銅價(jià)的暴跌讓市場(chǎng)再起融資銅風(fēng)險(xiǎn)之憂。上海證券報(bào)記者獲悉，由于2013年、2014年兩輪“去杠桿”，目前中國(guó)保稅區(qū)融資銅庫(kù)存約55~60萬(wàn)噸，屬正常偏低水平，融資銅風(fēng)險(xiǎn)不大。

據(jù)介紹，融資銅問(wèn)題是在2012年下半年開(kāi)始暴露的。當(dāng)時(shí)的說(shuō)法是，中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存最高曾達(dá)到120萬(wàn)噸，其中融資銅占貿(mào)易總量90%。2013年4月，銀行出臺(tái)對(duì)融資銅的限制政策，包括國(guó)有大行通知不再做融資銅信用證等。之后，中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存一度降到最低40萬(wàn)噸。2014年6月，青島港融資礦騙貸事件再爆融資風(fēng)險(xiǎn)，外資銀行借勢(shì)收縮信用證貸款，融資銅再度瘦身。隨即，中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存從88萬(wàn)噸高位降了25萬(wàn)噸。但到2015年元旦前后，中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存在又上升至55~60萬(wàn)噸左右。

最近銅價(jià)大跌，短短10個(gè)交易日跌幅超過(guò)10%，為五年半以來(lái)低點(diǎn)。15日，滬銅收于40920元，跌2.92%，跌幅有所收窄。

銅價(jià)短期暴跌，融資銅爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑加劇。但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，55~60萬(wàn)噸庫(kù)存量基本在合理水平，融資銅風(fēng)險(xiǎn)不大。

光大期貨有色金屬部研究總監(jiān)徐邁里分析稱(chēng)，銀行限制銅融資后，2013年中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存最低降到40萬(wàn)噸，這可以看作是“干貨量”。再考慮到新增貿(mào)易量，目前銅庫(kù)存應(yīng)該屬于正常偏低水平，對(duì)應(yīng)的融資銅風(fēng)險(xiǎn)不高。

格林大華期貨有限公司金融與金屬研究中心主任俞佳松也認(rèn)為，銅產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)成熟，從多年運(yùn)作來(lái)看，融資活動(dòng)較為規(guī)范，融資銅風(fēng)險(xiǎn)不大。

但也有分析師提醒，銅價(jià)的暴跌即便沒(méi)有形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也不能排除個(gè)別企業(yè)在銅價(jià)大跌情況下出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于銅價(jià)后市，徐邁里預(yù)計(jì)，銅價(jià)或企穩(wěn)，后市弱勢(shì)震蕩。“倫銅14日最低價(jià)5353美元/噸或是春節(jié)之前的底部?jī)r(jià)格。”15日，倫銅亞洲交易時(shí)段大漲3%以上。