2011年最后一周的前四個交易日里，滬銅主力合約振蕩下跌，四個交易日總跌幅近3%，成交量逐步下滑，持倉量不斷減少，年底行情表現明顯。 

期貨日報12月30日消息，“今年過年早，很多下游加工廠都不敢多備貨，這次的年底行情比往年開始的都要早。”華東某貿易商楊經理告訴期貨日報。 

據楊經理介紹，以空調行業為例，經過11月空調企業的增產，國內空調成品庫存已超越年內常規最大量的4月。“12月初，部分空調企業甚至出現由于倉庫緊張導致銅管送貨車輛滯留現象，鑒于此，空調企業必將大力開展節日促銷活動，以降低自身和經銷商手中的庫存，同時將生產節奏控制在低水平。”他認為，短期內這種訂單清淡情況不會有大的變化，轉折點估計要到春節之后。 

對20家國內主要銅管生產企業調研的結果也顯示，半數銅管企業對后期訂單狀況持悲觀態度。調查中，50%的企業負責人認為，12月乃至春節前的訂單狀況都不會好轉。年底是各企業年度財務報表截止日，一些空調企業會適度控制其原料庫存占款值，故整體而言12月需求難言樂觀。另外，部分銅管企業表示，進入寒冬，天氣因素影響施工進度，訂單受到抑制。在接受調查的公司中，有25%的企業甚至認為，后期銅價不排除繼續探低觸碰6800美元/噸的可能。 

“明年銅價還要看全球經濟恢復情況，有色金屬將面臨更嚴峻的形勢。”分析師表示，年底銅價或更多地保持膠著狀態。 

他分析說，國際大宗商品市場自8月初以來的大跌行情，已令有色金屬行業的利潤增速開始縮水，而導致金屬價格下跌的元兇——歐美債務危機遠未消除。“歐債危機正在蔓延，并且美國的債務比重已達99.5%，若稍后順利發行1600億美元債券，將輕松突破100%的關鍵比例位。”此外，從近期公布的宏觀數據來看，美、歐經濟體中，美國的復蘇前景最為樂觀，但債務占比問題很可能引發新一輪的商品市場動蕩。 

“關鍵是，明年一季度末是歐債的集中到期日，盡管此前歐洲央行對銀行業注資近4900億歐元，但各銀行會動用多少比例繼續購買等額的到期歐債還不能確定，我們就更不敢備貨了。”楊經理向記者表示，他們現在也正在積極出貨，“早點準備過年”。