摩根大通8月30日發布研報稱，中國政府旨在抑制房地產價格過高與地方政府投資的宏觀調控措施發揮了效應，近幾月來，中國固定資產投資增長穩步減緩，而民營企業今年以來的固定資產投資反而強勁增長。

數據顯示，7月份全國固定資產投資同比增幅從逾30%下調至22.3%。

摩根大通指出，對于產能過剩、無效支出及銀行業資產質量下降的擔憂，使得中國監管部門加緊了對信貸的控制，尤其是在對地方政府投資項目方面，因此，來自國內銀行貸款的固定資產投資資金量大幅下降。

數據顯示，交通方面的基礎設施建設在近幾月來也顯著放緩，只比去年同期增長了16.6%，7月份的增幅只有8.5%。

研報指出，相比之下，民營企業今年以來的固定資產投資卻呈現出強勁增長，特別是民企對出口相關的固定資產投資提供了主要支撐。另外，房地產行業的民企投資上半年也超預期地加速。

但摩根大通表示，民企固定資產投資的增加，對中國所公布的GDP數據增長影響有限。研報指出，今年上半年的房地產固定資產投資額增加，很大程度上是由于土地轉讓費上升的緣故，由于未能帶來附加價值，這部分增加額并未計入GDP數據中。

摩根大通還預計，中國政府方面還將加大房地產項目的建設，以保障低收入群體的住房問題。