85％的股權(quán)，徐工集團(tuán)持有徐工機(jī)械剩余的15％的股權(quán)。而在新翻開的底牌上，收購后雙方股權(quán)的分配發(fā)生了變化，凱雷將和徐工集團(tuán)平分秋色，各分享徐工機(jī)械50％的股權(quán)。

這張牌亮的是如此不容易，看似簡單的二一添作五，卻是多方利益博弈的結(jié)果，是一個妥協(xié)的結(jié)果。對凱雷而言，從85％降到50％，很難說這還是一個完全意義上的收購行為，也許叫做合資或許更為恰當(dāng)。而對徐工集團(tuán)而言，此50％又與已往合資企業(yè)中，外資持股49％有了天壤之別，小小的1％，看似平手，但至少是把否決權(quán)送給了凱雷。不過，不論雙方對此方案持何種態(tài)度，畢竟50％這個數(shù)字不是凱雷或徐工集團(tuán)所能左右的了的。君不見，近來美國財政官員頻頻訪華施壓，而中方既要護(hù)身，又不能落下“不市場”的口實，雙方都在掂量、整合著各自的籌碼，爭取圈得最大的“目數(shù)”。

最終的結(jié)果，就是50％這個數(shù)字，這是一個拐點(diǎn)，它將成為一個以效后人的標(biāo)竿，成為中國大型國企引進(jìn)外資的等高線。

對于這個結(jié)果，三一重工的老總向文波表示了接受，“只要不是絕對控股，這種結(jié)果我個人可以接受，也達(dá)到了當(dāng)初博客發(fā)文的目的。”從某種意義上來說，沒有向文波，沒有他的博客，沒有他的博客所引發(fā)的全社會對中國產(chǎn)業(yè)安全的思考，也許今天的凱雷們會笑的更徹底一些。

還有很多外資并購案在等著徐工案的最終結(jié)果，相信，在這個等高線確立后，以此為參考點(diǎn)的一股外資并購大潮即將涌來。還是那句老話，要做最好的努力，要做最壞的打算。

賀俊 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)