60家基金公司的旗下基金全部發布了中報。據天相投顧的統計，公布中報的654只基金上半年虧損4398億元，僅次于2008年上半年，成為史上第二虧。但是，巨虧背后，基金公司、銀行和券商都賺得盆滿缽滿，而作為基金產業鏈上最弱勢的一方--投資者，卻成為四方中唯一為虧損買單的人。人們不禁要驚呼:誰來為投資者負責？

基金公司：收入與業績不掛鉤

按理說投資者作為基金的衣食父母，理應享有"顧客就是上帝"的待遇，然而在不溫不火的市場下，投資者居然成為了四個關聯方中唯一一個虧損方，而其他三個機構方則大賺特賺。

基金公司的主要來源并不是來源于業績，而是來源于基金的管理費。數據顯示，今年上半年，60家基金公司的基金管理費收入總額約為148.95億元，相比去年同期125.6億元的管理費總量，今年上半年基金公司管理費收入增長18.59％。這主要是由于基金規模逐漸增大造成的。

其中，管理費收入最高的是華夏基金公司，達14.6億元，相比去年同期的12.09億元增長20.76％，排名二、三位的分別是易方達基金公司和嘉實基金公司，其管理費收入分別為8.03億元和7.99億元，較去年同期均有較大幅度增長。前十家基金公司的管理費收入總額為70.57億元，而管理費收入過億的基金公司共有37家。

管理費收入的增加，也直接導致了基金經理薪酬的上漲，這也引起了不少虧損投資者的不滿。

銀行、券商：旱澇保收賺傭金

銀行和券商是基金銷售的兩個主要渠道?；甬a業鏈中銀行收入的構成主要為客戶維護費、基金托管費、基金認購和贖回費。投資者在銀行購買基金一般沒有優惠，申購費用為1.5%，贖回費用為0.5%。據統計，今年上半年，銀行獲得的基金認購和贖回費用，約為15億元，托管費約為27.5億元，累計收入約42.5億元。

一位基金業人士告訴記者，由于銀行強大的銷售渠道，現在大部分基金的認購費和贖回費，基金公司都會送給銀行作為回扣。而一些中小基金為了保證發行，甚至會把自己的管理費也分給銀行一部分。因此，目前各個基金公司都在積極地拓展自己的網上直銷渠道，以搶回這些被銀行蠶食的利潤。

基金的頻繁交易為券商帶來了豐厚的傭金，這就意味著基金的換手率成為了基金產業鏈中券商收入的晴雨表。

投資者：誰來為我們負責？

從半年報中也不難窺探出，只要保住基金的份額，基金公司就會賺錢；只要有基金的發行、認購和贖回，銀行就會賺錢；只要有基金的交易，券商就會賺錢。那么廣大的基金投資者不僅要問，為何巨虧之下惟獨要我來買單？

面對這樣的情況，很多基民顯然已經坐不住了，紛紛表示要 "用腳投票"。由此可見，除了提高基金的盈利能力外，改革目前這種旱澇保收的管理和收費體制，勢在必行。這點不妨借鑒下國外的經驗，在國外，基金共同管理者在報告期內實現高收益，則可以從收益中提取一定比例作為薪酬，一旦虧損經理還將"倒貼"。只有將基金業績和基金公司收益掛鉤，基金管理者們才會忠于職守，對投資人負責。