周滬銅呈整理態(tài)勢，結(jié)合盤面和資金面看，其滯漲特征難改；滬鋅反彈幅度相對較大，但續(xù)漲阻力亦有明顯體現(xiàn)。

上周宏觀面主要消息如下：

美國：

1.美國7月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為93.3，預(yù)期為96；2.美國6月營建許可數(shù)為134.3萬戶，創(chuàng)新高，預(yù)期為115萬戶；3.美國6月新屋開工數(shù)為117.4萬戶，預(yù)期為110.6萬戶；4.美聯(lián)儲主席耶倫重申2015年加息的預(yù)期；

歐元區(qū)：

2.希臘議會通過歐元區(qū)救助方案所需的緊縮措施，退歐風(fēng)險基本消除；2.歐元區(qū)6月CPI終值同比+0.2%，符合預(yù)期；3.歐洲央行維持原有利率不變，符合預(yù)期；

其他地區(qū)：

1.國內(nèi)第2季度GDP同比+7%，預(yù)期+6.8%；2.國內(nèi)前6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比+11.4%，預(yù)期+11.2%。

總體看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。

現(xiàn)貨方面

（1）截止7月17日，上海有色網(wǎng)1#銅現(xiàn)貨均價為41015元/噸，較前周下跌645元/噸；較滬銅近月合約升水為235元/噸。期銅換月后，持貨商普遍上調(diào)報價；下游則仍按需接貨，成交一般，銅市整體供需壓力進一步增大。

（2）當(dāng)日上海有色網(wǎng)0#鋅現(xiàn)貨均價為15660元/噸，較前周上漲260元/噸；較滬鋅近月合約貼水20元/噸。因鋅價連續(xù)上漲，煉廠出貨情緒稍增；而中間商及下游企業(yè)仍以剛需備貨為主，鋅市整體成交無明顯改善。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面

（1）截止7月16日，倫銅現(xiàn)貨價為5538.75美元/噸，較3月合約貼水21.25美元/噸，較前周上調(diào)6.75美元/噸；倫銅庫存為34.03萬噸，較前周增加1.06萬噸；上期所銅倉單為2.47萬噸，較前周大增1.4萬噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.25（進口比值為7.28），進口虧損為152元/噸（不考慮融資收益）。

（2）當(dāng)日倫鋅現(xiàn)貨價為2063美元/噸，較3月合約貼水9美元/噸，較前周上調(diào)10.25美元/噸；倫鋅庫存為45.44噸，較前周增加4900噸；上期所鋅倉單為4.71萬噸，較前周增加5099噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為7.57（進口比值為7.67），進口虧損約為213元/噸（不考慮融資收益）。

當(dāng)周產(chǎn)業(yè)鏈主要消息如下：（1）截止6月，國內(nèi)精銅產(chǎn)量為377.83萬噸，同比+9.4%；當(dāng)月產(chǎn)量為69.5萬噸，環(huán)比+6.6%。總體看，銅市整體供給依舊較充分；（2）截止6月，我國未鍛造銅及銅材累計進口量為224.5萬噸，同比-11%；當(dāng)月進口量為34.9萬噸，環(huán)比-3.9%，仍與下游實際需求不旺有關(guān)。

當(dāng)周重點關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：（1） 7-22 美國6月成屋銷售總數(shù)；（2）7-23 美國咨商會領(lǐng)先指標；（3）7-24 國內(nèi)7月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值；（4）7-24 歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值；（5）7-24 美國Markit制造業(yè)PMI初值；（6）7-24 美國6月新屋銷售總數(shù)。

綜合基本面和資金面看，滬銅推漲乏力，空單可持有；滬鋅則有轉(zhuǎn)弱跡象，可嘗試新空。

操作上，滬銅cu1509空單以41000止損；滬鋅zn1509短空以15800止損。