在中國獨特的鋼材市場結(jié)構(gòu)中，鋼材貿(mào)易企業(yè)盡管數(shù)量巨大，但在產(chǎn)業(yè)鏈中卻最不具有定價能力，并且也最易遭受價格風險沖擊。即將推出的鋼材期貨，無疑將為鋼材貿(mào)易企業(yè)帶來新的生機。而在現(xiàn)貨市場和電子交易市場中經(jīng)歷磨煉的諸多鋼貿(mào)企業(yè)也憧憬著在期貨市場中尋得成長機遇。

拓展鋼貿(mào)企業(yè)生存空間

“作為鋼材貿(mào)易企業(yè)，最為關(guān)注的就是自身資金流狀況。企業(yè)為了讓資金維持流動，需要保證每天維持一定的銷售數(shù)量。這意味著，在市場狀況不好的時候，貿(mào)易企業(yè)需在價格上作出很大的‘犧牲’”，在上海大柏樹一間尚在裝修的新辦公室中，一位資深鋼貿(mào)業(yè)者對中國證券報記者說，“鋼材期貨推出后，貿(mào)易企業(yè)為現(xiàn)貨交易作出的‘犧牲’就可以從期貨市場中得到補償了。”

對熟悉期貨交易的人來說，這樣的風險轉(zhuǎn)移功能只是期貨市場最簡單的功能之一。然而，和這位鋼貿(mào)業(yè)者一樣，目前在上海的60余家鋼材交易市場中的7000余家貿(mào)易企業(yè)里，十余萬名從業(yè)人員在完成每年占全國鋼材流通量近1/4的現(xiàn)貨交易時，都曾面對著同樣的問題：一方面是鋼廠的定價優(yōu)勢，另一方面是對終端用戶必須履約的發(fā)貨協(xié)議。而鋼價的波動很大程度上需要由鋼貿(mào)企業(yè)來承擔。

“只要鋼價在上漲，鋼廠的報價會漲得更快；如果鋼價再跌，鋼廠的報價卻不愿意下浮。而我們對于終端客戶的報價是確定的一個固定價格，如果在發(fā)貨過程中價格大幅波動，我們還要和終端用戶再行協(xié)商。這其中，鋼貿(mào)公司所面對的價格波動風險和交易成本可想而知。”一家鋼貿(mào)企業(yè)的負責人說，“有了鋼材期貨后，我們就能在期價合適的時候鎖定買價和賣價，回避了價格波動風險，也方便了企業(yè)合同的簽署。這無疑為鋼貿(mào)企業(yè)打開了新的活動空間。”

新的成長機遇

除了為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)拓展新的發(fā)展空間外，不少鋼貿(mào)業(yè)者也希望借著鋼材期貨的上市尋找新的機遇。

上述曾參與過蘇商所線材期貨交易的鋼貿(mào)業(yè)者表示，目前已經(jīng)將主要精力轉(zhuǎn)移到了即將上市的鋼材期貨上。除和期貨交易所保持溝通外，他已經(jīng)開發(fā)出了一套鋼材成本計算模型，以便在將來的期貨交易中獲得先機。

在運行已有多年的鋼材電子交易市場中，也成長起了不少積累了豐富經(jīng)驗的專業(yè)鋼材交易者。他們同樣希望在即將推出的鋼材期貨市場中一試身手。一家鋼貿(mào)企業(yè)的負責人表示，目前自己募集的資金總額已超過3億元人民幣，這筆資金將主要用于交易未來的鋼材期貨，以此為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)。

而對于許多經(jīng)驗老到的鋼貿(mào)業(yè)者來說，鋼材比其他商品更為細致的品級劃分和不同地區(qū)之間的價差也意味著未來新的獲利機會。對于許多最終要進行實物交割的終端鋼材用戶來說，最終拿到的倉單并不一定完全符合他們的要求，或者價格的升貼水無法覆蓋運輸成本。“那么鋼貿(mào)企業(yè)可以逐步扮演標準倉單置換者的角色，或者用標準的鋼材交換交割者手中不符合要求的倉單。這種交易也將給傳統(tǒng)的鋼貿(mào)企業(yè)帶來新的機遇。”有鋼貿(mào)業(yè)者說，“當然，這首先依賴于鋼材期貨市場自身的成熟和鋼貿(mào)企業(yè)自身經(jīng)驗的積累。”