截至2005年9月，全國電力行業的產品銷售收入達到4917.4億元，比去年同期增長20.4%。然而在收入大幅度上升的同時，行業利潤總額卻同比減少2.7%，僅為470.9億元。

　　火電瘦水電肥


　　電力行業利潤下降的主要原因是火力發電行業利潤大幅下滑。2005年1～9月，全國火電利潤總額270.8億元，比去年同期減少22.3%。1241家火電企業，虧損達618家，虧損面為49.8%，虧損總額達到99.39億元。與火電企業的情況相反，2005年前三季度，水力發電行業利潤總額為148億元，同比增長56.8%。全國水電企業1701家，虧損企業有547家，虧損面為32.16%，虧損總額合計8.32億元。
　　火電企業利潤大幅度下降，主要是由于煤價上漲幅度超過電價上漲幅度，造成增收不增利。水電企業則受益于電價上調和水電發電量的快速增長，利潤大幅度增長。
　　2005年前三季度，我國電力行業銷售收入的84.5%來自火力發電企業，水電企業只占11.9%，但是水電企業卻貢獻了全行業利潤總額的31.4%。相比而言，火電企業的高收入并沒能帶來高額的利潤回報，火電企業的利潤率僅為6.5%，不僅低于全行業9.6%的平均水平，更與水電企業25.3%的利潤水平有較大差距。


　　煤電聯動見起色


　　煤炭價格的大幅度上漲增加了火電企業的成本。以煤炭行業上市公司粵電力為例，2005年前三季度，粵電力的燃料成本同比增長幅度超過30%，公司主營業務成本大幅增加，毛利率同比下降12個百分點，凈利潤同比減少三分之一以上。
　　2005年5月起，我國開始實施國務院批準的《關于建立煤電價格聯動機制的意見》，全國銷售電價平均每千瓦時提高0.0252元，其中火電企業上網電價平均漲幅0.0213元/千瓦時，水電上網電價漲幅基本為火電上網電價漲幅的四分之一到二分之一。煤電聯動后，有助于緩解火電企業成本的壓力，改善火電企業的盈利能力。
　　由于國家對重點行業進行了宏觀調控，使煤炭需求增長受到一定的限制。同時，國家整頓煤礦安全生產，導致煤炭產量增速有所放緩。另外，受全球貿易放緩以及運力增加的影響，海運價格開始回落，這將減少煤炭運輸成本，從而有助于穩定電煤價格。


　　企業成本加大


　　2005年，國家加大了執行環保收費力度。根據《排污費征收使用管理條例》和《排污費征收標準管理辦法》，從2005年7月起，二氧化硫排污收費從0.42元每公斤增加到0.63元每公斤；對火電廠的氮氧化物自2004年下半年開始征收排污費，標準為0.63元每公斤。為了執行新的環保標準，火電企業需要安裝脫硫裝置，這增加了火電企業的固定資產折舊，減少了企業的利潤空間。
　　2005年7月15日，國家發改委、國土資源部、水利部和國家環保總局聯合發文，要求一批違規電站項目必須立即停止建設，并停止項目各項前期工作。第一批公告停止建設的違規電站項目涉及內蒙古、河南、河北、山東、江蘇、安徽、廣東、貴州、寧夏等9省區的32個項目，裝機容量總計為1711.4萬千瓦。按照每千瓦5000元的造價計算，這次勒令停工的電站項目若建成，投資規模高達855億元。這些被勒令停建的電站項目，將影響未來幾年電力行業的利潤。


　　電力需求增速放緩


　　到2004年底，全國發電裝機容量超過4.4億千瓦，年發電量超過2.1萬億千瓦時，均居世界第二位。目前，我國近一半的用電量來自重化工業的鋼鐵、有色金屬、化工、水泥、機械等行業。
　　2005年第四季度，預計我國房地產行業投資增速繼續放緩，將使鋼鐵、建材等相關行業景氣度進一步回落。同時，今年我國氣溫比往年較暖，居民生活用電增速在一定程度上將有所放慢。受這些因素影響，今年第四季度我國的電力需求增速將放緩。根據國家統計局預測，2005年全年電力需求為23913億千瓦時，同比增長12.3%，比2004年下降了2.5個百分點。　　中國機械工業聯合會有關人士表示，今年發電設備產量將達到8000萬千瓦左右，創歷史新高。明年要交貨的發電設備訂單仍處于高峰，預計整個電力設備制造業有望增長20%左右，但2007年發電設備產量將由高峰開始回落。2008年以后的訂單明顯不足。
　　業內專家認為，從長遠看我國發電設備行業仍然具有較大的市場發展空間。預計"十一五"期間，我國將保持每年3500萬～4000萬千瓦左右的電源建設規模。據了解，國家將積極發展水電建設，使水電裝機比重達到23%～25%。同時，繼續壓縮小火電，并積極推進單機容量300MW以上的高參數、高效率、超臨界火電機組，適當發展核電、天然氣發電、風電和太陽能發電等新興環保電力項目。