中國因通脹壓力加大，銅下游消費商依舊觀望市場，補貨意愿不強，成交一般。二季度雖然是空調等行業的消費旺季，但是短期政策面主導盤面，我們曾在季度報告中提及，一旦美元反彈趨勢成立，則這將成為滬銅跌破70000強支撐，下探65000-67000區間的關鍵要素。隨著時間演變，中國CPI雖然環比下降，但依然高企，持續調整跡象并不明顯，而加息和上調存款準備金率仍有空間，中國政策面持續收緊可能性仍存。綜上，國內宏觀面利空因素持續，國際美元反彈概率增加、新添利空因素， 基本面下游消費未見太大起色，銅價仍處于70000上方的高位。短線在美元震蕩之際，銅價或將還能沖擊73000，但頹勢不遠。 

滬銅1106：在73000-72000區間做空，止損73940。