核心提示

    2009年1月，國家發(fā)改委正式批復(fù)了關(guān)于開展裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備的申請，基金總規(guī)模200億元。同時，省發(fā)改委獲準(zhǔn)開展設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理機構(gòu)的籌備工作。裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備的正式獲批，使我省裝備制造產(chǎn)業(yè)從此擁有了第三個直接融資工具，這將對籌集更多資金發(fā)展裝備制造業(yè)，拉動內(nèi)需，促進(jìn)投資增長具有重要意義。

    觀點

    ——裝備制造業(yè)基本現(xiàn)狀及其獨特性需要大量資金來支持其發(fā)展。高度依賴銀行間接貸款與上市融資兩個渠道來解決裝備制造業(yè)的資金需求常會遇到瓶頸。

    ——裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金是通過私募股權(quán)投資方式直接進(jìn)入到裝備制造業(yè)里，從而提高裝備制造企業(yè)資本充足率。

    ——裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備獲批將使我省裝備制造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合，推動裝備制造業(yè)加快發(fā)展。

    歷經(jīng)一年多的等待，對于裝備制造業(yè)已成為第一大工業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)的遼寧來說，終于迎來了在裝備制造業(yè)直接股權(quán)融資的利好信息。

    2009年1月，國家發(fā)展改革委正式批復(fù)了關(guān)于開展裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備的申請（發(fā)改財金（2009）40號）。省發(fā)展改革委獲準(zhǔn)開展設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理機構(gòu)的籌備工作。

    2月3日，在接受記者采訪時，省發(fā)改委財金處副處長賈東方表示，獲準(zhǔn)批復(fù)的這只裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金屬于國家三批試點批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)投資基金之一，此次獲得國家發(fā)改委批復(fù)籌備是綜合了此前國家東北辦與國家開發(fā)銀行和遼寧省兩個申報方案。

    盡管目前還尚未明確具體細(xì)則及籌備進(jìn)程，但可以肯定的是，這只裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金將在發(fā)展我省裝備制造業(yè)直接股權(quán)投資與利用產(chǎn)業(yè)投資基金融資方面都會起到一個促動作用，能夠拓寬裝備制造業(yè)所需大量流動資金的渠道，激活存量資產(chǎn)，使金融與產(chǎn)業(yè)得以密切結(jié)合，對于全國裝備制造業(yè)的發(fā)展都是一個推動。

    裝備制造業(yè)資金需求獨特

    裝備制造業(yè)在我省的地位不言而喻。自我省將裝備制造業(yè)作為老工業(yè)基地振興突破口之后，2006年裝備制造業(yè)產(chǎn)值首次超過石化、冶金行業(yè)，成為我省第一支柱產(chǎn)業(yè)。

    隨著老工業(yè)基地振興的深入推進(jìn)，裝備制造業(yè)發(fā)展一直高于全省工業(yè)平均增幅。就在剛剛過去的2008年，在經(jīng)濟背景不利的條件下，裝備制造業(yè)對我省經(jīng)濟的支撐作用仍處于不斷增強的態(tài)勢，2008年我省裝備制造業(yè)實現(xiàn)增加值1894億元，比上年增長22.3％，增幅高于全省規(guī)模以上工業(yè)經(jīng)濟平均增長水平4.8個百分點。

    處于這樣重要地位的裝備制造業(yè)，卻有著一個基本的現(xiàn)狀，就是裝備制造企業(yè)的產(chǎn)品多為大型成套設(shè)備，生產(chǎn)周期一般需要12至24個月，而用戶的啟動預(yù)付金僅有10％至20％，因此，裝備制造業(yè)需要大量流動資金墊付來購買原材料、配套件等，才能維持生產(chǎn)經(jīng)營。

    熟悉通用機械行業(yè)的人都知道，由于裝備制造業(yè)產(chǎn)品銷售多采用訂購方式，裝備制造業(yè)企業(yè)應(yīng)對市場價格波動的應(yīng)變能力相對較弱。原材料上漲的壓力大多數(shù)也需要靠企業(yè)內(nèi)部消化，常常會出現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)移而造成企業(yè)效益大幅下降的情況，因此會導(dǎo)致很多裝備制造企業(yè)流動資金嚴(yán)重匱乏。

    一直以來，裝備制造業(yè)的資金來源大都來自商業(yè)銀行的間接貸款與企業(yè)上市的直接融資。在我省，裝備制造業(yè)企業(yè)上市的數(shù)量并不很多。加之裝備制造業(yè)的資金需求獨特因素，如遇到銀行緊縮信貸的情況就會出現(xiàn)資金瓶頸問題。

    產(chǎn)業(yè)投資基金成為第三個有效融資工具

    除了銀行貸款、公開上市融資之外，解決企業(yè)資金需求的就是國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)投資基金。

    國家發(fā)改委相關(guān)人士在對試點產(chǎn)業(yè)投資基金介紹時稱，企業(yè)未來不能僅僅依靠商業(yè)銀行間接融資，要通過產(chǎn)業(yè)投資基金的股權(quán)投資活動，提高企業(yè)的資本充足率水平，降低資產(chǎn)負(fù)債率，促使企業(yè)做大做強。

    所以，產(chǎn)業(yè)投資基金是繼銀行貸款、公開上市融資后的第三個有效融資工具。產(chǎn)業(yè)投資基金從理論到實踐一直扮演著這樣一種角色，以股權(quán)形式為未上市企業(yè)提供融資。

    我國2006年最初批準(zhǔn)設(shè)立了渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，已經(jīng)開始對兩個項目進(jìn)行實質(zhì)性的投資。此后，我國又先后批準(zhǔn)三批產(chǎn)業(yè)投資基金試點，一共試點12只（包括特批2只）產(chǎn)業(yè)投資基金。

    賈東方告訴記者，向國家發(fā)改委爭取設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金有多家，我省是其中之一。在落實黨中央、國務(wù)院提出的振興東北老工業(yè)基地的重大戰(zhàn)略部署過程中，針對加快我省裝備制造業(yè)發(fā)展的實際情況，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)投資基金試點的有關(guān)政策，早在2007年，省政府與沈陽市就制定設(shè)立了“遼沈裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金”方案，正式向國家發(fā)改委申報了設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金申請。

    2008年7月國務(wù)院同意開展裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金等四只產(chǎn)業(yè)投資基金試點。隨即我省向國家發(fā)改委呈報了參與裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司發(fā)起人的申請。

    在申請設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金過程中，在省政府的支持下，省發(fā)改委對基金方案設(shè)計、管理機構(gòu)的選擇、同有關(guān)部門的協(xié)調(diào)等方面付出了極大的努力，最終獲得批復(fù)籌備。

    與我省同時申請的還有國家東北辦與國家開發(fā)銀行申請的“振華產(chǎn)業(yè)投資基金”方案，其申請基金發(fā)行規(guī)模是500億元。

    目前得到國家發(fā)改委批復(fù)籌備的“裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金”是綜合了上述兩個方案的結(jié)果，基金總規(guī)模200億元，可以分期募集。

    裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備進(jìn)行時

    省發(fā)改委雖然已獲準(zhǔn)開展設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理機構(gòu)的籌備工作，但了解其內(nèi)在實質(zhì)情況的賈東方對記者表示，由于還沒有具體的籌備細(xì)則，而我國規(guī)范該類基金的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》正在反復(fù)修改完善中，仍未正式出臺，因而目前對于這只裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金具體運作方案仍未出臺。

    值得注意的是，對于裝備制造業(yè)這樣的產(chǎn)業(yè)投資基金，從國家層面的態(tài)度來看，越來越趨于正面明朗化，國內(nèi)多家商業(yè)銀行也都在申請介入這一新興業(yè)務(wù)。

    最初參與利用“產(chǎn)業(yè)基金支持產(chǎn)業(yè)振興”課題研究的一位專家表示，一旦產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)想得到批準(zhǔn)，一些對國民經(jīng)濟發(fā)展特別重要的國有骨干裝備制造企業(yè)將會獲得重點支持。該產(chǎn)業(yè)基金一是主要用于一些重要技術(shù)領(lǐng)域和重大開發(fā)項目的補助以及高精尖產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的流動資金貸款貼息；二是通過設(shè)立重大裝備研制風(fēng)險基金，用于支持因產(chǎn)品生產(chǎn)周期過長而帶來的流動性資金不足。

    就我省而言，設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金是新事物，仍需要了解學(xué)習(xí)其他產(chǎn)業(yè)基金的經(jīng)驗。裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金仍會遵循市場化原則，采取私募股權(quán)直接投資的方式來運作，政府在其中只會起到一個引導(dǎo)作用，不會過多干預(yù)。

    盡管沒有明確時間表，但賈東方表示，就全國其他幾只產(chǎn)業(yè)投資基金從籌備到掛牌的時間來看，大約都是一年左右，裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金也不會例外。

    裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金將會利于我省金融體系的完善，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，促進(jìn)資本市場持續(xù)健康發(fā)展，同時，對于我省投資體制改革的深化，市場資源配置的優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進(jìn)以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，都不可小視。特別在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟環(huán)境不利的情況下，對于我省籌集更多資金發(fā)展裝備制造業(yè)，拉動內(nèi)需，促進(jìn)投資增長具有重要意義。