度過了2008年11、12月份的極度“寒冬”之后，工程機械行業(yè)在2009年的前兩個月進入了回暖期。廣發(fā)證券研究報告認為，以旋挖鉆機和履帶起重機為代表的產(chǎn)品需求速度很快，市場回暖力度超出市場預期，2009年整體行業(yè)銷售已經(jīng)出現(xiàn)亮點，景氣低谷即將過去。

　　2月景氣度逆勢回暖

　　進入2月份的第二周（元宵節(jié)之后），沉寂很久的工程機械市場開始啟動，客戶的采購意愿相比前幾個月份明顯增強，有廠家表示2月份第二周出貨量比上一周提升了很多。

　　根據(jù)海通證券（600837行情,愛股）行業(yè)研究報告顯示，中聯(lián)重科（000157行情,愛股）2月份周環(huán)比開始大幅增長，2月3日（春節(jié)后上班的第二天）一次性發(fā)貨3.2億元，2月份第二個星期銷售量增速相比第一個星期增長50％以上，旋挖鉆機2月份前10天也是一次性訂貨超過了10臺，預計2009年2月份全月中聯(lián)重科的銷售收入將與2008年2月持平或略好（7－8億元）。

　　三一重工（600031行情,愛股）2009年2月份前10天泵車發(fā)貨量超過40臺，挖掘機銷量超過100臺，2月份預計挖掘機銷量可達300臺，遠超過去年2月份142臺的銷量；山河智能（002097行情,愛股）潛孔鉆機2月份一次性訂單超過了10臺（2008年全年銷售了近30臺）。

　　山推股份（000680行情,愛股）2009年2月前12天推土機內(nèi)銷發(fā)貨量超過100臺，全月銷量將超過2008年2月的335臺的銷量記錄。按照這種勢頭發(fā)展，2009年2月份工程機械主要上市公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)有可能普遍好于2008年2月份。

　　事實上，工程機械行業(yè)靜悄悄的復蘇始于2009年初。2009年1月份中聯(lián)重科泵車銷售超過40臺，起重機銷量超過了300臺，不僅環(huán)比好于08年12月份經(jīng)營數(shù)據(jù)，同比也好于2008年1月份數(shù)據(jù)；山河智能1月份小挖銷售了160余臺（內(nèi)銷70－80臺，外銷80－90臺），而去年1月份小挖銷量只有100余臺。山推股份1月份推土機銷售了240余臺，超過了去年12月份的211臺的銷量，徐重1月份銷售了400余臺起重機，按照同等天數(shù)計算超過了08年1月份的水平。三一重工1月份放假時間較長，春節(jié)放假11天，導致1月份實際工作天數(shù)比去年同期減少20％以上(去年實際工作日為21天，今年僅為16天)，按照同等天數(shù)計算超過了08年1月份的水平。在崗人數(shù)也比2008年1月份有所減少，因此正常工作日只有15天左右，產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)相比去年1月份有所下降。

　　中信證券（600030行情,愛股）認為，從對部分企業(yè)2月份情況的粗略了解來看，部分產(chǎn)品銷售已出現(xiàn)了不少亮點，如旋挖鉆機又出現(xiàn)供不應求狀況；履帶式起重機銷售是大幅增長；部分汽車起重機生產(chǎn)廠商1-2月銷售量有望出現(xiàn)20％左右正增長；泵車銷售量回升至去年同期的70％-80％左右等等。這些亮點的出現(xiàn)都明顯超出市場預期，進一步表明行業(yè)景氣低谷即將過去，因此從環(huán)比的角度來看，2009年上半年銷售情況也逐月好轉(zhuǎn)。再加上企業(yè)防范風險能力提高，因此企業(yè)經(jīng)營環(huán)比也是在不斷提高的。因此綜合來看，行業(yè)景氣低谷即將過去，3月份企業(yè)經(jīng)營有望轉(zhuǎn)暖。

　　工程機械將率先迎來“春天”

　　根據(jù)歷史規(guī)律，每年三、四季度都是行業(yè)淡季，而春節(jié)之后的3、4、5月份將迎來銷售旺季，隨著3月份施工季節(jié)的到來，工程機械的“春天”來了。

　　隨著春天的到來，4萬億投資拉動內(nèi)需的采購計劃陸續(xù)出臺（08年11、12月份2009年1月份的新增貸款增速遠超出市場預期體現(xiàn)了政府保經(jīng)濟增長的決心和信心），工程機械新的一輪市場需求也隨之到來；并且2008年4季度全球性的經(jīng)濟危機導致金融信貸“休克”一定程度上抑制了國內(nèi)外正常的工程機械市場需求，隨著各國陸續(xù)出臺救市政策的落實，市場信貸機制恢復正常，原先被抑制的需求也將釋放出來。

　　庫存壓力明顯改善。工程機械產(chǎn)品中，旋挖鉆機、履帶式起重機、混凝土設(shè)備、推土機以及挖掘機產(chǎn)品單價較高，且產(chǎn)品系列較多，基本上是按照訂單生產(chǎn)，相比裝載機、叉車等類標準化產(chǎn)品庫存本來就少，加之2008年11月、12月和2009年1月的消化后，庫存壓力都明顯改善，三一重工、中聯(lián)重科、山河智能的庫存目前基本維持在1個月的銷量水平。

　　按照產(chǎn)品復蘇的先后順序排序：旋挖鉆機、履帶式起重機、汽車起重機、混凝土機械、挖掘機、推土機、叉車、裝載機，之所以是這樣的順序是因為4萬億投資拉動的主要是交通運輸業(yè)，如高速鐵路、高速公路、橋梁等項目，這些項目施工對旋挖鉆機、履帶式起重機需求拉動最大。根據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會的預測，1000公里的高鐵建設(shè)里程需要以旋挖鉆機為主的樁工機械200臺，則按照“十一五”期間高鐵、客運專線1.6萬公里的建設(shè)里程將需要旋挖鉆機3200臺，這幾乎是2008年全國旋挖鉆機銷量的3倍以上。叉車作為物流機械，與國際貿(mào)易環(huán)境密切相關(guān)，復蘇較慢。裝載機產(chǎn)品的標準化特性強，企業(yè)庫存多，因此其需求啟動最慢。

　　中聯(lián)重科2009年初環(huán)比經(jīng)營數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的趨勢明顯。中聯(lián)重科2009年1月份經(jīng)營數(shù)據(jù)相比2008年12月份明顯好轉(zhuǎn)，進入2009年2月份，更是出現(xiàn)了加速回升的勢頭，每周統(tǒng)計數(shù)據(jù)增長顯著，這受益于行業(yè)大的市場環(huán)境趨暖，加之公司的兩大產(chǎn)品起重機和混凝土設(shè)備由于基建項目較短時間內(nèi)的集中開工內(nèi)引爆了市場需求。進入3月份，大規(guī)模的基建項目開工，工程機械的采購高潮將出現(xiàn)，環(huán)比增長加速的趨勢會越來越明顯。

　　工程機械上市公司制定2009年的生產(chǎn)經(jīng)營計劃時信心百倍。2009年以來，月度、周度環(huán)比數(shù)據(jù)的明顯改善，庫存壓力的減輕，訂購咨詢產(chǎn)品的客戶逐步增多，工程機械的多數(shù)上市公司根據(jù)其多年的生產(chǎn)銷售經(jīng)驗判斷，工程機械2009年肯定是一個“火爆年”，因此在制定其全年生產(chǎn)銷售目標時也是信心百倍。