機床作為戰(zhàn)略必爭產(chǎn)業(yè),面臨著前所未有的發(fā)展機遇。我們預計,未來5年機床行業(yè)平均增速在15％以上,數(shù)控機床增速在30％。我們強烈推薦沈陽機床、秦川發(fā)展；推薦交大科技、青海華鼎。

裝備制造業(yè)面臨振興機遇1999年我國駐南斯拉夫大使館被炸以及2001年南海撞機事件的發(fā)生以及期間的《考克斯報告》和《控制高技術機床出口法案》使國內(nèi)決策者意識到機床工業(yè)作為戰(zhàn)略必爭產(chǎn)業(yè)的重要性。

在制定“十一五”發(fā)展規(guī)劃時,明確規(guī)定國民經(jīng)濟和國防建設所需要的重大成套裝備及高技術產(chǎn)業(yè)所需裝備由國內(nèi)制造和集成的比例在“十一五”期間要有大幅度提高。例如國產(chǎn)數(shù)控機床國內(nèi)市場占有率達到60％,高端產(chǎn)品與國際先進水平的差距縮小到5年以內(nèi)。

另外,《數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃》已起草完畢,正等待國務院審批執(zhí)行。按此《規(guī)劃》,未來五年機床工具行業(yè)將營造20個數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)化基地和為之配套的10個基礎功能零部件產(chǎn)業(yè)基地,基地企業(yè)將享受國家政策和資金上的支持。《規(guī)劃》中明確,數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)化基地企業(yè)所開發(fā)生產(chǎn)的新產(chǎn)品和高檔數(shù)控機床產(chǎn)品實行增值稅返還政策。而對在東北老工業(yè)基地改造中已經(jīng)實行了消費型增值稅的企業(yè),還會因此獲得雙重稅收優(yōu)惠。

有報告顯示,雖然中國的制造業(yè)已進入世界第四位,但高技術產(chǎn)業(yè)的增加值占制造業(yè)比重僅為8％,遠低于發(fā)達國家40％。其中,70％的數(shù)控機床都依賴進口。

要實現(xiàn)這個轉(zhuǎn)變,裝備制造業(yè)的振興以及傳統(tǒng)制造業(yè)的改造是重中之重。裝備制造業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)制造業(yè)的改造必然帶來機床特別是數(shù)控機床的大發(fā)展。數(shù)控機床增速將達30％左右我們認為,在固定資產(chǎn)投資增速保持20％左右增長速度情況下,機床消費增速不會太慢,而具體增長速度的計算,要考察下游產(chǎn)業(yè)的增長情況。

我國機床行業(yè)的下游用戶一般認為汽車行業(yè)占據(jù)45－50％,機械占據(jù)20－25％,軍工行業(yè)占15－20％,其他行業(yè)占剩余份額。我們綜合下游產(chǎn)業(yè)情況,大致判斷未來幾年機床消費增長速度不會低于15％。

然而,從消費增長來看,我們認為未來5年數(shù)控機床增速將遠高于機床行業(yè)增速,達到30％左右。

從數(shù)控機床產(chǎn)量和數(shù)控機床消費金額增長速度來看,過去5年增長速度遠高于行業(yè)平均水平。從產(chǎn)量來看,年均增長速度為38.6％,從消費金額來看,年均增速為38.8％。

但是,從2004年的數(shù)據(jù)來看,我國數(shù)控機床的產(chǎn)量數(shù)控化率為13.3％,遠低于日本同期的75.5％,德國和美國是60％的水平。同時,機床產(chǎn)值數(shù)控化率為41％,遠低于同期日本的88％,韓國的89％,德國和美國的75％左右。這意味著我國數(shù)控機床的發(fā)展空間很大。

機床行業(yè)“十一五”期間計劃將國產(chǎn)數(shù)控機床國內(nèi)市場占有率提高到60％,按2004年數(shù)據(jù)來看,數(shù)控機床市場占有率僅為28.5％,要到2010年達到60％的市場占有率,如果按照機床消費年增長12％計算(保守估計),2010年機床消費金額為183億美元；按照70％的消費數(shù)控化率,則數(shù)控機床消費為128億美元,國內(nèi)生產(chǎn)數(shù)控機床達到60％目標則需生產(chǎn)76.8億美元。這意味著數(shù)控機床產(chǎn)值從16.4億美元經(jīng)過6年達到76.8億美元,年均增速為29.4％。

沈陽機床(行情,論壇)、秦川發(fā)展優(yōu)勢明顯目前滬深兩市共有機床行業(yè)上市公司4家,分別為沈陽機床(行情,論壇)、秦川發(fā)展、交大科技(行情,論壇)和青海華鼎(行情,論壇)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模和盈利能力等方面比較來看,沈陽機床(行情,論壇)和秦川發(fā)展優(yōu)勢比較明顯。其中沈陽機床(行情,論壇)的產(chǎn)品代表性最強,而秦川發(fā)展的盈利能力較強。

沈陽機床(行情,論壇)(000410)在低檔、中檔及部分高檔數(shù)控機床領域,公司產(chǎn)品具有較強的性價比優(yōu)勢。部分中高檔數(shù)控機床已批量進入國家重點行業(yè)的核心制造領域,實現(xiàn)部分替代進口。

同時,公司為順應市場需求,數(shù)控產(chǎn)品比例日益提高。

通過自主創(chuàng)新,公司的高端產(chǎn)品正在由“引進吸收”向“自主原創(chuàng)”進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。公司已成為我國少數(shù)幾個可為汽車關鍵零部件制造提供柔性生產(chǎn)線的供應商之一,技術水平始終保持同行業(yè)領先。

秦川發(fā)展(000837)公司機械類產(chǎn)品包括精密磨齒機、外圓磨床、塑料機械、轉(zhuǎn)向泵、特種齒輪箱等產(chǎn)品,憑借公司技術實力和進入壁壘,公司機械產(chǎn)品毛利率維持在30％左右(其中磨齒機40％以上,外圓磨20％以上),高于一般機械和機床制造業(yè)平均水平。

公司的技術水平在國內(nèi)機床行業(yè)處于領先地位,研發(fā)投入占年銷售收入的6％以上,企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值率超過65％。2004年推出的VTM180龍門式車銑鏜復合加工中心,實現(xiàn)了車削、銑鏜、磨削不同功能(工種)的復合化,目前只有少數(shù)幾個國家掌握制造技術,是戰(zhàn)斗機、戰(zhàn)略導彈、燃氣輪機部分關鍵零部件制造的關鍵裝備。

交大科技(行情,論壇)(600806)機床業(yè)務具有很強的競爭力,其主導產(chǎn)品鏜床(包括臥式鏜床、落地鏜床、臥式加工中心、坐標鏜床)國內(nèi)規(guī)模居第二位,技術水平居第一位,公司鏜床產(chǎn)品的大型數(shù)控化比率達到50％略多,居國內(nèi)首位。

青海華鼎(行情,論壇)(600243)公司產(chǎn)品水平始終處于國內(nèi)領先,開發(fā)的XH7910型立臥式轉(zhuǎn)換五面加工中心填補了國內(nèi)空白。公司還出資1300萬元收購了青海齒輪廠并組建齒輪箱分公司,利用其高精度機械加工設備和熱處理設備生產(chǎn)出高質(zhì)量的齒輪箱產(chǎn)品,目前已成為國內(nèi)日本小松系列推土機等生產(chǎn)廠家的主要配套產(chǎn)品。公司還同廣州機床廠合資成立廣州宏力數(shù)控設備有限公司,產(chǎn)品整體性能達到國際先進水平。