近日，市場傳言，中國很快將恢復銅、鋁等部分基本金屬的收儲。但在銅鋁供應充裕的市場現狀下，實體需求增幅放緩，供過于求的局面仍然在延續，因而收儲對金屬價格的支撐有限。但短期內對金屬行業確有一定提振作用。 

收儲對金屬價格提振有限 

日前，有市場消息稱，中國很快將恢復部分基本金屬收儲，包括銅、鋁，向飽受需求疲弱之苦的國內冶煉商買進金屬。業內人士表示，一旦恢復收儲，國儲局可能買進約40萬噸的原鋁，16.5萬噸精煉銅。 

“本次收儲傳言是否真實，尚難判斷。同時，即使真的出臺收儲措施，由于其收儲量相對有限，對金屬市場的提振作用也不會非常明顯。”上海中期分析師方俊鋒表示。 

據了解，本次收儲的背景與2009年的大相徑庭，當時是處在全球經濟復蘇，且有大量刺激政策的背景下；而如今是在全球制造業疲軟的大環境。因此，專家認為，金屬市場可能會出現短暫反彈，但難以大幅上揚，整體中線偏空格局難改。 

倍特期貨分析師魏宏杰認為，收儲對于基本金屬的整體影響較為溫和，金屬的反彈力度不會大。原因是：收儲只能暫時緩解產能過剩的壓力，給相關企業一個經營和資金周轉的緩沖期，但單靠收儲不能解決產能過剩的問題，還可能在價格回升后被利用來保值鎖定新增產量。 

收儲若成行，對銅鋁期價確實會有一定利多影響，但是收儲的量并不是很大，主要還是提振市場信心。新世紀期貨研究中心經理吳凌表示，從盤面上來看，最近國內銅一直比國外強，在人民幣升值的情況下也是如此，證明國內基本面還是強于國外的。收儲消息屬實的話，可能將加強國內金屬的偏強走勢。 

基本金屬恢復收儲存爭議 

對于收儲的合理性，業內也存在一些爭議。魏宏杰表示，“對于已經處于成本價區的鋁和鋅等品種，收儲有解困的作用，情理上說得過去。但銅目前的價格水平還遠高于成本價區，未來存在供求關系逆轉的壓力，價格重心可能緩慢下移。如果是考慮戰略資源儲備補充，可以在價格水平更低的時候逐步收儲，比如55000元以下的價位進行，不擾動價格，又能達到收儲的目的。” 

光大期貨分析師許勇其也提出疑問，從目前銅、鋁的價格來看，特別是銅價仍然在高位，國家性的收儲并不能在價格上占到便宜，且目前銅價遠高于銅冶煉企業的成本價；鋁價雖然偏低，且低于成本1000元每噸左右，但鋁企地方政府的電價補貼政策仍存在，當前15200元每噸的鋁價也不具備收儲優勢。另外，以何種方式收儲也是一個問題。 

短期利好金屬行業 

基本金屬與全球經濟面密切相關，在整體經濟還在筑底的情況下，金屬想要走出獨立行情，的確很難。但對金屬行業而言，國家收儲確實能減輕部分銅鋁企業的供應壓力，有利于企業減輕庫存，釋放生產力，短期利好金屬行業。 

方俊鋒表示，就有色金屬行業的業績情況來看，由于銅冶煉企業在近期加工費上漲的背景下，業績有所好轉，收儲消息對這些企業有一定程度的利好作用。但就鋁而言，由于國內過剩量巨大，40萬噸的收儲量料難以給鋁行業帶來明顯變化。 

“金屬行業供需關系的調整還在進行中，收儲可以緩解企業壓力，但不能形成逆轉。因為金屬不是農產品，沒有托市或者穩定價格的要求，不涉及民生問題，所以數量和價格影響就相對更小些。”魏宏杰表示。 

據了解，農產品的收儲帶有穩定價格的訴求，金屬品種更多是抵押融資的性質，解困或緩解經營周轉壓力的作用。