截至目前，國內(nèi)七大碳交易試點均推出了相關碳金融產(chǎn)品，包括碳信托、碳債券、碳保理、碳資產(chǎn)抵押等衍生品。除此之外，傳統(tǒng)金融機構如銀行、證券交易機構等，也正抓緊形成適應低碳經(jīng)濟發(fā)展的新金融模式。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，目前綠色金融工具發(fā)展和綠色項目投資較為乏力。去年，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家、中國人民大學生態(tài)金融研究中心理事馬駿博士曾公開表示，“我們估計綠色產(chǎn)業(yè)在今后5年當中，每年需要投入的(資金)數(shù)量達到2萬億(元)以上，約3%的GDP。在全部的綠色投資當中，預計政府出資的比例在10%至15%，社會投資的比重要占到85%至90%。”

多位專家均指出，從全球經(jīng)驗來看，可持續(xù)發(fā)展在某種程度上被認為是投資問題，其背后深層次的原因是缺乏鼓勵綠色投資的激勵機制。

引導資本有效流動

實際上，建立綠色金融體系從而引導大量民間資本進入綠色行業(yè)至關重要。

2007年，原國家環(huán)保總局、中國人民銀行和中國銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》，標志著綠色金融在我國開始發(fā)展。綠色金融是指金融機構將環(huán)境評估納入流程，在投融資行為中注重對生態(tài)環(huán)境的保護，注重綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“總體來看，我國的綠色金融總需求包括財政資金和金融資金，今后六年左右，少則需要約20萬億元，多則需要約26萬億元。”中國人民大學環(huán)境學院院長馬中認為。

馬中進一步表示，長期以來，我國環(huán)境保護資金和環(huán)保投資的比例較低。到“十二五”最后一年可能達1萬億元，但與60多萬億元的GDP和40多萬億元的固定資產(chǎn)投資相比，顯得有些微不足道，所以必須大幅提高綠色金融的水平和規(guī)模，才能夠?qū)崿F(xiàn)環(huán)境保護要求。

在馬中看來，中國綠色金融的資金需求體現(xiàn)在幾個方面，包括能源部門、基礎設施、環(huán)境修復、工業(yè)污染治理和資源節(jié)約等。僅修復地下水質(zhì)量一項，取決于不同的修復技術和修復標準，大概需要3萬億~10萬億元，時間持續(xù)近20年左右。

面對發(fā)展綠色經(jīng)濟的巨額資金投入需求，如何解決?

對此，英國碳貿(mào)易資本有限公司碳金融總監(jiān)寇維維在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“依賴公共部門的資金肯定不夠，可以把公共部門的資金作為種子資金，撬動更多機構參與。比如在丹麥，其公共資金可以撬動8倍私營部門的資金。”

英國氣候債券倡議組織首席執(zhí)行官肖恩˙基德尼亦對記者表示，“政府要制定一些政策幫助我們引導資金流向，讓錢進入到環(huán)保領域。”

馬中指出，政府的財政投入非常關鍵，可以有效引導資本流動。“采用轉移支付方式支持一些環(huán)境類投資、環(huán)境項目，同時建立各種形式，如資金和股權收益權、經(jīng)營權等，包括現(xiàn)在非常熱門的PPP，這些都可以通過財政資金介入實現(xiàn)有機結合，推動綠色金融資金供給的有效實現(xiàn)。”

據(jù)挪威駐廣州總領事館的總領事艾思朋介紹，該國800億美元主權財富養(yǎng)老基金最近做了一個重要決策——將在煤礦公司的投資撤出，這能極大地推進全球的綠色經(jīng)濟發(fā)展。中國同樣擁有龐大的主權財富基金，挪威的經(jīng)驗也許有借鑒意義。

機制創(chuàng)新仍是關鍵

“過去三年，國際綠色債券的增長迅速，今年會有700億美元的發(fā)行量，明年將會達到1000億美元的發(fā)行量。”肖恩˙基德尼向記者介紹稱，這一市場規(guī)模主要是由國際機構投資者驅(qū)動，已發(fā)展到原來的三倍。

從國際上來看，發(fā)達國家在綠色金融相關制度安排上已有幾十年經(jīng)驗。其綠色金融體系主要是通過貸款、產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)行綠色債券和股票、保險等金融服務將社會資本引入到環(huán)保、節(jié)能、清潔能源和交通等綠色產(chǎn)業(yè)以及綠色信貸方面。許多發(fā)達國家在財稅政策支持下有很多創(chuàng)新機制。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，現(xiàn)階段，我國綠色經(jīng)濟方面的投資主要依靠傳統(tǒng)的國債模式和政府財政支持，一方面無法從根本上解決環(huán)境資源的外部性問題，另一方面也無法滿足競爭性綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求。因此，在中國經(jīng)濟進入產(chǎn)業(yè)升級和增長模式轉變的背景下，探索政府引導下的、依靠市場機制調(diào)節(jié)的綠色金融創(chuàng)新機制顯得尤為重要。

美國洲際交易所中國區(qū)董事總經(jīng)理黃杰夫認為，在引導民間資本流向綠色金融的過程中，機制創(chuàng)新是關鍵。

梳理七大碳交易試點推出的相關碳金融產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，包括碳信托、碳債券、碳保理、碳資產(chǎn)抵押等衍生品，然而從國際上的情況看，碳市場最受歡迎的還是碳期貨產(chǎn)品，因為對企業(yè)來說，碳期貨交易可以提前鎖定企業(yè)的履約成本。此外，期貨市場還能帶來現(xiàn)貨市場的活躍，以及其他金融產(chǎn)品的發(fā)展。銀行在做碳資產(chǎn)的抵押貸款時最擔心的就是抵押品賣不出去，如果有了碳期貨，銀行在做抵押貸款的同時在碳期貨市場做相應額度的賣空，就能很好地解決這個問題。

安迅思中國碳市場分析師陳少成分析稱，“預計統(tǒng)一碳市場中的期貨產(chǎn)品應該會在2020年前后(即市場對碳期貨產(chǎn)品已有較充分認識后)推出”。

中國社科院金融研究所副研究員安國俊認為，中國綠色經(jīng)濟增長需要金融創(chuàng)新化解資金瓶頸，需要用好政府和市場兩個輪子，驅(qū)動可持續(xù)增長。

安國俊進一步表示，從機制層面來推動綠色金融體系的建設發(fā)展，鼓勵銀行業(yè)金融機構創(chuàng)新對環(huán)保業(yè)務服務，包括融資支持，綠色金融租賃、節(jié)能環(huán)保的資產(chǎn)證券化，研究推進能效貸款，綠色金融租賃、碳金融產(chǎn)品，節(jié)能減排的收益權和排污權質(zhì)押融資，還有綠色保險創(chuàng)新，加快推進綠色評級制度，加強財稅支持力度，發(fā)揮政府和市場的協(xié)調(diào)合力，推進環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。